Die US-Notenbank sollte ihren Einfluss auf Zahlungssysteme begrenzen, sagt Gouverneur Christopher Waller

Der Gouverneur der US-Notenbank, Christopher Waller, will, dass sich die Fed aus dem Zahlungsverkehr heraushält. Seine Botschaft? Die Privatwirtschaft soll das Sagen haben.

In ihrer Rede auf der New Yorker Konferenzmachte Waller deutlich: Innovationen sollten von privaten Unternehmen und nicht von der Zentralbank vorangetrieben werden.

„Ein solcher Wettbewerb kann zu besseren Produkten und Dienstleistungen für die Verbraucher führen, da gewinnorientierte Konkurrenten nach Möglichkeiten suchen, Kunden zu gewinnen, unter anderem durch die Einführung neuer Technologien“, sagte Waller.

Er argumentiert, dass die Fed ihren Einfluss nicht ausweiten oder die Macht übernehmen sollte, insbesondere nicht durch neue Technologien wie eine digitale Zentralbankwährung (CBDC). Waller ist der Ansicht, dass die Rolle des Staates minimal sein und sich darauf beschränken sollte, Lücken zu schließen, die private Unternehmen nicht schließen können – und nichts weiter. Er fügte hinzu:

„Ich glaube, das wäre ein politischer Fehler, und ein besserer Ansatz wäre einer, bei dem der Privatsektor weiterhin eine bedeutende Rolle spielt, während die Rolle der Regierung begrenzt ist.“

FedNow und warum es wichtig ist

Die Fed ist mit FedNow, einem im letzten Jahr eingeführten System für Sofortüberweisungen zwischen Privatpersonen und Unternehmen über Banken, bereits im Zahlungsverkehr aktiv. Laut Waller sollte die Fed mit FedNow genau die Grenze ziehen.

Er hält dies für eine Aufgabe, die die Fed verantwortungsvoll übernehmen kann, da FedNow die Überweisungen zwischen Tausenden von Banken in den USA koordiniert.

Ohne die Koordination der Fed könnte es dem Privatsektor schwerfallen, das reibungslose Funktionieren des gesamten Bankennetzes aufrechtzuerhalten. Doch auch hier betont Waller, dass die Fed sich nicht zu sicher fühlen sollte. FedNow sollte eine seltene Ausnahme bleiben und kein Präzedenzfalldent ein weiteres Eingreifen der Fed in den Zahlungsverkehr sein.

Waller argumentiert außerdem, dass private Unternehmen auf Feedback reagieren und gewinnorientiert sind, und dass dieser marktorientierte Ansatz ein dynamisches Umfeld schafft, in dem sich nur die besten Ideen durchsetzen. Die Fed sollte aufhören, damit konkurrieren zu wollen.

„Amerikanischer Unternehmergeist und technisches Können haben aufregende Innovationen im Zahlungsverkehr hervorgebracht, und das werden sie auch weiterhin tun“, sagte er.

Inflationssorgen flammen wieder auf, während Trump ein ikonisches Comeback feiert

Wallers Äußerungen fallen in eine Zeit, in der die US-Notenbank mit einer großen Herausforderung zu kämpfen hat: der Inflation. Donald Trumps Wahlsieg hat neue Befürchtungen vor steigenden Preisen geschürt, da Ökonomen vorhersagen, dass seine Politik – insbesondere Zölle und Steuersenkungen – die Inflation noch weiter anheizen könnte.

Derdent hat eine harte Linie gegen Importe angekündigt, mit pauschalen Zöllen auf Waren, die in die USA eingeführt werden, darunter bis zu 100 % Zölle auf Produkte aus China. Ökonomen warnen, dass diese Zölle die Inflationsbekämpfung weiter erschweren werden, da die Kosten direkt an die Verbraucher weitergegeben werden.

Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, behauptet zwar, die langfristigen Inflationserwartungen seien „gut verankert“, doch aktuelle Daten deuten auf etwas anderes hin. Die jüngste Umfrage der Universität Michigan zeigt, dass die Inflationserwartungen der Verbraucher für die nächsten fünf bis zehn Jahre gestiegen sind.

Auch Unternehmen spüren den Druck. Firmen, die auf chinesische Rohstoffedent sind – wie beispielsweise der Hersteller von Kieselgel-Katzenstreu – bereiten sich bereits auf höhere Preise vor.

Scott Kleinman, Co-dent von Apollo Global Management, teilt Powells Optimismus nicht. „Die Inflation ist nicht unter Kontrolle. Man muss nur die Augen öffnen und sich umschauen“, sagte er diese Woche. Auch Claudia Sahm, Chefökonomin von New Century Advisors, äußerte Zweifel. Sie glaubt, dass die traditionellen Instrumente – wie Zinserhöhungen – allein nicht ausreichen, um die Inflation zu bekämpfen.

Sahm schlägt vor, dass der Kongress eingreifen müsse, beispielsweise durch die Einführung befristeter Steuern auf außerordentliche Gewinne, um die Inflation zu senken. „Die bestehenden Instrumente zur Inflationsbekämpfung basieren fast ausschließlich auf der Geldpolitik und sind zwar nützlich, aber unzureichend“, schrieb auf ihrem Substack-Account.

Weniger Zinssenkungen im Jahr 2025 erwartet

Die Zinsprognose der US-Notenbank könnte sich unter Trumps Handelspolitik tatsächlichmaticverändern. Die ehemaligedent der Federal Reserve Bank von Cleveland, Loretta Mester, sagte, dass Zinssenkungen im kommenden Jahr seltener und weniger häufig ausfallen könnten.

Sie erklärte, dass Trumps Finanzpläne die Fed dazu zwingen könnten, ihre ursprüngliche Prognose mehrerer Zinssenkungen im Jahr 2025 aufzugeben. „Nächstes Jahr wird das Tempo der Senkungen davon abhängen, wie die Fiskalpolitik aussieht“, sagte Mester auf einem Panel während der UBS European Conference in London.

Die Märkte reagieren bereits. Nach Trumps Wahlsieg passten Anleger ihre Erwartungen an Zinssenkungen an und beobachteten seine Zölle sowie deren wahrscheinliche Auswirkungen auf die Wirtschaft. Aktienkurse schossen in die Höhe und Bitcoin erreichte neue Allzeithochs.

Ökonomen prognostizieren nun Zinssenkungen um insgesamt einen Prozentpunkt im ersten Halbjahr 2025, gefolgt von einer weiteren Senkung um 25 Basispunkte im Laufe des Jahres. Sollten sich diese Prognosen bewahrheiten, könnte der Leitzins der Fed bis Ende 2025 auf 3 % bis 3,25 % sinken und damit leicht unter den mittleren Prognosen liegen.

Trumps Pläne, Importe aus China und der Eurozone mit hohen Zöllen zu belegen, könnten die Europäische Zentralbank (EZB) unter Druck setzen, ihre Zinspolitik zu überdenken. Sollten chinesische Exporteure den europäischen Markt mit aus den USA umgeleiteten Produkten überschwemmen, könnte dies zu einem Preisverfall führen, der wiederum Zinssenkungen in der Eurozone nach sich ziehen könnte.