Ökonomen wollen Chris Waller als nächsten Fed-Chef, aber die politische Realität weist auf Kevin Hassett

Ökonomen in den gesamten Vereinigten Staaten sind sich einig, wer die Fed nach Jay Powells Rücktritt leiten soll, aber die Politik in Washington erzählt eine andere Geschichte.

Akademische Forscher bevorzugen Chris Waller überwältigend, doch viele glauben, dass Kevin Hassett die besseren Chancen hat, die Stelle tatsächlich 2026 anzutreten, so eine Financial Times Umfrage des Clark Center for Global Markets an der Booth School of Business der University of Chicago.

Von 44 Befragten sagten 82 %, dass Waller die Zentralbank führen sollte, aber nur 20 % dachten, er würde die Rolle am Ende innehaben. Inzwischen wählten 39 % Hassett als den wahrscheinlichsten Nachfolger.

Die Spaltung zwischen Präferenz und Prognose lässt sich auf Präsident Donald Trump zurückführen. Seine zweite Amtszeit war geprägt von starkem Druck auf die Zentralbank, und er hat wiederholt gefordert, die Zinssätze auf 1 % zu senken.

Er argumentiert, dies würde das Wachstum ankurbeln und die Borrowing-Kosten der Regierung senken. Trump hat auch nicht vor persönlichen Angriffen zurückgeschreckt und Powell als „Idiot“ und „Trottel“ bezeichnet, weil er sich weigerte, die Zinssätze in dem von ihm gewünschten Tempo zu senken.

Trump drängt die Fed zu tieferen Zinssenkungen

Die Fed hat die Zinssätze in diesem Monat zum ersten Mal seit Dezember gesenkt und den Leitzinsbereich für den Federal Funds auf 4–4,25 % mit einer Viertelpunktsenkung reduziert. Das war für Trumps neuesten Board-Nominierten, Steve Miran, nicht genug, der widersprach und eine Senkung um 50 Basispunkte forderte.

Miran forderte auch fünf weitere Viertelpunktsenkungen bis zum Jahresende, was mehr als das Doppelte dessen ist, was jeder andere hochrangige Fed-Politiker unterstützt.

Waller, der zwar als vorsichtiger als Miran gilt, war einer der beiden Dissidenten während der Juli-Sitzung, als er für eine kleinere Viertelpunktsenkung stimmte. Diesmal weigerte er sich, Mirans Forderung nach der größeren Halb-Punkt-Senkung beizutreten. 

Der Wirtschaftswissenschaftler Robert Barbera von der Johns Hopkins University argumentierte, dass Wallers Unabhängigkeit seine Chancen auf den Aufstieg an die Spitze schmälert, sondern, „Waller sieht aus wie ein Zentralbanker, anstatt wie jemand, der sich für den Job des Fed-Vorsitzenden demütigt. Und genau deshalb wird er ihn nicht bekommen.“

Keiner der befragten Wirtschaftswissenschaftler unterstützte Miran als ihre bevorzugte Wahl für den Vorsitz. Dennoch nannten 20 % ihn als mögliche Trump-Wahl. Wettermärkte zeigen, dass Waller einen knappen Vorsprung vor Hassett hat, aber Hassett wird als derjenige mit dem politischen Vorteil angesehen.

Trump selbst hat gesagt, dass seine bevorzugten Kandidaten Waller, Hassett und der ehemalige Fed-Gouverneur Kevin Warsh sind, und betonte, dass Loyalität und die Bereitschaft, die Zinssätze zu senken, für ihn am wichtigsten sind.

Interviews erhöhen den Druck, während die Wirtschaft schwächelt

Die Spannungen wuchsen, als Trump versuchte, Lisa Cook, eine aktuelle Fed-Gouverneurin, zu entlassen, und sie der Hypothekenbetrug beschuldigte. Cook bestritt die Vorwürfe und bekämpft den Schritt vor Gericht, ein Fall, der Grenzen für die präsidentielle Macht über die Geldpolitik setzen könnte.

Gleichzeitig überwacht Schatzminister Scott Bessent die erste Runde der Interviews für den nächsten Vorsitzenden. Marc Sumerlin, einer von 11 Namen auf der Langliste, traf sich am Freitag mit ihm. Die erste Runde soll innerhalb von zwei Wochen enden.

Scott selbst war einst als Top-Anwärter im Gespräch, aber Trump signalisierte später, dass er wollte, dass er am Schatzamt bleibt. Dennoch hat Cryptopolitan berichtete bekannt, dass Scott klar gemacht hat, dass er möchte, dass derjenige, der Vorsitzender wird, die Governance der Fed reformiert und ihre Bilanz schrumpfen lässt, die durch jahrelange quantitative Lockerung aufgebläht war. Die Chicago-Booth-Umfrage reduzierte das Feld auf fünf: Waller, Hassett, Bessent, Warsh und Miran.

Wer auch immer die Nachfolge antritt, wird mit einer Wirtschaft konfrontiert sein, die von Zöllen getroffen wurde, einem abkühlenden Arbeitsmarkt und dem Risiko der Stagflation. Die meisten Fed-Beamten erwarten, dass Trumps Zölle einmalige Preisspitzen für einige Waren verursachen werden, und sie sind bereit, langsameres Einstellen zu akzeptieren, anstatt das Risiko einer außer Kontrolle geratenen Inflation einzugehen.

Aber viele der Wirtschaftswissenschaftler in der Umfrage glauben jetzt, dass Stagflation wahrscheinlicher wird. Nikolai Roussanov von der Wharton School sagte: „Das doppelte Mandat bringt die Fed in eine Zwickmühle, aber wenn die jüngste Geschichte ein Leitfaden ist – zumindest die letzten paar Jahrzehnte – neigt das FOMC dazu, die Beschäftigung vor der Inflation zu priorisieren.“