Zum ersten Mal seit über einem Jahrzehnt werden die Wall Street -Investoren, die ihre Wetten verbreitet haben, endlich bezahlt. Der alte Ansatz „Nicht alle Eier in einen Korb“ arbeitet tatsächlich im Jahr 2025.
Ständige Markttracks, ein brutaler Tarifkrieg und die Sauerung der US -Aktien haben alles umgedreht. Und diejenigen, die immer Diversifizierung vorangetrieben haben? Sie lachen nicht - aber sie verlieren nicht mehr.
Die Verschiebung kommt, wenn die Anleger US -Aktien mit Rekordgeschwindigkeit abgeben. Ein Finanzindex ist in diesem Jahr um fast 3% gestiegen. Gold steht in Flammen. Unternehmensanleihen steigen. Nach Jahren, in denen er jahrelang von Large-Cap-Aktien gedämpft wurde, haben alle langweiligen Vermögenswerte ihren Moment. Selbst Cross-Asset-Portfolios, die das Risiko auf der Karte ausbreiten, schlagen schließlich Aktien. Diese Ideen wurden nach 2008 begraben. Jetzt sind sie mit Rache zurück.
Die Wall Street dreht sich aus US -Aktien, während Diversifizierungsgewinne
Der S & P 500 schaffte es kaum, nach einer weiteren auftretenden Woche um 0,5% höher zu schließen und immer noch in einer Korrektur festzuhalten. Aber andere Strategien zerquetschen es. RPAR, der ETF, der das Kapital über Rohstoffe, Anleihen und vieles mehr verbreitet, hat über 5% zugenommen, um das Jahr zu beginnen. Das sind fast 9 Prozentpunkte vor dem S & P. Es ist eines der klarsten Anzeichen dafür, dass die Marktrotation real ist.
"Es fühlt sich lange an", sagte Meb Faber, Gründer von Cambria Funds. "Wirken drei Monate einen Trend? Wir werden sehen. Aber diese Art von weltlichen Trends dauert nicht unbedingt nur ein Viertel."
Faber schreit seit Jahren in die Leere. Sein globales Asset-Adlocation ETF (GAA)-das sich auf wichtige Vermögenswerte ausbreitet-hat in 14 der letzten 16 Jahre die US-Aktien mit großem Cap unterdurchschnittlich geschlossen. Er nannte es einmal einen „Bärenmarkt in der Diversifizierung“. Jetzt ist GAA endlich positiv und um 3% im Jahr 2025 um 3%. Es ist auf tracK, seine beste Leistung gegenüber dem S & P 500 seit seiner Start zu veröffentlichen.
Die große Frage ist, ob es klebt. Seit der globalen Finanzkrise haben US -Aktien nur zweimal die globale Mischung von Faber - 2011 und 2022. Beide Male kam der S & P zurück. Nach Jahren nur jahrelanger Aktiengewinne haben amerikanische Haushalte jetzt mehr Aktien als je zuvor, basierend auf dem Gesamtausgang. Das erleichtert es ihnen, sich zu verschieben. Auch die Explosion bei ETFs hilft. Neue Fonds geben ihnen nun billiger und schnellerer Zugang zu allem, von ausländischen Anleihen bis hin zu Rohstoffen.
Die Preisaktion beweist es. Langzeitbeschäftigte Staatsanleihen, die vier Jahre in Folge zerstört wurden, sind wieder groß. Sie erwischen endlich Angebote für die Nachfrage nach sicherer Haven und die Anzeichen dafür, dass die US-Wirtschaft langsamer wird. Der Ishares über 20 -jährige Treasury Bond ETF (TLT) hat in sieben der letzten acht Wochen seinen Aktienrivalen geschlagen - das erste Mal seit 2014.
Eine 60/40 -Strategie - 60% Aktien, 40% Anleihen - funktioniert wieder. Die Version dieses Modells von Bloomberg übertrifft den S & P 500. Gold hat einen neuen Rekord erreicht. Es ist fast jede einzelne Woche in diesem Jahr gestiegen und hat gerade einen wichtigen Commodity -Index in den größten wöchentlichen Gewinn seit zwei Monaten gebracht.
Strategien im Hedge-Fund-Stil machen ein Comeback
Es gibt auch ein neues Leben in den seltsamen Zügen - wie Quantenfonds. Dies sind computergesteuerte Strategien, die Aktien auswählen, die auf Merkmalen wie Dynamik oder Wert basieren. Der Bloomberg GSAM US Equity Multi Factor Index, der dies in drei der letzten vier Wochen gestiegen tracund um 2,5% im Jahr gestiegen ist.
Und es ist nicht nur die Auswahl von Aktien. Menschen, die Optionen zum Schutz des Nachteils oder zum Schreiben von Einkommen verwenden, sind auch besser als nur die S & P 500. „Die Diversifizierung hat in dieser Zeit des Turbulenzens ihren versprochenen Vorteil gewährt“, sagte Mayukh Poddar, Senior Portfolio Manager bei Altfest Personal Wealth Management.
Die Verschiebung wird in großen Geldströmen angezeigt. Laut Bank of America senken die Manager die US -amerikanische Eigenkapitalreposition auf Rekordniveaus. Sie leiten Mittel in Europa und auf Schwellenländern um. Das ist die aggressivste Rotation seit Jahren.
Einzelhandelsinvestoren hingegen verfolgen immer noch den gleichen Tech -Dip, den sie seit Jahren gekauft haben. "Viele Menschen, insbesondere in den letzten drei oder vier Jahren, kaufen es jedes Mal, wenn es untergeht und sofort Befriedigung erhalten", sagte John Flahive, Leiter des festen Einkommens bei BNY Reichtum. Er fügte hinzu: "Sie müssen ein Marktumfeld oder eine Landschaft haben, in der Sie tatsächlich Eigenkapitalpreise haben, die nicht sofort zurückspringen, um die Psychologie zu verändern."
Es gibt keinen Mangel an Warnzeichen. US -Aktienbewertungen sind immer noch hoch. Tech bleibt zu dominant. Wachstum sieht schwach aus. Das drängt Unternehmen wie AQR Capital Management dazu, aggressive Diversifizierungstools auszuschließen. Pete Hecht, der die North America Portfolio Solutions Group dort leitet, sagt, dass die Anleger intelligenter werden müssen. AQR setzt etwas als tragbares Alpha an-eine Taktik im Hedgefonds-Stil, die Derivate zum Nachahmung des Marktes verwendet und gleichzeitig das Freie cash in exotische Trends wie Trends oder marktneutrale Strategien einbringt.
Unter sechs ETFs, die diesen Ansatz verwenden, sind drei bereits im Jahr 2025 positiv. „Ich würde sagen, dass Anleger sich noch mehr auf Diversifizierung stützen müssen“, sagte Hecht. "Ich wünschte, ich hätte eine Kristallkugel, denn wenn ich es täte, würde ich kein diversifiziertes Portfolio halten. Ich würde nur den Markt für die beste Leistung halten. Aber in Wirklichkeit ist es wirklich schwer, die Märkte zu zeitlich."
Einbrüche des Unternehmensergebnisses, während Zölle Druck ausüben
Die US-Aktien haben am Freitag vier Wochen verloren. Der S & P 500 hat nur 0,1%zugenommen, und der Nasdaq entsprach dem. Aber der Aufstieg wurde nicht von S tron G -Zahlen unterstützt. FedEx fiel um 6,5%, nachdem er die Gewinnleitlinien abgesenkt hatte. Das Unternehmen beschuldigte "Schwäche und Unsicherheit in der US -Industriewirtschaft". Nike fiel nach Prognose eines Umsatz -Einbruchs um 5,5%. Es zitierte Zölle und ein geringes Vertrauen der Verbraucher. Lennar, der zweitgrößte Hausbauer des Landes, rutschte um 4%. Hohe Raten, Inflation und niedriges Wohnungsangebot machen es den Menschen schwer, sich Häuser zu leisten.
Die Fed versuchte, die Nerven Anfang der Woche zu beruhigen, indem sie die Tarife stabil hielt und später im Jahr mögliche Kürzungen hinwies. Aber der Sprung dauerte nicht. "Die Märkte konzentrieren sich zunehmend auf die Wachstumschrecke, die durch Trump -Politik verursacht wird", sagte Manish Kabra, Leiter der US -Aktienstrategie bei Société Générale.
Das Tarif -Chaos trifft härter als erwartet. "Sowohl Zölle als auch [Department of Government Efficiency] erhöhen die Unsicherheit", fügte Kabra hinzu. Die von Claudio Irigoyen angeführten Bank of America -Analysten bezeichneten den Tarif "aggressiver und durcheinander als erwartet". Die Budgetkürzungen von Doge, zu denen die Abschaltungen und Entlassungen der Agentur gehören, wird voraussichtlich sowohl von der Regierung als auch der Verbraucher ausgaben.
BoFA hat nun seine BIP -Prognose für die erste Hälfte von 2025 auf 1,5% von 2,4% gesenkt. Die Bank hat ihr Kerninflationsziel für die zweite Hälfte auf 3%erhöht.
Eine Goldman Sachs -Umfrage ging am Donnerstag aus und zeigte, dass 90% der Anleger ihre BIP -Prognosen von 2025 seit Dezember gesenkt haben. Drei von fünf sagen, dass Tarife das größte wirtschaftliche Risiko in diesem Jahr sind.
Sogar Europa ist nicht immun. Der Stoxx Europe 600 fiel um 0,6%und beendete eine schlechte Woche für globale Aktien.
Die alte Überzeugung, dass die Wall Street nur Risikoträger in Aktien belohnt, wird getestet. Portfolios, über die früher gelacht wurde, übertreffen endlich. Hier geht es nicht um Philosophie. Es sind nur Zahlen. Und im Moment bevorzugen die Zahlen Diversifizierer.
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