Christine Lagarde sagt, Trumps Chaos gebe Europa die perfekte Gelegenheit, den US-Dollar zu entthronen

Christine Lagarde, Leiterin der Europäischen Zentralbank, sagte am Montag in Berlin, dass das anhaltende Chaos in Washington unter Präsident Donald Trump Europa eine „primäre Gelegenheit“ gebe, den Euro in den Mittelpunkt zu rücken und damit der US-Dollar an Macht abzugeben.

„Dies ist eine primäre Gelegenheit für Europa, mehr Kontrolle über sein eigenes Schicksal zu übernehmen“, sagte Christine ihrem Publikum und fügte hinzu, dass „dies kein Privileg ist, das uns einfach gegeben wird. Wir müssen es uns verdienen.“

Ihre Kommentare wurden während einer Rede gemacht, die laut Bloomberg darlegte, wie Trumps unberechenbares wirtschaftliches Verhalten die perfekte Öffnung für Europa schafft, den Euro als globale Währung zu erhöhen.

Christine sagte, dass die EU-Regierungen, wenn sie endlich langjährige Probleme lösen, die das wirtschaftliche Potenzial des Blocks blockieren, mit besserem Zugang zu Finanzmitteln, weniger Exposition gegenüber wilden Währungsschwankungen und Schutz vor ausländischen Sanktionen belohnt werden könnten.

Die Botschaft war einfach: Zögern Sie nicht oder verpassen Sie Ihre Chance. Sie wies darauf hin, dass der Euro bereits Boden gewonnen hat „in einer Zeit der Unsicherheit, in der wir normalerweise eine signifikante Aufwertung des Dollars hätten sehen sollen“, und zitierte einen Abfluss von Investoren aus dem Dollar, da das Vertrauen in die US-Wirtschaft unter Trumps Führung schwindet.

Lagarde sagt, Trump treibe Investoren vom Dollar weg

Die Warnsignale sind überall. Christine erinnerte daran, wie Richard Nixon in den 1970er Jahren die Konvertibilität des Dollars in Gold aussetzte, ein Moment, der die globale Dominanz des Dollars hätte schädigen können, wenn es eine tragfähige Alternative gegeben hätte. Jetzt, im Jahr 2025, sagt sie, gibt es eine: den Euro.

„Heute gibt es den Euro – eine weitere internationale Währung neben dem Dollar“, sagte Christine sagte. Und dieses Mal reagieren die Finanzmärkte bereits. Sie beschrieb die Stärke des Euro als „gegenintuitiv“, aber völlig logisch, angesichts der aktuellen Unordnung in der US-Politik und der stetigen Verschlechterung des Investorenvertrauens.

Christine legte drei Bedingungen dar, die Europa erfüllen muss, wenn der Euro eine dominierendere Rolle übernehmen soll. Erstens forderte sie eine „solide und glaubwürdige geopolitische Grundlage“ durch die Verteidigung des offenen Handels und die Kombination mit starken Sicherheitszusagen.

Zweitens wiederholte sie ihre langjährige Forderung nach Wirtschaftsreformen in der EU: Aufbau des Binnenmarkts, Abbau von Vorschriften, Unterstützung von Start-ups und Vollendung der Spar- und Investitionsunion, die seit Jahren in der Schwebe liegt. 

Schließlich bestand sie auf mehr gemeinsamer europäischer Finanzierung, insbesondere für die Verteidigung. „Die wirtschaftliche Logik sagt uns, dass öffentliche Güter gemeinsam finanziert werden müssen“, sagte sie. Wenn dies geschieht, hätten Investoren einen größeren Pool an sicheren Anlagemöglichkeiten zur Auswahl – eine Voraussetzung für jede ernsthafte Reservewährung.

EZB-Beamte sagen, der Euro müsse durch echte Integration gestützt werden

Christine ist nicht die Einzige bei der EZB, die dies vorantreibt. Luis de Guindos, der Vizepräsident der Bank, sagte ebenfalls, der Euro könne den Dollar herausfordern, wenn Europa die Integration vorantreibt. 

Isabel Schnabel, ein weiteres Mitglied des Exekutivausschusses, sagte, Europa habe nun „eine historische Chance, die internationale Rolle des Euro weiter zu stärken“. Beide Beamten unterstützten Christines Forderung nach einem viel größeren europäischen Anleihemarkt zur Unterstützung der Reservewährungsrolle des Euro.

In ihrer Rede und einem am Samstag veröffentlichten Follow-up-Interview sagte Christine, das Chaos in den USA – von Angriffen auf die Unabhängigkeit der Federal Reserve bis hin zu steigenden Fragen bezüglich des Rechtssystems und der Handelspolitik des Landes – lasse Europa als die stabilere Option erscheinen.

„In einer Zeit, in der Rechtsstaatlichkeit, Justizsystem und Handelsregeln in den USA in Frage gestellt werden, wo Unsicherheit permanent und täglich erneuert wird, wird Europa zu Recht als stabiler Wirtschafts- und Politikraum mit einer soliden Währung und einer unabhängigen Zentralbank wahrgenommen“, sagte Christine.

Sie verwies auch auf neue Entwicklungen wie den digitalen Euro und den einheitlichen Kapitalmarkt und sagte, es gebe „eine Strömung, die stärker ist als alles, was ich in sechs Jahren im Amt gesehen habe“. Christine machte deutlich, dass die echte Harmonisierung der Aufsicht, genau wie die EU es bei der Bankenregulierung getan hat, jetzt unerlässlich ist, wenn Europa den Euro auf der Weltbühne ernst nehmen will.

Christine beendete ihre Kommentare mit einem direkten Seitenhieb auf Trumps wiederholte Angriffe auf die Fed. „Die Unabhängigkeit der Zentralbank ist grundlegend für die monetäre und finanzielle Hygiene innerhalb eines Landes oder einer Gruppe von Ländern“, sagte sie. „In jedem Fall, in dem eine Zentralbank unter die Fuchtel einer fiskalischen Behörde geraten ist, ist das nie gut ausgegangen.“