CertiK lobt US-Gesetzgebung zu Stablecoins und der Verwahrung digitaler Vermögenswerte für den Krypto-Sektor

• Der Bericht wies darauf hin, dass der GENIUS Act das erste föderale Lizenzierungsregime für Stablecoin-Aussteller einführt.
• Der CLARITY Act soll die Aufsicht klar zwischen der SEC und der CFTC aufteilen und die Rolle der CFTC in den Märkten für digitale Rohstoffe erweitern.
• Die Umkehrung von SAB 121 durch die SEC beseitigt Kapitalbarrieren für Banken, um Krypto-Custody anzubieten, was die institutionelle Beteiligung stärkt.

Die Blockchain-Sicherheitsfirma CertiK hat einen US-Bericht zur Digital-Asset-Politik veröffentlicht, der die Auswirkungen der legislativen Meilensteine in den Vereinigten Staaten untersucht. Das aktuelle föderale Rahmenwerk entstand aus dem GENIUS Act, dem CLARITY Act, der im US-Repräsentantenhaus verabschiedet wurde und sich noch in der Prüfung im Senat befindet, sowie der Rücknahme des Staff Accounting Bulletin 121. 

CertiK hob hervor, dass diese neuen Bundesgesetze und Marktstrukturreformen den bisher klarsten Rahmen für die Ausgabe von Stablecoins, die Klassifizierung von Vermögenswerten und die institutionelle Custody eingeläutet haben.

Laut CertiK zielen sie darauf ab, „Finanzinstituten, Anbietern digitaler Vermögenswerte und politischen Entscheidungsträgern, die bewerten, wie sich föderale und staatliche Regeln überschneiden“, mit dem Bericht eine autoritative Ressource zur Verfügung zu stellen.

„Dieser Bericht offenbart einen entscheidenden Wandel in der Regulierung und Aufsicht digitaler Vermögenswerte in den Vereinigten Staaten“, sagte Kayvon Hosseini, Leiter der Beratungsabteilung bei CertiK. „Durch die Analyse föderaler Gesetzgebung und Vorschläge zur Marktstruktur sowie staatlicher Verpflichtungen hebt die Forschung die operativen Anforderungen hervor, die digitale Asset-Unternehmen in den kommenden Jahren erfüllen müssen.“ 

Bundesregeln setzen klare Standards für Stablecoins und Custody

Der GENIUS Act, der im Juli dieses Jahres in Kraft trat, etabliert erstmals ein föderales Lizenzierungsrahmenwerk für Zahlung-Stablecoin-Aussteller, legt strenge Regeln für Reservevermögen und Einlösung fest und verbietet die Ausgabe von Dollar-gestützten Token ohne föderale Genehmigung. 

Das Gesetz wurde weithin als ein Meilenstein in der US-Gesetzgebung für digitale Vermögenswerte beschrieben und von Krypto-Unternehmen, Banken und Fintechs begrüßt, die darauf vorbereitet sind, in den Stablecoin-Markt einzutreten.

Der CLARITY Act hingegen treibt die langjährige Debatte darüber voran, wie digitale Token zu klassifizieren sind, indem er die Grenze zwischen Wertpapieren und digitalen Rohstoffen absteckt. 

Der Vorschlag, der von republikanischen Senatoren unterstützt wird, würde die Aufsicht der Commodity Futures Trading Commission (CFTC) und der SEC klar definieren. Es wird gesagt, dass er auch die Aufsicht der CFTC über digitale Rohstoffmärkte erweitert und wertpapierbezogene Produkte der SEC vorbehält.

Der Bericht untersuchte auch die Auswirkungen der Rücknahme von SAB 121 durch die SEC und hob hervor, dass die Umkehrung „vorherige Kapitalbeschränkungen für digitale Asset-Custodians aufhebt und eine breitere Bankenbeteiligung ermöglicht.“

Ein weiterer Befund des Berichts ist, dass trotz eines universellen Baseline-Standards für Cybersicherheit und AML-Compliance auf föderaler Ebene fragmentierte staatliche Lizenzierungsregime weiterhin bestehen, was „eine Lücke bei der Präemption für bundesweit tätige Betreiber“ schafft.

In der Zwischenzeit ebnet die Marktstrukturgesetzgebung im Senat den Weg dafür, dass CFTC-registrierte Börsen Spot-Krypto-Produkte listen können, ein Schritt, der die Handelsplätze für Vermögenswerte, die unter dem CLARITY-Rahmenwerk als Rohstoffe kategorisiert sind, neu gestalten könnte.

Der geschäftsführende Vorsitzende der CFTC, Caroline D. Pham, kündigte heute an, dass gelistete Spot-Kryptowährungsprodukte ab dem 4. Dezember erstmals auf CFTC-registrierten Futures-Börsen in den USA gehandelt werden.

Ein weiterer wichtiger Befund des Berichts sind institutionelle Pilotprojekte wie das Regulated Liability Network und Project Guardian, die eine beschleunigte Einführung von permissioned Settlement-Infrastrukturen demonstrieren sollen.

Regulatorische Klarheit zieht global in den Raum

Jenseits der USA situiert der CertiK-Bericht diese Entwicklungen im Rahmen eines globalen Trends, bei dem Jurisdiktionen auf der ganzen Welt die Einführung von Stablecoin- und Digital-Asset-Regulierungen beschleunigen.

Laut TRM Labs’ globalem Politiküberblick 2025/26, der darauf hinwies, dass „Stablecoins weltweit ein großes Thema für politische Entscheidungsträger waren, wobei über 70 % der Jurisdiktionen 2025 die Stablecoin-Regulierung vorantrieben.“

CertiK erklärte: „Für Finanzinstitute verschiebt sich der strategische Fokus hin zu permissioned digitalen Vermögenswerten: die Nutzung von blockchain-basierter Abwicklung innerhalb klar definierter regulatorischer Perimeter. Da die Liquidität nach Jurisdiktion segmentiert wird (zum Beispiel zwischen US- und EU/MiCA-konformen Pools), wird die Fähigkeit, regulatorische ‚Lücken‘ zu kartieren und kompatible, grenzüberschreitende Infrastrukturen aufzubauen, in den kommenden Jahren eine wichtige Quelle für Wettbewerbsvorteile sein.“