Sollten wir uns alle auf die kommenden US-Inflationsdaten vorbereiten?

Das Countdown hat begonnen. Nächste Woche wird die USA ihre neuesten Inflationsdaten veröffentlichen, und jeder im Markt hält den Atem an. Inflation ist immer ein heißes Thema, aber gerade jetzt ist es noch heißer. 

Nach Monaten von Daten, die ein gemischtes Bild zeigten, sind die Einsatzhöhen hoch. Was also steckt wirklich hinter der Inflation in den USA?

Im Juni kühlte sie etwas ab und lag bei 3,0 % jährlich. Das ist ein Rückgang von den 3,3 %, die wir im Mai sahen. Sicher, es ist kein massiver Rückgang, aber es ist ein Schritt in die richtige Richtung. 

Noch interessanter ist die monatliche Rate für Juni, die tatsächlich um -0,1 % sank. Das bedeutet, dass die Preise nicht nur aufgehört haben zu steigen – sie sind leicht gefallen. Es ist ein kleiner Sieg, aber in dieser wirtschaftlichen Lage zählt selbst der kleinste Gewinn.

Inflationsaufschlüsselung: Was sich bewegt, was nicht

Lassen Sie uns die Zahlenzerlegen. Die Kerninflationsrate – bei der die wilden Schwankungen bei Lebensmitteln und Energie herausgerechnet werden – stieg im vergangenen Jahr um 3,3 %. Das ist der kleinste Anstieg der Kerninflation seit April 2021. 

Warum ist das wichtig? Denn es könnte bedeuten, dass der zugrunde liegende Druck, der die Preise nach oben treibt, nachlässt. 

Energiepreise zum Beispiel beruhigen sich endlich. Im Juni lag die Energieinflation bei nur 1 %, ein starker Rückgang von 3,7 % im Mai. 

Was war die Ursache? Ein Rückgang der Benzinpreise, die um 2,5 % fielen. Weniger Schmerz an der Zapfsäule ist immer gute Neuigkeiten.

Auf der anderen Seite beginnt die Lebensmittelinflation wieder leicht anzusteigen, von 2,1 % im Mai auf 2,2 % im Juni. Es ist kein riesiger Sprung, aber genug, um aufzufallen, wenn man im Supermarkt ist. 

Inzwischen lassen auch die Kosten für Wohnraum und Transport endlich nach. Die Wohnrauminflation sank von 5,4 % auf 5,2 %, und der Transportbereich fiel von 10,5 % auf 9,4 %.

Alle Augen auf die Federal Reserve

Die Federal Reserve ringt damit, wie sie die Inflation im Zaum halten kann, ohne das Wirtschaftswachstum völlig zu ersticken. Die große Frage ist nun, ob sie vor Ende des Jahres mit Zinssenkungen beginnen wird. 

Da die Inflation nachlässt, die Arbeitslosigkeit leicht steigt und das Jobwachstum sich verlangsamt, könnte die Fed entscheiden, der Wirtschaft mit einer Zinssenkung wieder etwas Schwung zu verleihen.

Es geht darum, den perfekten Mittelweg zu finden zwischen der Bekämpfung der Inflation und dem Aufrechterhalten der Wirtschaft.

Nun sprechen wir über den Beschäftigungsbericht vom 2. August. Er war schwach – schwach genug, um die globalen Aktienmärkte ins Taumeln zu bringen. Die Anleger sind nervös, und die Daten, die nächste Woche veröffentlicht werden, könnten der Tropfen sein, der das Fass zum Überlaufen bringt, für Märkte, die ohnehin schon angespannt sind. 

Wenn die Zahlen zeigen, dass die Inflation wieder anzieht, könnte dies eine weitere Runde von Verkaufswellen auslösen. Das will niemand, aber es ist eine reale Möglichkeit.

Was Zinssenkungen betrifft, setzen die Anleger bereits ihre Wetten ab. Nach diesem enttäuschenden Beschäftigungsbericht sagten viele schnell voraus, die Fed würde die Zinsen senken. Wir sprechen von großen Kürzungen – wie einem vollen Prozentpunkt bis Ende des Jahres. 

Das würde eine Halbierung des Zinssatzes bei einer der letzten drei Sitzungen der Fed im Jahr 2024 bedeuten. Angesichts der aktuellen Zinssätze, die bei einem 23-Jahres-Hoch zwischen 5,25 % und 5,5 % liegen, ist das eine kühne Prognose.

Aber halt – einige dieser extremen Wetten wurden bereits zurückgenommen. Der Markt ist unberechenbar, und so ist es auch die Fed. Die Anleger sind hoffnungsvoll, aber Hoffnung zahlt sich nicht immer aus. 

Was wir wissen, ist, dass alle an die Inflationszahlen gebannt sein werden, wenn sie veröffentlicht werden. Jedes Anzeichen dafür, dass die Inflation wieder steigt, wird die Märkte bis ins Mark erschüttern.