BOJ-Gouverneur Ueda sieht sich nach veränderten Marktsignalen vor Hürden bei der Zinserhöhung

Der Gouverneur der Bank of Japan (BOJ), Kazuo Ueda, sieht sich einer schwierigeren Situation bei der Erhöhung der Zinssätze in der zweiten Hälfte seiner fünfjährigen Amtszeit gegenüber, da Sanae Takaichi, eine Abgeordnete des japanischen Repräsentantenhauses, die Kritikerin von Zinserhöhungen ist, die Führung in der regierenden Partei gewonnen hat.

Während Ueda vor einer schwierigen Wahl steht, hat die Zentralbank ihre Bereitschaft für ihre erste Zinserhöhung seit Januar unter Beweis gestellt. Diese Zinserhöhung wird voraussichtlich später in diesem Monat erfolgen.

Nach Takaichis Sieg könnte Ueda, falls er sich entscheidet, die Erhöhung fortzusetzen, ein hochrangiges Amtsträger verärgern, der möglicherweise mehr Einfluss auf die zukünftigen Entscheidungen der Bank of Japan haben möchte. 

Ueda sieht sich einer schwierigen Situation bei der Entscheidung über Zinserhöhungen gegenüber

Während des letzten Teils seiner Amtszeit wird Ueda wahrscheinlich nicht nur danach beurteilt werden, wie stark er die Zinssätze erhöhen kann, sondern auch, wie effektiv er in der Lage ist, die Unabhängigkeit der Zentralbank.

In Bezug auf die Situation haben Berichte zuverlässiger Quellen hervorgehoben, dass Analysten spekulieren, dass Ueda die kritische Herangehensweise von Takaichi an Zinserhöhungen unterstützt, falls der BOJ-Gouverneur sich entscheidet, keine Zinserhöhung vorzunehmen, wie es Takaichis Wirtschaftsberater zuvor vorgeschlagen hatten.

Folglich könnte dies den Wert des Yen weiter mindern und eine erhebliche Herausforderung für sowohl Ueda als auch Takaichi in Währungssachen darstellen, während sie auf die nächste, in den nächsten zwei Monaten geplante Politiktagung warten.

In einer Erklärung wies Tsuyoshi Ueno, Chefökonom beim NLI Research Institute, darauf hin, dass er eine sich abzeichnende Möglichkeit einer Zinserhöhung im Oktober bemerkt hat, nach starken Signalen der BOJ und Berichten über wirtschaftliche Fortschritte. Ueno äußerte jedoch auch Bedenken, dass die Zinserhöhungen aufgrund von Takaichis Sieg schwieriger werden könnten.

In der Zwischenzeit hat Ueda sein Engagement zur Bewältigung der verbleibenden Auswirkungen des großen Stimulusprogramms der BOJ gezeigt, während das Land sich an steigende Inflation.

Interessanterweise hat er die Erwartungen bereits übertroffen, indem er Strategien wie das Ende des Einflusses der Bank auf Anleiherenditen, die Reduzierung ihrer großen Käufe und die Einstellung anderer risikoreicher Vermögenswerte umgesetzt hat. Darüber hinaus plant er, börsengehandelte Fonds zu verkaufen, bevor er die Mitte seiner Amtszeit erreicht.

Viele glauben, dass eine langsame Erhöhung der Zinssätze von negativen Niveaus sinnvoll ist, da die Inflation weiterhin stattfindet.

Takaichis Sieg weckt Bedenken hinsichtlich Zinserhöhungen 

Als die Bank of Japan im vergangenen Jahr die Zinssätze erhöhte, bezeichnete Takaichi den Plan als „dumm“, was Investoren dazu veranlasste, zu glauben, sie würde Zinserhöhungen stoppen, falls sie Premierministerin wird. Dies geschieht, wenn erwartet wird, dass sie in einer Parlamentsabstimmung Mitte Oktober als Premierministerin gewählt wird.

„Ueda hat in der ersten Hälfte seiner Amtszeit gut gearbeitet, aber ich denke, Takaichi wird härter zu ihm sein“, sagte Ueno. Er machte diese Bemerkung mit Bezug auf ihre Tendenz, sich in die Pläne der BOJ einzumischen, wann immer sie Änderungen an den Polikeinstellungen in Betracht zieht.

Als Reaktion auf die Situation haben Investoren ihre Erwartungen für die Bewegung der BOJ in diesem Monat drastisch gesenkt. Andererseits signalisierten Overnight-Swaps vor einer Woche eine 68-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Erhöhung im Oktober, nach der Unterstützung zweier Vorstandsmitglieder für eine Erhöhung im September und einem normalerweise dovishen Mitglied, das sich eher hawkish äußerte. Später fiel diese Wahrscheinlichkeit auf etwas über 20 %.

Takaichis Wirtschaftsberater unterstützte diese Verschiebung am Montag dieser Woche stark. Dies geschah, nachdem Etsuro Honda Reportern sagte, es könne zu früh für eine Erhöhung in diesem Monat sein.