Neue Bitcoin-Händler zahlen den Preis, während frühe Wale aussteigen

Der Montagseinbruch von Bitcoin auf 85.000 US-Dollar deutet darauf hin, dass sowohl neue Wale als auch langfristige Halter zum Rückgang beitragen. On-Chain-Daten zeigten auch, dass die unrealisierten Verluste für BTC-Wale Niveaus erreicht haben, die seit 2023 nicht mehr gesehen wurden.

CryptoQuant fand auch heraus, dass Wallets, die BTC in den letzten drei Monaten gekauft haben, eine Gewinn-Verlust-Marge von -25 % verzeichneten. Das Analytik-Unternehmen erkannte an, dass ein Rückgang im Bereich von -12 % bis -37 % historisch gesehen zu Umkehrungen in Bullenmärkten führte.

Der Rückgang von BTC zeigt, dass kurzfristige Halter unter Druck stehen

Kurzfristige Halter unter Druck

„Historisch gesehen fallen längere Phasen, in denen STH (Short-Term Holders) Verluste verzeichnen, oft mit Phasen der Bereinigung durch schwache Hände und der Übertragung von Angebot auf stärker überzeugte Halter zusammen.“ – Von @oro_crypto pic.twitter.com/SFomZxz2Hl

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) Dezember 15, 2025

Shivam Thakral, CEO von BuyUCoin, sagte, dass das Aussteigen neuer Wale aus dem Markt nicht automatisch erzwungene Verkäufe impliziert. Er fügte hinzu, dass das Risiko einer Kapitulation steigt, wenn Bitcoin die Kostenbasis-Level für jüngste Käufer verliert, insbesondere in der Nähe von ETF- oder Institutionellen Einstiegszonen.

On-Chain-Daten gab dass der Verkaufsdruck auf der Bitcoin-Seite über alle Anlegerkohorten hinweg unterschiedlich ist. Die Daten signalisieren eine Divergenz zwischen langfristigen und kurzfristigen Haltern.

Kurzfristige Halter verzeichneten bis zum 15. Dezember eine Netto-Positionsänderung von mehr als 768.000 BTC. Der Anstieg deutet auf eine Akkumulation auf den Märkten hin. 

On-Chain-Daten zeigten auch, dass die Netto-Positionsänderung für langfristige Halter bei -755.000 lag. Die Daten signalisieren eine Verteilung auf dem Bitcoin-Markt. 

Die von langfristigen BTC-Haltern gehaltene Versorgung ist in den letzten vier Monaten um etwa 1,78 Millionen BTC auf 13,68 Millionen BTC gesunken. Die von kurzfristigen Haltern gehaltene Versorgung ist seit Juli um etwa 1,8 Millionen BTC auf 6,28 Millionen BTC gestiegen. 

„Der Wechsel von langfristigen zu kurzfristigen Haltern ist ein normales Merkmal von Bullenmärkten im späten Zyklus, das Gewinnmitnahmen und Kapitalrotation widerspiegelt, anstatt direkten Stress.“

-Shivam Thakral, CEO von BuyUCoin.

Thakral ist auch der Ansicht, dass das aktuelle BTC-Niveau weniger wie ein struktureller Höchststand und mehr wie eine klassische Phase des Wohlstandstransfers aussieht. Das Analytics-Unternehmen fügte hinzu, dass der Wechsel von langfristigen zu kurzfristigen Haltern die Basis für eine Konsolidierung vor dem nächsten Anstieg legt.

Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung wird Bitcoin zu etwa 86.331 US-Dollar gehandelt, was einem Rückgang von fast 4 % in den letzten 24 Stunden entspricht. BTC hat auch um in den letzten 7 Tagen mehr als 4,3 % und in den letzten 30 Tagen 10,45 % verloren.

CryptoQuant enthüllte, dass der Realisierungspreis für kurzfristige Bitcoin-Halter seit dem 30. Oktober 2025 bei 104.000 US-Dollar verblieben ist. Das Analytics-Unternehmen stellte fest, dass es eine signifikante Divergenz zwischen dem Marktpreis und der kurzfristigen Kapitalkostenbasis gibt, die hauptsächlich auf die Lücke zwischen dem Bitcoin-Preis und dem kurzfristigen Realisierungspreis zurückzuführen ist.

On-Chain-Daten zeigten auch, dass kurzfristige Halter, die den Markt seit dem 30. Oktober verlassen haben, Realisierungsverluste erlitten haben. Kurzfristige Halter verzeichneten einen durchschnittlichen Höchstverlust von rund -12,6 %, was einen aktiven Kapitulationsprozess signalisiert.

CryptoQuant deutet darauf hin, dass Liquidationen den BTC-Preis nach unten getrieben haben

Der Preisverfall von Bitcoin wurde durch Liquidationen getrieben – nicht durch Spot-Verkäufe

„In diesem Kontext sollte die aktuelle Bewegung weniger als Zusammenbruch der fundamentalen Nachfrage und mehr als strukturelles Entleveraging-Ereignis betrachtet werden.“ – Von @xwinfinance pic.twitter.com/i1DSrt2Ttw

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) Dezember 16, 2025

Ein Bericht von XWIN Research Japan gab dass der Rückgang von Bitcoin weniger durch Spot-Markt-Verkäufe, sondern durch erzwungene Liquidationen im Derivate-Markt getrieben wurde. Das Forschungsunternehmen argumentierte, dass der Rückgang von Bitcoin weitgehend liquidationsgetrieben war, da seine scharfen Preisrückgänge mit Spitzen bei Long-Liquidationen zusammenfielen.

Die DeFi-Asset-Management-Plattform wies darauf hin, dass hoch gehobene Long-Positionen auf den Futures-Märkten die Hauptursache für den liquidationsgetriebenen Markt sind. XWIN Research Japan erklärte, dass ein Rückgang des BTC-Preises unter wichtige Levels dazu führt, dass Long-Positionen aufgrund der Verletzung der Wartungsmargin-Anforderungen zwangsweise geschlossen werden.

Das Unternehmen fügte hinzu, dass Liquidationen als Markt-Verkaufsaufträge gesetzt werden, was zu plötzlichem Verkaufsdruck führt und den Markt weiter sinken lässt.

Laut dem Bericht verstärken Liquidationen den Rückgang fallender Preise, indem sie eine Kaskade erzwungener Verkäufe auslösen. Das Diagramm von CryptoQuant zeigte eine ähnliche Kettenreaktion bei Bitcoin.

Das Analytics-Unternehmen räumte ein, dass die aktuelle Bewegung weniger als ein Zusammenbruch der fundamentalen Nachfrage betrachtet werden sollte. CryptoQuant glaubt, dass sie eher als ein strukturelles Entmargen-Ereignis betrachtet werden sollte.