Altcoin-Crash legt über 100 ETF-Anträge auf Eis, während Wall Street in Panik gerät

Der Versuch von Wall Street, von der Altcoin-Welle zu profitieren, ist gerade auf eine Mauer geprallt. Über 130 ETF-Anträge, die mit riskanten Krypto-Token verbunden sind, sind jetzt effektiv eingefroren, nachdem ein gewaltiger Crash in der vergangenen Woche Milliarden von Dollar ausgelöscht und gezeigt hat, wie dünn, instabil und illiquid die meisten dieser Münzen immer noch sind.

Die gleichen Anträge, die die SEC überfluteten, als die Preise hoch waren, liegen jetzt unberührt und warten, während das gesamte Ökosystem unter Druck gerät.

Das Chaos folgt auf eine Woche, in der einige Altcoins um bis zu 70 % einbrachen, was Händler ohne Käufer zurückließ, als die Orderbücher austrockneten.

Laut Daten von Bloomberg hat der Rückgang den Boden unter Token wie Polkadot, Chainlink und Pengu (eine Meme-Münze, die mit Pudgy Penguins verbunden ist) weggezogen, von denen alle ETFs bei US-Behörden ausstehen. Sogar Dogecoin, das bereits einen unter dem Ticker DOJE gelisteten Fonds hat, hat gesehen, wie die Zuflüsse bei 38 Millionen US-Dollar stagnierten.

Crash erschwert Wall Streets Pitch an die Regulierer

Die meisten der ausstehenden ETF-Einreichungen wurden früher in diesem Jahr eingereicht, während einer kurzen Phase, in der die Bullen dachten, die Rallye habe Bestand. Emittenten wollten diese dünn gehandelten Token in glänzende neue Fonds verpacken, die an den Einzelhandel gerichtet waren.

Die Idee war einfach: Eine regulierte Hülle über spekulative Assets werfen und auf Nachfrage hoffen. Aber der Crash machte klar, dass keine Hülle die Tatsache ändern kann, dass diese Produkte vollständig von der Geschwindigkeit des Geldflusses und der Momentum-Dynamik abhängen.

Die Preise fielen am Freitag weiter, nachdem Befürchtungen über Spannungen auf den Kreditmärkten eine weitere Welle von Verkäufen auslösten. Der Altcoin-Index fiel um 11 %, sein tiefster Stand seit April. Obwohl es keine vollständige Wiederholung des Krypto-Crashs von 2022 ist, starren die Investoren erneut auf schwere Verluste. Und die Frage, die über allem schwebt: Sollte die SEC Produkte genehmigen, die mit Assets verbunden sind, die über Nacht verschwinden können?

Einige Kritiker denken, dass das aktuelle Genehmigungsumfeld zu locker ist. Sie sagen, die Unentschlossenheit der SEC wirke wie ein stilles Nicken zu Produkten, die den Einzelhandelsinvestoren nicht schützen. Viele dieser Händler wurden durch Social-Media-Hype angelockt, steckten ihr Geld in Meme-Münzen und haben jetzt nichts dafür.

Die Diskrepanz zwischen regulatorischen grünen Lichtern und dem tatsächlichen Anlegerrisiko beginnt größer zu wirken als je zuvor.

Sogar bevor die Preise fielen, sagte Ilan Solot, der als globaler Marktstratege bei Marex Solutions arbeitet, dass die Einbindung von Altcoins in ETFs immer ein langer Weg war. „Wir sahen dieses Karneval der neuen Einreichungen, und viele Anbieter dachten, es sei Partyzeit“, sagte Ilan. „Nach dem Blow-Up wird es noch schwieriger. Es gibt Tausende von ETFs, die gestartet wurden und keine Langlebigkeit aufweisen. Ich vermute, dass wenige davon bedeutende Zuflüsse haben werden.“

Regierungs-Shutdown fügt weitere Verzögerungen bei Genehmigungen hinzu

Im Moment bewegt sich nichts. Die SEC ist seit mehr als einer Woche aufgrund des andauernden Regierungs-Shutdowns geschlossen, was jeden Fortschritt im Rückstand an Einreichungen verzögert. Dazu gehören Vorschläge, die sich auf doppelt gehobelte Fonds beziehen, die die Trump- und Melania-Meme-Token verfolgen, die beide noch in der Schwebe sind.

Unter der aktuellen Verwaltung hatten ETF-Emittenten mehr Luft zum Atmen. Das Weiße Haus, das jetzt von Donald Trump geführt wird, hat eine lockerere Haltung gegenüber der Krypto-Überwachung beibehalten, was Fondsmanagern grünes Licht gab, um aggressivere Produkte in die Pipeline zu schieben. Aber dieses Vertrauen schwindet.

Jane Edmondson, die die Index-Produktstrategie bei TMX VettaFi leitet, sagte, Emittenten versuchen eindeutig, den Moment auszunutzen. „Während es schwierig ist, Altcoin-Sieger vorherzusagen, nutzen Emittenten das günstigere regulatorische Umfeld für Krypto-Produkte aus und beanspruchen ihr Territorium“, sagte Jane.

Dennoch fügte sie hinzu: „Es bleibt abzuwarten“, ob die Welle der Einreichungen mit dem tatsächlichen Investoreninteresse übereinstimmt.

Einige in der Branche sagen, regulierte ETFs könnten immer noch mehr Sicherheit bieten als Offshore-Plattformen oder Derivate. Mit Custody-Schutz, klareren Offenlegungen und standardisierten Risikorahmenwerken könnten ETFs bessere Optionen für Händler bieten, die nicht „gerugged“ werden wollen.

Aber andere halten den Atem nicht an. James Seyffart, ETF-Analyst bei Bloomberg Intelligence, sagte, dass das, was als Nächstes kommt, nicht schön sein wird. „Das ist es, was die ETF-Branche tut – sie ist eine Spaghetti-Kanone, und sie werden eine Menge davon auf den Markt bringen und sehen, was haften bleibt“, sagte James. „Es wird wahrscheinlich viel Zeug geben, das besser als ‚das Chaos bricht los‘ beschrieben werden kann, aber der Markt und die Investoren werden letztendlich entscheiden, welche Produkte Mehrwert bieten.“