شركة الخزينة Zero Gravity Labs تثير علامات استفهام حول جمعها 401 مليون دولار

أثارت Zero Gravity Labs علامات استفهام بعد إنشاء شركة أصول رقمية جديدة (DAT) تنوي شراء رموز OG. أعلنت شركة Flora Growth Corp. المدرجة في بورصة ناسداك أنها ستبني DAT مبنية على رموز OG، وهي الأصول الأصلية لسلسلة Zero Gravity Chain الجديدة تماماً. 

شركات خزائن العملات البديلة لا تزال قليلة، حيث يركز معظم المشترين على ETH وSolana. في الأسبوعين الماضيين، أعلنت شركة Flora Growth Corp. المدرجة في ناسداك (FLGC) عن خطط لجمع 401 مليون دولار وشراء أصل غامض، وهو رمز OG الجديد. أطلق OG قبل بضعة أيام، بعد وعد، وقد انخفض بالفعل من ذروة 6 دولارات إلى 2.41 دولار. لاحقاً، تعافى الرمز إلى حوالي 2.70 دولار. تداولت أسهم FLCG بالقرب من أدنى مستوى لها في شهر واحد عند 18.33 دولار.

كانت رموز OG تابعة لسلسلة Zero Gravity Blockchain التي أُطلقت مؤخراً. كان هذا أول علم أحمر للشركة DAT الجديدة – بينما قدمت Flora Growth Corp. خططها في 19 سبتمبر في 8-K نموذج، أُطلقت السلسلة الفعلية بعد يومين، في 19 21 سبتمبر. 

أعلنت Flora Growth Corp. بعد ذلك عن خطط لإعادة تسمية نفسها إلى ZeroStack والبدء في تكديس رموز OG كاحتياطيها الرئيسي. كان العلم الأحمر الثاني هو أن رموز OG كانت تتداول بقليل، وشكلت الشركة استراتيجية DAT بأكملها على تقييمات غير موجودة. 

هل جمعت ZeroStack حقاً 401 مليون دولار لرمز OG الخاص بـ Zero Gravity Labs؟

على وسائل التواصل الاجتماعي، أثارت Flora Growth Corp. (المعروفة أيضاً باسم ZeroStack) نقاشاً حول واقع جمع 401 مليون دولار. مبلغ التمويل أكبر بكثير، حتى مقارنة بـ DAT للعملات والرموز الراسخة. 

أظهر تحليل موجز أن ZeroStack لم تجذب سيولة جديدة حقاً. 

أعلنت OG Labs أنها جمعت 401 مليون دولار، لكن @mdudas يشير إلى أن رأس المال الجديد الفعلي كان 13.7 مليون دولار فقط.

التفصيل الفعلي لمزاعم الـ 401 مليون دولار

• نقد خارجي جديد: 13.66 مليون دولار (3.4%) — استثمارات مباشرة من Dao5، Abstract Ventures، إلخ.
• رموز Solana: 22.88 مليون دولار… https://t.co/QcXMVJu6jZ

— ETH_APPLE🇰🇷 (@eth_apple) سبتمبر 30، 2025

يرسم تفصيل هيكل جمع رأس المال صورة مختلفة. جذبت شركة DAT المعلنة حديثاً 13.5 مليون دولار فقط من رأس المال الجديد من شركائها، بما في ذلك Dao5، Abstract ventures، Dispersion Capital، Blockchain Builders Fund، وSalt.

DeFi Def Corp.، إحدى شركات الخزينة الرائدة في Solana، تبرعت بمبلغ 22.88 مليون دولار إضافية من رموز SOL من خلال وضع خاص خاص بها بقسيبة 8%. سيتم إدراج SOL في ميزانية الشركة وتدر دخلاً سلبياً بناءً على التكنولوجيا الحالية للرمز.

Zero Gravity Labs Inc.، شركة التطوير الربحية وراء سلسلة Zero Gravity blockchain، أضافت 150 مليون دولار إلى الاستثمار في شكل سند قابل للتحويل. 

جمعت DAT أيضاً 215.3 مليون دولار أخرى على الورق، مقابل 8,546,955 سنداً قابلاً للتحويل مقدماً بسعر 25.19 دولار لكل منها. يساهم 215 مليون دولار من السندات بقيادة دانيال ريس فاريا، الرئيس التنفيذي والمؤسس لـ DAT ZeroStack. ووفقاً للإعلان الأخير، 'شارك السيد ريس-فارية كمستثمر في وضع الرمز الخاص حيث ساهم بـ 50,000,000 رمز للشركة، مع وجود قيمة إجمالية لهذه الرموز عند تحويلها إلى نقد تبلغ حوالي 150,000,000 دولار أمريكي، بناءً على القيمة المتفق عليها البالغة 3 دولارات لكل رمز، وتم إصدار 5,954,743 سنداً قابلاً للتحويل مقدماً بسعر شراء 25.1899 دولار لكل سند قابل للتحويل مقدماً بقيمة دولارية تقريبية تبلغ 149,999,977 دولاراً أمريكياً.‘

من أجل استثمار النقد من مشتركي السندات القابلة للتحويل، كان سعر 3 دولارات لكل سهم OG جزءاً بالفعل من إعلان 8-k للشركة. تم بناء تقييم OG على أساس أبحاث مستقلة، وتم استخدام هذه القيمة طوال عملية هيكلة جمع رأس المال DAT.

المبرر لهذا السعر هو الاتفاق مع المستثمرين. ووفقاً للإعلان، 'يجب دفع سعر شراء كل سند قابل للتحويل مقدماً بالرموز، مع اعتبار قيمة كل رمز 3.00 دولار أمريكي وفقاً للتقييم المتفق عليه بشكل متبادل بين الشركة ومستثمري الرموز.' بعد إطلاق OG، تداول الرمز حول 2.77 دولار.

خزائن العملات البديلة تسعى لاستغلال سيولة سوق الأسهم للعملات الراكدة

كما ذكرت كريبتوبوليتان سابقًا في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل.، اكتسبت خزائن العملات البديلة زخماً، وغالباً ما تختتم تمويل PIPE أو الاندراجات العكسية مع الشركات المدرجة في ناسداك. من الممكن أن يكون بعض الداعمين لتلك الشركات حاولوا تحقيق أرباح من احتياطيات الرموز الموجودة بالفعل من الخزائن أو غيرها من الحيازات التي لا يمكن بيعها في أي سوق. 

استخدام الرموز كاحتياطي، ومع ذلك، يعني أن حامليها لا يزال بإمكانهم الوصول إلى السيولة عن طريق بيع الأسهم. هذا من شأنه أن يخفض سعر السهم، لكن الحماس الأولي لشركات DAT سيسمح للمستثمرين بالبيع بسرعة. بينما كانت الرموز مقفلة، لم يكن مالكو الرموز ملزمين بالاحتفاظ بالأسهم. 

ومع ذلك، فإن ZeroStack هي الشركة الأولى التي تستخدم رمزاً جديداً تماماً كأصل للخزينة.