شركة الخزينة التابعة لشركة زيرو جرافيتي لابز تثير مخاوف بشأن عملية جمعها 401 مليون دولار

أثارت شركة Zero Gravity Labs مخاوف جدية بعد إنشاء شركة جديدة لتداول الأصول الرقمية (DAT) تعتزم شراء رموز OG. فقد أعلنت شركة Flora Growth Corp. المدرجة في بورصة ناسداك أنها ستنشئ منصة DAT تعتمد على رموز OG، وهي الأصول الأصلية لسلسلة Zero Gravity Chain الجديدة كلياً. 

لا تزال شركات إدارة خزائن العملات البديلة قليلة، حيث يركز معظم المشترين على إيثيريوم Solana. في الأسبوعين الماضيين، أعلنت شركة فلورا جروث (FLGC) المدرجة في بورصة ناسداك عن خطط لجمع 401 مليون دولار وشراء عملة رقمية جديدة غير معروفة، وهي عملة OG الرقمية. تم إطلاق OG قبل أيام قليلة، بعد عملية توزيع مجانية، وانخفض سعرها بالفعل من ذروة بلغت 6 دولارات إلى 2.41 دولار. لاحقًا، تعافى سعر العملة إلى حوالي 2.70 دولار. وتداولت أسهم FLGC بالقرب من أدنى مستوى لها في شهر عند 18.33 دولار.

كانت رموز OG تابعة لسلسلة الكتل Zero Gravity التي تم إطلاقها مؤخرًا. وكان هذا أول مؤشر خطر لشركة DAT الجديدة - فبينما قدمت شركة Flora Growth Corp. خططها في 19 سبتمبر في 8-K ، تم إطلاق السلسلة الفعلية بعد يومين، في 21 سبتمبر. 

ثم أعلنت شركة فلورا جروث عن خطط لتغيير اسمها إلى زيرو ستاك والبدء في تكديس رموز OG كاحتياطي رئيسي لها. أما المؤشر الثاني المثير للقلق فكان ندرة تداول رموز OG، وبناء الشركة استراتيجيتها الكاملة لـ DAT على تقييمات غير موجودة. 

هل جمعت شركة ZeroStack بالفعل 401 مليون دولار لرمز Zero Gravity Labs OG؟

أثارت شركة فلورا جروث (المعروفة أيضًا باسم زيرو ستاك) نقاشًا على مواقع التواصل الاجتماعي حول حقيقة جمعها مبلغ 401 مليون دولار. يُعدّ هذا المبلغ ضخمًا للغاية، حتى بالمقارنة مع عملة DAT الرقمية المعروفة. 

أظهر تحليل موجز أن ZeroStack لمtracسيولة جديدة بالفعل. 

أعلنت شركة OG Labs أنها جمعت 401 مليون دولار، لكن @mdudas صحيحة، حيث أن التدفق الفعلي لرأس المال الجديد كان 13.7 مليون دولار فقط.

التفاصيل الفعلية للمطالبة البالغة 401 مليون دولار

خارجي جديد cash: 13.66 مليون دولار (3.4%) - استثمارات مباشرة من Dao5 وAbstracttracوغيرها.
• Solana رموز https://t.co/QcXMVJu6jZ

— ETH_APPLE🇰🇷 (@eth_apple) 30 سبتمبر 2025

يُظهر تحليل هيكل جمع التمويل صورةً مختلفة. فقدtracشركة DAT التي أُعلن عنها حديثًا 13.5 مليون دولار فقط من رأس المال الجديد من شركائها، بما في ذلك Dao5 وtracVentures وDispersion Capital وBlockchain Builders Fund وSalt.

قامت شركة DeFi Def Corp.، إحدى الشركات الرائدة في مجال إدارة خزائن منصة Solana ، بتقديم تبرع إضافي بقيمة 22.88 مليون دولار أمريكي من رموز SOL عبر طرح خاص بعائد 8%. سيتم إدراج رموز SOL في الميزانية العمومية للشركة، وستُدرّ دخلاً سلبياً استناداً إلى التقنية الحالية للرمز.

أضافت شركة Zero Gravity Labs Inc.، وهي شركة تطوير ربحية تقف وراء تقنية Zero Gravity blockchain، مبلغ 150 مليون دولار إلى الاستثمار في شكل سندات قابلة للتحويل. 

جمعت منصة DAT أيضًا مبلغًا إضافيًا قدره 215.3 مليون دولار أمريكي على الورق، مقابل 8,546,955 أمر شراء ممول مسبقًا بسعر 25.19 دولارًا أمريكيًا للأمر الواحد. ويقود مساهمة أوامر الشراء البالغة 215 مليون دولار أمريكي دانيال ريس فاريا، الرئيس التنفيذي ومؤسس منصة ZeroStack DAT. وبحسب الإفصاح الأخير، "شارك السيد ريس فاريا كمستثمر في الاكتتاب الخاص للرموز الرقمية، حيث ساهم بـ 50 مليون رمز في الشركة، وتبلغ القيمة الإجمالية لهذه الرموز، عند تحويلها إلى cash، حوالي 150 مليون دولار أمريكي، بناءً على القيمة المتفق عليها البالغة 3 دولارات أمريكية للرمز الواحد، كما تم إصدار 5,954,743 أمر شراء ممول مسبقًا للرموز بسعر شراء قدره 25.1899 دولارًا أمريكيًا للأمر الواحد، بقيمة إجمالية تقريبية تبلغ 149,999,977 دولارًا أمريكيًا."

لأجل cash من مشتري الضمانات، كان سعر 3 دولارات للسهم الواحد من أسهم OG مُدرجًا بالفعل في ملف الشركة 8-K. وقد استند تقييم OG إلى بحث مستقلdent واستُخدمت هذه القيمة في جميع مراحل هيكلة عملية جمع التمويل عبر DAT.

يُعزى هذا السعر إلى الاتفاقية المبرمة مع المستثمرين. ووفقًا للبيان، "سيتم دفع سعر شراء كل ضمان تمويل مسبق للرموز الرقمية على شكل رموز رقمية، بقيمة افتراضية تبلغ 3.00 دولار أمريكي لكل رمز، وفقًا للتقييم المتفق عليه بين الشركة ومستثمري الرموز الرقمية". بعد إطلاق OG، تم تداول الرمز الرقمي بسعر حوالي 2.77 دولار أمريكي.

تسعى خزائن العملات البديلة إلى الاستفادة من سيولة سوق الأسهم للرموز ذات الأداء الضعيف

كما Cryptopolitan سابقًا ذكر، اكتسبت خزائن العملات البديلة زخمًا، وغالبًا ما اختارت تمويل PIPE أو عمليات اندماج عكسي مع شركات مدرجة في بورصة ناسداك. من المحتمل أن يكون بعض داعمي هذه الشركات قد حاولوا تسييل احتياطيات الرموز الموجودة بالفعل من الخزائن أو غيرها من الأصول التي لا يمكن بيعها في أي سوق. 

مع ذلك، فإن استخدام الرموز كاحتياطي يعني أن حامليها سيتمكنون من الوصول إلى السيولة عن طريق بيع الأسهم. سيؤدي هذا إلى انخفاض حاد في سعر السهم، لكن الحماس الأولي لشركات DAT سيسمح للمستثمرين بالبيع بسرعة. وطالما بقيت الرموز محجوزة، لم يكن مالكوها ملزمين بالاحتفاظ بالأسهم. 

ومع ذلك، فإن ZeroStack هي أول شركة تستخدم رمزًا جديدًا تمامًا كأصل من أصول الخزانة.