La société de trésorerie de Zero Gravity Labs tire la sonnette d'alarme concernant sa levée de fonds de 401 millions de dollars

Zero Gravity Labs a suscité des inquiétudes suite à la création d'une nouvelle société de trésorerie d'actifs numériques (DAT) qui prévoit d'acquérir des jetons OG. Flora Growth Corp., cotée au NASDAQ, a annoncé son intention de créer une DAT basée sur les jetons OG, actifs natifs de la toute nouvelle Zero Gravity Chain. 

Les sociétés de gestion de trésorerie d'altcoins restent peu nombreuses, la plupart des acheteurs se concentrant sur Ethereum et Solana. Ces deux dernières semaines, Flora Growth Corp. (FLGC), cotée au NASDAQ, a annoncé son intention de lever 401 millions de dollars pour acquérir un actif peu connu : le nouveau token OG. Lancé il y a quelques jours suite à un airdrop, OG a déjà chuté de 6 $ à 2,41 $. Il s'est ensuite redressé pour atteindre environ 2,70 $. L'action FLGC s'échangeait alors près de son plus bas niveau du dernier mois, à 18,33 $.

Les jetons OG appartenaient à la blockchain Zero Gravity, récemment lancée. Ce fut le premier signal d'alarme pour la nouvelle société DAT : alors que Flora Growth Corp. avait déposé son dossier le 19 septembre via un 8-K , la blockchain elle-même fut lancée deux jours plus tard, le 21 septembre. 

Flora Growth Corp. a ensuite annoncé son intention de changer de nom pour devenir ZeroStack et de constituer une réserve principale de jetons OG. Deuxième signe alarmant : les jetons OG étaient très peu échangés et la société avait bâti toute sa stratégie DAT sur des valorisations fictives. 

ZeroStack a-t-il vraiment levé 401 millions de dollars pour le token OG de Zero Gravity Labs ?

Sur les réseaux sociaux, Flora Growth Corp. (alias ZeroStack) a lancé un débat sur la réalité de cette levée de fonds de 401 millions de dollars. Ce montant est bien plus important, même comparé aux DAT (Delta Tokens) de cryptomonnaies et de tokens bien établis. 

Une brève analyse a montré que ZeroStack n'avait pas vraimenttracde liquidités fraîches. 

OG Labs a annoncé avoir levé 401 millions de dollars, mais par @mdudas est valable : l'afflux réel de capitaux frais n'était que de 13,7 millions de dollars.

Détail précis de la réclamation de 401 millions de dollars

externes frais cash: 13,66 M$ (3,4 %) — investissements directs de Dao5, Abstract Ventures, etc.
• Solana Jetons https://t.co/QcXMVJu6jZ

— ETH_APPLE🇰🇷 (@eth_apple) 30 septembre 2025

Une analyse détaillée de la structure de levée de fonds révèle une situation différente. La société DAT nouvellement annoncée atracseulement 13,5 millions de dollars de nouveaux capitaux auprès de ses partenaires, notamment Dao5, Abstract ventures, Dispersion Capital, Blockchain Builders Fund et Salt.

DeFi Def Corp., l'une des principales sociétés de trésorerie Solana , a fait don de 22,88 millions de dollars supplémentaires en jetons SOL via un placement privé assorti d'un coupon de 8 %. Les jetons SOL seront inscrits au bilan de la société et généreront des revenus passifs grâce à la technologie existante du jeton.

Zero Gravity Labs Inc., la société de développement à but lucratif à l'origine de la blockchain Zero Gravity, a ajouté 150 millions de dollars à l'investissement sous la forme d'une obligation convertible. 

Le DAT a également levé 215,3 millions de dollars supplémentaires sur papier, via l'émission de 8 546 955 bons de souscription préfinancés à 25,19 dollars chacun. Cet apport de 215 millions de dollars est mené par Daniel Reis Faria, PDG et fondateur du DAT ZeroStack. Selon le document récemment déposé, «M. Reis-Faria a participé en tant qu'investisseur au placement privé de jetons, auquel il a apporté 50 000 000 de jetons. Ces jetons, une fois convertis en cash, ont une valeur totale d'environ 150 000 000 de dollars américains, sur la base d'une valeur convenue de 3 dollars américains par jeton. Il s'est vu émettre 5 954 743 bons de souscription préfinancés à un prix d'achat de 25,1899 dollars américains par bon, pour une valeur approximative de 149 999 977 dollars américains.»

Pour tenir compte de l' cash des acheteurs de bons de souscription, le prix de 3 $ par action OG figurait déjà dans le formulaire 8-K déposé. L'évaluation d'OG reposait sur une étude indépendantedent cette valeur a été utilisée pour structurer l'augmentation de capital par DAT.

Ce prix se justifie par l'accord conclu avec les investisseurs. Conformément au document déposé, «le prix d'achat de chaque bon de souscription préfinancé en jetons sera payé sous forme de jetons, chaque jeton ayant une valeur estimée à 3,00 $ US, conformément à l'évaluation convenue entre la société et les investisseurs en jetons». Après le lancement d'OG, le jeton s'échangeait autour de 2,77 $.

Les fonds de trésorerie d'altcoins cherchent à exploiter la liquidité du marché boursier pour les jetons en difficulté

Comme l' Cryptopolitan précédemment rapporté, les fonds d'investissement en altcoins ont connu une accélération, privilégiant souvent les levées de fonds PIPE ou les fusions inversées avec des sociétés cotées au NASDAQ. Il est possible que certains investisseurs de ces sociétés aient tenté de monétiser des réserves de jetons déjà existantes, détenues auprès de ces fonds ou provenant d'autres actifs non négociables sur le marché. 

L'utilisation des jetons comme réserve permettait toutefois à leurs détenteurs d'accéder à la liquidité en vendant des actions. Cela aurait pour conséquence une chute brutale du cours de l'action, mais l'enthousiasme initial pour les sociétés DAT aurait incité les investisseurs à vendre rapidement. Tant que les jetons restaient bloqués, leurs détenteurs n'étaient pas tenus de conserver les actions. 

ZeroStack est cependant la première entreprise à utiliser un tout nouveau jeton comme actif de trésorerie.