يمتلك وارن بافيت، الرئيس التنفيذي لشركة بيركشاير هاثاواي وأنجح مستثمر في العالم، حالياً 334 مليار دولار cash ، ويخبرنا التاريخ أنه من المحتمل ألا ينفق أيًا منها على مراكز أسهم جديدة ما لم يتدخل الاحتياطي الفيدرالي ويستقر السوق.
لم يقم "حكيم أوماها" بأي صفقات كبيرة هذا العام، على الرغم من تراجع السوق الذي يبدو وكأنه وضع نموذجي لـ"بافيت " .
رغم أنه لم يدّعِ قطّ قدرته على التنبؤ بتوقيت السوق، إلا أن تحركاته خلال العام الماضي باتت لافتة للنظر. فقد باع وارن أسهم شركتي آبل وبنك أوف أمريكا، وهما من أكبر استثماراته في الأسهم، قبيل انهيار السوق.
انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بأكثر من 20% عن أعلى مستوياته - وهو ما يعني دخوله فعلياً في سوق هابطة - فإنه لا يزال غير متأثر.
سوق الأسهم الأمريكية أكثر فوضوية من أي وقت مضى
على مدار العام الماضي، بينما كان الآخرون يستغلون انتعاش قطاع التكنولوجيا أو يراهنون على استقرار أسعار الفائدة، سحب وارن أمواله واستثمرها. والآن، مع انخفاض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 10% خلال جلستين تداول، وتسجيل مؤشر داو جونز الصناعي خسائر متتالية تجاوزت 1500 نقطة، فإن احتياطيات بيركشاير cash تحميها بشكل أفضل من معظم المستثمرين.
هذه هي نفس الاستراتيجية التي استخدمها وارن من قبل. ففي عام 2021، عندما تسببت جائحة كوفيد-19 في شلّ الاقتصاد العالمي، كان لديه عشرات المليارات جاهزة للتوزيع. لكنه لم يفعل. بل انتظر حتى تحرك الاحتياطي الفيدرالي.
"كان بإمكاننا ضخ 50 أو 75 مليار دولار، وقبل أن يتدخل الاحتياطي الفيدرالي مباشرةً"، هذا ما قالته وارن في الاجتماع السنوي لشركة بيركشاير هاثاواي لعام 2021. "عندما تصرف جاي باول على النحو الذي فعل، كان ذلك بالغ الأهمية. لقد تحرك بسرعة وحسم في 23 مارس، مما غيّر الوضع الذي كان فيه الاقتصاد متوقفاً"
بدلاً من الانخراط في استثمارات خارجية خلال جائحة كوفيد-19، اشترى وارن أسهم شركة بيركشاير هاثاواي نفسها. أنفقت الشركة 24.7 مليار دولار على عمليات إعادة شراء الأسهم في عام 2020، و27 مليار دولار أخرى في عام 2021.
قال حينها: "لا نستطيع شراء الشركات بثمن بخس كما نستطيع شراء أسهمنا الخاصة، ولا نستطيع شراء الأسهم بثمن بخس كما نستطيع شراء أسهمنا الخاصة". وكانت تلك أكبر عمليات إعادة شراء أسهم في تاريخ الشركة.
المرة الوحيدة التي تدخل فيها وارن بشكل مباشر خلال أزمة اقتصادية دون انتظار قرار الاحتياطي الفيدرالي كانت في عام 2008، عندما دمرت أزمة الرهن العقاري النظام المالي. حينها أصبح بمثابة طوق نجاة لبعض أكبر الأسماء في وول ستريت.
قدّم وارن خمسة مليارات دولار لغولدمان ساكس مباشرةً بعد انهيار ليمان براذرز. كما ضخّ خمسة مليارات دولار أخرى في بنك أوف أمريكا، ودعم شركة جنرال إلكتريك أيضاً. لكن وارن صرّح بأنه لم يكن يسعى إلى توجيه أيّ رسالة.
"في عامي 2008 و2009، الحقيقة هي أننا لم نكن نشتري تلك الأشياء لنوجه رسالة للعالم"، قال في عام 2020. "لقد صنعناها لأنها بدت أشياء ذكية يجب القيام بها. وكانت الأسواق آنذاك لا تسمح لنا بمنافسة كبيرة"
"لقد صُممت للاستفادة مما اعتقدنا أنها شروطtracللغاية. لكنها كانت شروطًا لم يكن أحد آخر على استعداد لتقديمها في ذلك الوقت لأن السوق كان في حالة من الذعر."
لم يتمكن وارن من القيام بتلك التحركات إلا لأنه كان يملك cash وكان بإمكانه التحرك بسرعة.
"في سوق فوضوية، وخاصة عندما يحتاج الناس إلى مبالغ كبيرة... فجأة يُطلب منك مليارات الدولارات، إذا كنت ستشارك على الإطلاق"، قال في عام 2009. "كانت تلك هي المرة الأولى التي واجهنا فيها حقًا السؤال، كما تعلمون، هل يمكننا جمع ملياري دولار على عجل، للتأكد من أننا قد غطينا الاحتياجات cash لما نلتزم به في جانب الشراء."
والآن، مع عودة الفوضى نفسها إلى السوق نتيجةً لسياسات ترامب الاقتصادية المتقلبة، لا يزال وارن يلتزم الصمت. صمته ليس مجرد مسألة توقيت، بل هو انتظارٌ لمبادرة الاحتياطي الفيدرالي.
