يبدأ وول ستريت شهر ديسمبر باردة، لكن ذوباناً قد يكون على بعد خطوة

افتتحت وول ستريت شهر ديسمبر بارتعاش، وليس بانفجار. بقي مؤشر S&P 500 ثابتاً، وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.17%، وحقق مؤشر ناسداك المركب مكسباً ضئيلاً بنسبة 0.4%. حملت أبل مؤشر ناسداك إلى هذا النصر الضئيل، حيث ارتفعت بنسبة 1.3% لتصل إلى أعلى مستوى لها في 52 أسبوعاً.

ليس من غير المعتاد أن يكون الافتتاح بارداً للأسهم، لكن ديسمبر ليس شهراً عادياً للسوق. تاريخياً، يحتل المرتبة الثالثة كأفضل شهر للسوق في العام، ووفقاً لـ دليل متداول الأسهم. في سنوات الانتخابات الرئاسية، يرتفع إلى المركز الثاني.

قد يكون البداية الهزيلة مرتبطة ببيع الخسائر الضريبية. إن تفريغ المستثمرين للأصول الخاسرة لتعويض الأرباح الرأسمالية هو رقصة مألوفة في نهاية العام. قال بوب بيزاني من CNBC أشار أن هذا يمكن أن يسحب الأسواق للأسفل في أوائل ديسمبر. لكن هذا الانهيار نادراً ما يستمر طويلاً. غالباً ما يشهد النصف الثاني من الشهر انتعاشاً.

دراما أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تكتسي أهمية كبيرة

يركز المستثمرون تركيزاً شديداً على إصدار تقرير الوظائف لشهر نوفمبر يوم الجمعة. سيكون هذا آخر نقطة بيانات رئيسية للاحتياطي الفيدرالي قبل اجتماعه لتحديد أسعار الفائدة في 17-18 ديسمبر. ووفقاً لـ أداة CME FedWatch، هناك الآن احتمال بنسبة 72.9% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. وهذا قفزة كبيرة من 59.4% في الأسبوع الماضي.

خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مرتين بالفعل هذا العام - خفض كبير بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر وخفض آخر بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر. ومع ذلك، ليس الجميع مقتنعاً بأن المزيد من الخفضات قادمة. وقد أشار جيمي كرامر من CNBC إلى مخاوف بشأن ارتياح السوق.

"قد يكون السوق يبالغ في توقعاته لخفض أسعار الفائدة،" حذر. وأشار جيم إلى الارتفاعات الأخيرة في مقاييس التضخم مثل أسعار المستهلك ومؤشر إنفاق الاستهلاك الشخصي. وتشير هذه إلى أن الاقتصاد قد لا يكون هشاً كما يعتقد البعض، مما قد يمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أقل للمناورة.

إذا قررت البنك المركزي خفض أسعار الفائدة مرة أخرى، فقد يؤدي ذلك إلى ذوبان برودة وول ستريت. قد يمنح خفض أسعار الفائدة الأسهم الدفع الذي تحتاجه لإنهاء العام بملاحظة عالية. وإضافة إلى دراما الأسواق العالمية، واجهت كوريا الجنوبية موجة من الاضطرابات السياسية هذا الأسبوع.

رفع الرئيس يون سوك يول حالة الطوارئ العسكرية يوم الأربعاء بعد أن نقضت الجمعية الوطنية مرسومه. كان يون قد أعلن التدابير خلال خلاف حاد حول الميزانية مع أعضاء المعارضة. أثر ذلك بشدة على أسواق كوريا الجنوبية.

انخفض مؤشر كوسبي بأكثر من 2%، وهبطت الوون إلى أدنى مستوى لها في عامين مقابل الدولار الأمريكي قبل أن تستعيد بعض التعافي. تأثرت الأسهم الكورية المدرجة في الولايات المتحدة أيضاً قبل استعادة بعض الأرضية، وعادت "علاوة الكيمتشي" إلى الحياة في أسواق العملات المشفرة.

هوس الذكاء الاصطناعي ومخاطر السوق

الآن، تم تسريع انتعاش وول ستريت هذا العام بواسطة أسهم الذكاء الاصطناعي. ارتفعت شركة Nvidia، رمز هذا الاتجاه، بأكثر من 180%. وحده النمو الانفجاري للشركة يفسر حوالي خمس مكاسب مؤشر S&P 500 هذا العام. لكن ليس الجميع يشتري الفكرة. جو ديفيس، كبير الاقتصاديين في فانغارد، يعتقد أن المستثمرين قد يبالغون في تقدير الإمكانات الفورية للذكاء الاصطناعي، وأن سوق الأسهم مفرط في التسخين.

"سوق الأسهم الأمريكي اليوم يقيم احتمالاً بنحو 90% لتأثير الذكاء الاصطناعي،" قال ديفيس. "نرى ذلك أقرب إلى 60-65%." قارن بين الانتعاش الحالي المدفوع بالذكاء الاصطناعي باندفاع نقطة الدوت كوم في أواخر التسعينيات. في ذلك الوقت، أدت التقييمات المرتفعة بشكل جنوني في النهاية إلى انهيار هائل.

"من منظور اقتصادي، نحن في عام 1992. من منظور التقييم، نحن في عام 1997،" قال ديفيس، مشيراً إلى عدم التطابق بين الإمكانات طويلة الأجل والتوقعات قصيرة الأجل.