تتجه وول ستريت إلى فترة عيد الشكر مع جدل المتداولين حول ما إذا كانت تجارة الذكاء الاصطناعي لا تزال تتمتع بأي قدر من القوة، والمزاج متوتر للغاية.
بالطبع، أسبوع عيد الشكر أقصر من المعتاد، حيث تُغلق الأسواق يوم الخميس وتُفتح لنصف يوم فقط يوم الجمعة، ويتوقع الناس بالفعل تقلبات حادة في الأسعار. عادةً ما يكون شهر نوفمبرtron، لكن هذه المرة، شهدت المؤشرات الرئيسية تراجعًا منذ بداية الشهر، بعد أن فقد الارتفاع الكبير في قطاع الذكاء الاصطناعي زخمه، وبدأ المستثمرون يشككون في التقييمات العالية لأسهم شركات التكنولوجيا.
ومن المتوقع أيضاً أن ينخفض حجم التداول الأسبوع المقبل، ومع عدم وجود أحداث رئيسية قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر، قد تتحول الأيام الأخيرة من الشهر إلى صداع بطيء الحركة.
أدى تراجع يوم الخميس إلى تفاقم الأمور. قفزت الأسهم مبكرًا بعد أن أعلنت شركة إنفيديا عن أرباحtronفي وقت متأخر من يوم الأربعاء.
كما تفاعل المتداولون مع أرقام الوظائف المتأخرة لشهر سبتمبر والتي جاءت أفضل من المتوقع، مما أعطى بعض الأمل في أن تجارة الذكاء الاصطناعي قد تدفع السوق إلى ديسمبر بقوة.
بدلاً من ذلك، انقلبت السوق بعد الظهر، مما أدى إلى تبديد تلك المكاسب. ثم جاء يوم الجمعة، وارتفعت الأسهم بشدة بعد أن صرّح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك بأن خفض أسعار الفائدة في ديسمبر لا يزال ممكناً. هذا المزيج من الفوضى ترك المتداولين في حيرة من أمرهم بشأن ما سيحدث لاحقاً.
اجتماع الاحتياطي الفيدرالي يدفع المستثمرين إلى الرهان على أسعار الفائدة
وكتب تشارلي آشلي في شركة كاتاليست فاندز أن "انعكاسًا بهذا الحجم يشير إلى أن المشاعر الإيجابية آخذة في التضاؤل، وأن المستثمرين يستخدمون الارتفاع الذي حققه سهم إنفيديا بعد الأرباح كفرصة لتحقيق الأرباح".
وأضاف أنه إذا كانت هذه بداية تراجع أعمق، فإن قرار الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر سيصبح أكثر أهمية. وقال آشلي: "إذا قرر الاحتياطي الفيدرالي إبقاء أسعار الفائدة، فستكون تكلفة رأس المال عائقًا آخر أمام تقييمات الأسهم".
بحلول منتصف يوم الجمعة، كان المتداولون يراهنون بشدة على خفض أسعار الفائدة في الاجتماع الأخير لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام في 10 ديسمبر. وتوقعت العقود الآجلة لأسعار الفائدة خفضًا بمقدار ربع نقطة مئوية بنسبة 75% تقريبًا، ارتفاعًا من 39% يوم الخميس و44% قبل أسبوع. ويبلغ سعر الفائدة القياسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الآن 3.75% إلى 4.00%، وسيُمثل الخفض تحولًا كبيرًا بعد أشهر من الانتظار.
لكن مشاكل البيانات زادت من حالة الارتباك. علم المتداولون يوم الجمعة أن الاحتياطي الفيدرالي لن يتلقى بيانات التضخم الرئيسية قبل الاجتماع، لأن مكتب إحصاءات العمل ألغى مؤشر أسعار المستهلك لشهر أكتوبر. وسيصدر مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر، الذي كان من المقرر إصداره في 10 ديسمبر، في 18 ديسمبر.
هذا يعني أن على الاحتياطي الفيدرالي اتخاذ قراره دون بيانات التضخم الكاملة. والآن، يراقب كلٌّ من المتفائلين والمتشائمين الخطوة التالية.
تتزايد المخاوف بشأن ما إذا كانت مئات المليارات المُستثمرة في الذكاء الاصطناعي تُمثل فقاعةً قد لا تُؤتي ثمارها. وينصح بعض الاستراتيجيين المستثمرين بتقليل استثماراتهم في التكنولوجيا والانتقال إلى مراكز دفاعية.
ولا يزال آخرون يؤمنون بالمكاسب طويلة الأجل القائمة على الاستخدام المتزايد للذكاء الاصطناعي، والنمو الاقتصادي المطرد في الولايات المتحدة، والاستمرار في الإنفاق من جانب المستهلكين الأكثر ثراءً.
قال مارك هاكيت من شركة نيشن وايد إن ردود الفعل على شركة إنفيديا وتقرير الرواتب كانت "إيجابية بشكل عام"، لكن عمليات البيع المكثفة التي أعقبت ذلك كانت غير معتادة مقارنة بالأشهر الستة الماضية. وأضاف أن النمط المعتاد هو انخفاضات مبكرة تليها انتعاشات، وليس "شراء ثم بيع عند الارتفاع".
هاكيت قال إنه من السابق لأوانه الجزم بوجود تحول، لكنه أمرٌ يجب على المتداولين ملاحظته. وبحلول وقت متأخر من يوم الجمعة، كانت جميع المؤشرات الرئيسية tracنحو أسبوع من الخسائر. فقد انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 1.3%، ومؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.2%، ومؤشر ناسداك بنسبة 1.8%.
ارتفاع ديون التكنولوجيا مع سعي الشركات للاستثمار في الذكاء الاصطناعي
يتضمن الأسبوع المقبل أرباحًا من شركتي أجيلنت تكنولوجيز وكيسايت تكنولوجيز يوم الاثنين؛ وبيست باي، وأنالوج ديفايسز، وجيه إم سمكر، وإتش بي، وورك داي، وأوتوديسك، ونت آب، وديل تكنولوجيز يوم الثلاثاء؛ ويوم الأربعاء هادئ. تُغلق الأسواق يوم الخميس بمناسبة عيد الشكر، وتُغلق الساعة الواحدة ظهرًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة يوم الجمعة.
تُشكّل مستويات الديون في قطاع التكنولوجيا مشكلةً أخرى. ساهمت صفقة تمويل ميتا بقيمة 27 مليار دولار مع بلو آول كابيتال في أكتوبر/تشرين الأول في دفع إصدارات الديون من قِبل شركات التكنولوجيا الضخمة إلى ما يزيد عن 120 مليار دولار هذا العام، مقارنةً بمتوسط 28 مليار دولار خلال السنوات الخمس الماضية، وفقًا لبنك أوف أمريكا للأوراق المالية.
تواجه شركة أوراكل ضغوطًا خاصة بها. فقد اتسع الفارق في عائد سنداتها بمقدار 48 نقطة أساس منذ سبتمبر. ويتداول سعر سنداتها لأجل خمس سنوات، البالغة قيمتها 3.25 مليار دولار، بفارق 104 نقاط أساس فوق عائد سندات الخزانة الأمريكية، أي ضعف مستواه المسجل في 15 سبتمبر.
ارتفع أيضًا الطلب على مقايضات التخلف عن سداد الائتمان المرتبطة بشركة أوراكل. وتُظهر خدمات بيانات ICE أن الفارق في مقايضات التخلف عن سداد الائتمان لخمس سنوات من شركة أوراكل قد تضاعف منذ سبتمبر، ليصل إلى أعلى مستوى له منذ عام 2023.
