الولايات المتحدة تتجاوز مفهوم الرسوم الجمركية المبررة إلى شيء غير اقتصادي: الرئيس التنفيذي السابق لبنك باركليز، بوب دايموند

بحسب بوب دايموند، تجاوزت الولايات المتحدة المبررات الاقتصادية للتعريفات الجمركية، ودخلت في وضع غير اقتصادي. وتؤكد الأسواق هذا الرأي، إذ تشهد انخفاضاً، وقد أظهر ترامب أمس أنه غير مهتم بالمفاوضات، ويسعى بدلاً من ذلك إلى ترسيخ هيكل اقتصادي دائم. 

وصف الرئيس التنفيذي السابق لشركة باركليز الأمر بأنه "عملٌ كارثيٌّ من أعمال الإضرار الذاتي الاقتصادي لم أشهد مثله في حياتي". ووفقًا له، يعتمد 11% (3.3 تريليون دولار) من الاقتصاد الأمريكي على الواردات، و40% من هذه السلع ليست سلعًا تامة الصنع؛ وبالتالي، فإن لهذا الأمر تأثيرًا كبيرًا على سلسلة التوريد.

من جهة أخرى، تتمثل خطة ترامب المثالية في خفض التكاليف من خلال وزارة الخارجية الأمريكية وزيادة الإيرادات عبر الرسوم الجمركية. تنفق الولايات المتحدة أموالاً أكثر مما تستطيع تحمله، وذلك بسبب الإنفاق المفرط والممارسات التجارية غير العادلة بينها وبين الدول الأخرى. 

لقد أوضح ترامب أنه لم يعد مهتماً بالأسواق، بل بمستقبل الولايات المتحدة. بل إنه يشجع المستثمرين على شراء الأسهم بأسعار منخفضة لأن الأمور ستتحسن مع مرور الوقت.

حالياً:

انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.8%،
وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز بنسبة 1.7%،
وانخفضت العقود الآجلة لمؤشر ناسداك 100 بنسبة 2.3%. pic.twitter.com/FCu12i4h0V

— حيتان غير عادية (@unusual_whales) 7 أبريل 2025

في غضون ذلك، انخفضت العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.8% في تداولات ما قبل افتتاح السوق يوم الاثنين، بينما انخفضت العقود الآجلة لمؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.7%. أما العقود الآجلة لمؤشر ناسداك فقد تراجعت بنسبة 2.3%.

احذروا من الركود التضخمي – بوب دايموند

أشار بوب دايموند إلى أن ترامب فرض في ولايته الأولى تعريفات جمركية تتراوح بين 2 و3%. إلا أنه هذه المرة، تجاوز الحدّ بفرض تعريفات تصل إلى 20% وما فوق. وهذا قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وانخفاض الإنتاج، ما قد يُفضي إلى ركود تضخمي. 

هذا موقف مماثل اتخذه المستثمر الملياردير ستانلي دراكنميلر، حيث قال إن أي تعريفة جمركية تتجاوز 10% قد تُخل بالتوازن الدقيق في التجارة العالمية.

خطة ترامب، التي أعلن عنها مطلع هذا الأسبوع، تحدد سعر فائدة أساسياً بنسبة 10%، لكنها تسمح بفرض رسوم جمركية أعلى على السلع. وقد شهدت أسواق الأسهم خسائر فادحة لم تُشهد منذ ذروة الجائحة، مما أثار مخاوف المستثمرين الذين يخشون من تدهور الوضع الاقتصادي. 

لم يقتصر الأمر على ذلك، إذ يقول دايموند إن الولايات المتحدة قادرة على التعافي من هذه الأزمة الاقتصادية، لكن حلفاءها قد لا يتعافون. مع ذلك، لا يُعدّ هذا الأمر من بين مخاوف ترامب. ويبدو أن أكثر من 50 دولة قد تواصلت مع البيت الأبيض لمناقشة خفض الرسوم الجمركية في أعقاب إعلان ترامب الأسبوع الماضي.

لكن ترامب قال: "أريد حل defiالتي نواجهها في الصين، مع الاتحاد الأوروبي ودول أخرى، وسيتعين عليهم فعل ذلك. وإذا أرادوا مناقشة هذا الأمر، فأنا منفتح على الحوار". 

ونتيجة لذلك، الأسواق تراجعاً مماثلاً لتراجع أسهم وول ستريت خلال أسوأ يومين لها منذ خمس سنوات. فقد انخفض مؤشر نيكاي، وهو المؤشر الرئيسي في اليابان، بأكثر من 8% فور افتتاحه. وذكرت رويترز أن متوسط ​​سعر السهم، الذي tracأداء 225 من أهم الشركات في البلاد، قد انخفض إلى ما دون 33 ألف نقطة لأول مرة منذ أغسطس 2024.

انخفض مؤشر كوسبي في كوريا الجنوبية بأكثر من 4.8% بعد وقت قصير من افتتاحه. وقد تم تفعيل آلية وقف التداول المصممة للحد من عمليات البيع بدافع الذعر، مما أدى إلى توقف التداول لمدة خمس دقائق.

بعد افتتاح السوق، انخفض مؤشر تايكس التايواني بأكثر من 9.7%. كما انخفض مؤشر NZX 50 النيوزيلندي بأكثر من 3.5%، بينما انخفض مؤشر ASX 200 الأسترالي بنسبة تصل إلى 6.3% خلال تداولات الصباح.

كما أن الشركة التي تصنع سيارات جاكوار ولاند روفر قد توقفت عن إرسال السيارات إلى الولايات المتحدة لأن الرئيسdent فرض ضريبة بنسبة 25٪ على واردات السيارات، مما يضر بصناعة السيارات البريطانية.

وقالت الشركة: "تُعد الولايات المتحدة الأمريكية سوقًا مهمة لعلامات جاكوار لاند روفر الفاخرة، [...] وبينما نعمل على معالجة شروط التجارة الجديدة مع شركائنا التجاريين، فإننا نتخذ بعض الإجراءات قصيرة الأجل، بما في ذلك تعليق الشحنات في أبريل، في الوقت الذي نعمل فيه على تطوير خططنا متوسطة إلى طويلة الأجل".

بالنسبة لترامب، هذه أخبار جيدة لأن الأمريكيين سيشترون من مصنعيهم.

"الأمر صعب على رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي" - بوب دايموند

قال بوب دايموند إن تأثير الرسوم الجمركية بالغ الأهمية. وأعرب عن الإحباط الذي قد يشعر به باول لأنه عندما يخفض أسعار الفائدة، يرتفع التضخم.

انتقد ترامب باول بشدة، مطالباً إياه بخفض أسعار الفائدة، واتهمه بالتدخل في السياسة. في المقابل، يعتقد المستثمرون أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يُسرع الآن من وتيرة خفض أسعار الفائدة.

بحسب الخبراء، يعود هذا التغيير إلى تغير في نظرتهم إلى النمو في الولايات المتحدة. فعلى المدى القصير، قد تؤدي التعريفات الجمركية الجديدة إلى تفاقم التضخم، لكن من المرجح أن يدعم الاحتياطي الفيدرالي الاقتصاد بخفض أسعار الفائدة بدلاً من إبقائها منخفضة لمواجهة ارتفاع الأسعار.

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الخميس: "يبدو أننا لسنا بحاجة إلى التسرع. سيتعين علينا الانتظار لنرى كيف ستسير الأمور قبل أن نبدأ في إجراء التعديلات".

مع ذلك، لا يزال المستقبل غامضًا. يقول دومينيك بابالاردو، كبير محللي الأصول المتعددة، إنه على الرغم من ارتفاع التضخم، فإن التباطؤ الاقتصادي الناجم عن الرسوم الجمركية قد يكون كافيًا لدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة. وهذا يختلف عما يفعله الاحتياطي الفيدرالي عادةً للتعامل مع التضخم، وهو تشديد السياسة النقدية لمنع ارتفاع الأسعار بوتيرة سريعة. 

بالإضافة إلى ذلك، قال جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان تشيس (JPM)، إن التعريفات الجديدة التي فرضتها إدارة ترامب ستتسبب في تضخم قصير الأجل وتباطؤ النمو، لكن يبقى السؤال مطروحاً عما إذا كانت ستؤدي إلى تباطؤ.