احتمالات خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة هذا الشهر تنخفض إلى أقل من 5%

من غير المرجح أن يخفض نظام البنوك المركزية في الولايات المتحدة، الاحتياطي الفيدرالي، أسعار الفائدة هذا الشهر خلال اجتماعه المجدول لمدة يومين، بعد ارتفاع التضخم العنيد.

يبدو من غير المرجح أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا الشهر بعد ارتفاع معدلات التضخم العنيدة إلى 2.7% المسجلة في الولايات المتحدة في ديسمبر.

خلال اجتماعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الأخيرة، خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بنسبة 50 نقطة أساس في سبتمبر، و25 نقطة أساس في نوفمبر، و25 نقطة أساس أخرى في ديسمبر، كما توقع المحللون والمراقبون.

الاحتياطي الفيدرالي غير مرجح أن يخفض أسعار الفائدة هذا الشهر

هناك الآن أقل من 5% احتمال أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة هذا الشهر 🚨 pic.twitter.com/EcDkOU6wwJ

— بارشارت (@Barchart) يناير 8، 2025

وفقاً لبيانات من Barchart، وهو مزود أدوات تداول واستثمار في الأسواق المالية، هناك احتمال بنسبة 95% ألا يواصل الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعاره المتتالية هذا الشهر ويحافظ على النطاق الحالي. تقترح منصة الرسم البياني أيضاً أن هناك احتمالاً بنسبة 5% أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.

لمح رئيس الاحتياطي الفيدرالي، Jerome Powell، إلى إبطاء وتيرة خفض أسعار الفائدة المحتملة هذا العام بعد الإعلان عن خفض بنسبة 25 نقطة أساس خفض في معدل صندوق الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر 2024. 

مثل هذا الخفض ثالث خفض متتالي لأسعار الفائدة، مما أدى إلى وصولها إلى نطاق 4.25% - 4.5%. خلال آخر اجتماع للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC)، أعلن رئيس الاحتياطي الفيدرالي، Jerome Powell، عن خفض أسعار الفائدة بنسبة 25 نقطة أساس لكنه نصح بأن اللجنة ستكون حذرة بشأن المزيد من خفض أسعار الفائدة. 

قال Powell إن انخفاض الأسعار يمهد الطريق لمزيد من التقدم في خفض مستويات التضخم المرتفعة. تسلط التعليقات الضوء على اتجاه ناشئ بين صانعي السياسات الذين يستكشفون التغيرات الاقتصادية بمجرد أن يتولى ترامب منصبه كرئيس للولايات المتحدة.

شرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي خلال المؤتمر الصحفي أن الأسعار وصلت إلى مكان جيد. أكد أن الولايات المتحدة دخلت مرحلة جديدة، مما يستدعي الانتباه إلى المزيد من خفض أسعار الفائدة.

"أعتقد أننا في مكان جيد، لكنني أعتقد أنه من هنا مرحلة جديدة، وسنكون حذرين بشأن المزيد من الخفض."

~ جيروم باول

خلال المؤتمر، أقر رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأن التضخم في الولايات المتحدة قد تحسن بشكل كبير منذ عام 2022. انخفض مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، وهو مؤشر التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، من ذروة بلغت حوالي 5.5% على أساس سنوي في عام 2022 إلى 2.8% في أكتوبر بسبب التشديد السياسي العدواني على شكل رفع أسعار الفائدة بين أوائل عام 2022 ومنتصف عام 2023. 

ومع ذلك، زعم Powell أن التضخم كان عالقاً في حركة جانبية في الأشهر الأخيرة حيث تأخر تحسن تكاليف السكن ببطء عن توقعات الاحتياطي الفيدرالي. سلط Powell الضوء على أن التضخم كان أعلى من التوقعات في عام 2024 وأن الاقتصاد الأمريكي كان أقرب إلى معدل محايد، مما يعطي أسباباً أكثر للحذر بشأن المزيد من التحركات.

Powell يحذر من عدم اليقين بعد سياسات التعريفات الجمركية القادمة لترامب

شرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي، Jerome Powell، أيضاً أن صانعي السياسات وموظفي الاحتياطي الفيدرالي لا يزالون واثقين من أن ضغوط الأسعار ستستمر في التخفيف وأن السياسات الحالية ستستمر في اتجاه انخفاض التضخم، مما يقرب أرقام التضخم من هدفهم المطلوب. 

ومع ذلك، حذر رئيس الاحتياطي الفيدرالي من عدم اليقين المحتمل المحيط بوعود ترامب بشأن تعريفات جمركية أعلى، وخفضات ضريبية، وسيارات هجرة أكثر صرامة. وفقاً لـ Powell، يتوقع المحللون أن السياسات الموعودة من ترامب يمكن أن تزيد من ضغوط التضخم، مما يدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى تعديل أسعار الفائدة وفقاً لذلك. كما أوضح أن اللجنة تبحث في كيفية تأثير التعريفات الجمركية على التضخم.

«لا نعلم ما إذا كانت هناك تعريفة جمركية انتقامية»، قال باول. «ما تقوم به اللجنة الآن هو مناقشة المسارات وفهم كيفية تأثير التعريفات الجمركية على التضخم».

وعلى الرغم من التوقف المتوقع لخفض أسعار الفائدة، أصدر صانعو السياسة النقدية في الولايات المتحدة توقعات جديدة تدعو إلى خفضين في أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في عام 2025، وذلك استجابةً لارتفاع التضخم.

تتوقع التوقعات الرسمية أن يتجمد مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي (الذي يستبعد تكاليف الغذاء والطاقة) عند 2.5% خلال عام 2025. يُعد هذا التجمد تحسناً مقارنة بمعدل 2.8% في عام 2024، لكنه لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.