كيف تؤثر انتخابات المملكة المتحدة والولايات المتحدة على خطط خفض الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي

أثارت الانتخابات البريطانية الأخيرة عثرة في خطط البنك المركزي الأوروبي (ECB) لخفض أسعار الفائدة. أصبح الفوضى السياسية الآن عاملاً رئيسيًا يجب على البنك المركزي الأوروبي مراعاته أثناء محاولته إعادة التضخم إلى هدفه البالغ 2٪. 

زعمت Bloomberg لـ Wall Street Journal من المحللين يكشف أن البنك المركزي الأوروبي سيتخذ نهجًا حذرًا بسبب هذه المخاطر الجديدة. بعد خفض ربع نقطة في يونيو، يتوقع المحللون أن يمتنع البنك المركزي الأوروبي عن المزيد من الخفض عندما يجتمعون الأسبوع المقبل. 

التوقعات هي أن تستأنف التخفيضات في سبتمبر، مستمرة كل ربع سنة حتى يصل سعر الإيداع إلى 2.5٪ العام المقبل. لا يزال التضخم قضية ملحة لمنطقة اليورو، والتعافي من الركود الاقتصادي هش. 

تجعل الانتخابات، خاصة في الولايات المتحدة، المستثمرين يعيدون النظر في استراتيجياتهم. أصبحت الانتخابات الرئاسية في نوفمبر أكبر تهديد لاقتصاد منطقة اليورو.

قد يؤدي ولاية أخرى لدونالد ترامب إلى تعطيل السياسات الاقتصادية العالمية. ولكن من ناحية أخرى، سيستمر جو بايدن في ذلك أيضًا.

وبالمثل، أعادت عدم الاستقرار السياسي في فرنسا إحياء مخاطر أزمة الديون السيادية من قبل عقد من الزمان. وفي ظل هذا عدم اليقين، قالت كريستين لاغارد من البنك المركزي الأوروبي إنها لا تتخذ التزامات صارمة بشأن خفض أسعار الفائدة في المستقبل. 

بدلاً من ذلك، ستتخذ قراراتها بناءً على البيانات الواردة. وقال ديفيد باول، كبير خبراء الاقتصاد في منطقة اليورو في بلومبرغ: 

"سيتم مراقبة الاجتماع القادم في 18 يوليو عن كثب من قبل المستثمرين لضبط توقعاتهم بشأن توقيت خفض أسعار الفائدة التالي، حتى لو كان من المؤكد تقريبًا ترك أسعار الفائدة دون تغيير هذا الشهر. من المرجح أن تلمح لاغارد إلى خطوة أخرى في سبتمبر، دون أن تكون ملتزمة بشكل كبير."

من بين 29 محللاً تم استطلاع آرائهم، يتوقع واحد فقط تغييرات في خطط التشديد الكمي للبنك المركزي الأوروبي. ويظن اثنان فقط أن البنك المركزي الأوروبي قد يحوّل إعادة الاستثمارات المتبقية نحو فرنسا. ويؤمن متجاوب واحد فقط بأن برنامج التيسير الكمي سيتم تفعيله خلال الأشهر الثلاثة القادمة.

مخاوف النمو الاقتصادي موجودة أيضًا. يقلق العديد من المحللين من أن النمو قد يكون أضعف والتضخم أقوى مما توقعه البنك المركزي الأوروبي في يونيو. لا تزال تكاليف الخدمات المرتفعة، مدفوعة بارتفاع الأجور، مصدر قلق رئيسي. 

هذه العوامل تخبرنا أن اجتماع الأسبوع القادم سيكون ممتعًا على الأرجح، مع التركيز على ما إذا كان البنك المركزي الأوروبي يمكن أن يحاول خفض أسعار الفائدة مرة أخرى في سبتمبر. يعتقد البعض أن التخفيض المحتمل الذي قد يقوم به الاحتياطي الفيدرالي لتكاليف الاقتراض في الولايات المتحدة قد يدفع البنك المركزي الأوروبي للعمل بسرعة أكبر قليلاً.