Wie die Wahlen in Großbritannien und den USA die Zinssenkungspläne der EZB beeinflussen

Die jüngsten Wahlen in Großbritannien haben einen Strich durch die Pläne der Europäischen Zentralbank (EZB) gemacht, die Zinsen zu senken. Politische Unruhen sind nun ein Schlüsselfaktor, den die EZB berücksichtigen muss, um die Inflation wieder auf ihr 2%-Ziel zu bringen. 

Eine Bloomberg Umfrage von Analysten zeigt, dass die EZB aufgrund dieser neuen Risiken einen vorsichtigen Ansatz verfolgen wird. Nach der Halbierung des Viertelprozentsatzes im Juni gehen Analysten davon aus, dass die EZB bei ihrer nächsten Sitzung weitere Senkungen zurückhalten wird. 

Es wird erwartet, dass die Zinssenkungen im September wieder aufgenommen werden und vierteljährlich fortgesetzt werden, bis die Einlagenzinsen nächstes Jahr 2,5% erreichen. Die Inflation bleibt ein drängendes Problem für die Eurozone, und die Erholung von der wirtschaftlichen Stagnation ist fragil. 

Wahlen, insbesondere in den USA, veranlassen Anleger dazu, ihre Strategien zu überdenken. Die Präsidentschaftswahl im November stellt die größte Bedrohung für die Wirtschaft der Eurozone dar.

Eine weitere Amtszeit von Donald Trump könnte die globale Wirtschaftspolitik durcheinanderbringen. Doch auch die Fortsetzung unter Joe Biden hätte ähnliche Auswirkungen.

Ähnlich wie dort hat die politische Instabilität in Frankreich die Befürchtungen vor einer Staatsschuldenkrise aus dem letzten Jahrzehnt wieder aufleben lassen. Angesichts dieser Unsicherheit sagte EZB-Präsidentin Christine Lagarde, sie werde keine festen Zusagen für künftige Zinssenkungen machen. 

Stattdessen wird sie Entscheidungen basierend auf eingehenden Daten treffen. David Powell, ein leitender Ökonom für den Euroraum bei Bloomberg, sagte: 

„Die nächste Sitzung am 18. Juli wird von Anlegern genau beobachtet werden, um ihre Erwartungen an den Zeitpunkt der nächsten Zinsreduzierung anzupassen, auch wenn es fast sicher ist, dass die Zinsen diesen Monat unverändert bleiben. Lagarde wird wahrscheinlich einen weiteren Schritt im September andeuten, ohne sich jedoch zu sehr festzulegen."

Von 29 befragten Analysten erwartet nur einer Änderungen an den Plänen der EZB zum quantitativen Straffungsprogramm. Nur zwei glauben, dass die EZB die verbleibenden Wiederanlagen möglicherweise zugunsten Frankreichs verschieben wird. Nur ein Befragter ist der Ansicht, dass das Programm zur quantitativen Lockerung in den nächsten drei Monaten aktiviert werden könnte.

Auch Bedenken hinsichtlich des Wirtschaftswachstums bestehen. Viele Analysten befürchten, dass das Wachstum schwächer und die Inflation höher ausfallen könnte als von der EZB im Juni prognostiziert. Steigende Dienstleistungskosten, getrieben durch starke Lohnsteigerungen, bleiben eine große Sorge. 

Diese Faktoren deuten darauf hin, dass die Sitzung nächste Woche wahrscheinlich recht spannend wird, wobei der Fokus darauf liegen wird, ob die EZB im September erneut Zinssenkungen ins Auge fassen könnte. Einige glauben, dass eine mögliche Senkung der US-Kreditkosten durch die Federal Reserve die EZB zu einem etwas schnelleren Handeln zwingen könnte.