تتعرض البنوك الأمريكية لضربات كبيرة، حيث ارتفعت الخسائر غير المحققة على أوراقها المالية إلى 750 مليار دولار بحلول الربع الثالث من عام 2024.
هذا أعلى سبع مرات من الخسائر غير المحققة التي تم الإبلاغ عنها خلال الأزمة المالية لعام 2008، حيث واجهت البنوك خسائر بقيمة 100 مليار دولار.
ترتبط هذه الخسائر مباشرة بأوراق مالية كانت البنوك قد اكتسبتها سابقًا، وتحديداً محافظها المتاحة للبيع (AFS) والمحتفظ بها حتى الاستحقاق (HTM).
مزيج من ارتفاع أسعار الفائدة وظروف الاقتصاد الهزيلة يمزق السوق، مما يؤدي إلى تآكل قيمة الأصول على نطاق واسع. البنوك الأمريكية تشعر بالحرارة، ولا يمكن إخفاء الضرر المالي.
خسائر متصاعدة في الأوراق المالية
ولكن ما الذي يقود هذه الخسائر حقًا؟ جزء كبير منها يأتي من الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري السكني (RMBS). أدت ارتفاعات أسعار الفائدة على الرهن العقاري إلى انهيار أسعار هذه الأوراق المالية، مما دفع البنوك إلى مزيد من الخسائر.
الوضع ليس أفضل بكثير بالنسبة للسندات الشركاتية وسندات الخزانة. فقد أدت ارتفاعات أسعار الفائدة إلى ضرب قيمتها السوقية، مما دفع الخسائر غير المحققة للبنوك إلى الارتفاع أكثر.
البيانات لا تكذب. كما أفادت بنك أوف أمريكا مؤخرًا، تقف خسائرها من السندات عند حوالي 85.7 مليار دولار. على مدار السنوات الثلاث الماضية، انكمش محفظتها المخصصة للاحتفاظ بها حتى الاستحقاق بمقدار 116 مليار دولار.
تتراكم الخسائر في هذه المحفظة بمعدل حوالي 10 مليارات دولار لكل ربع سنوي. ومن الملاحظات المهمة الأخرى وجود 1,027 بنكًا في الولايات المتحدة بأصول تتجاوز 1 مليار دولار. ومن بينها، يبلغ 47 منها عن خسائر غير محققة تزيد عن 50% من حقوق ملكية رأس المال اعتبارًا من 30 يونيو.
المراقبة والاستجابة التنظيمية
المنظمون لا يجلسون متفرجين. تقوم هيئة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) بتكثيف الضغوط على البنوك، مطالبة إياها بتعزيز اختبارات الإجهاد السيولة والجدية في إدارة تعرضها للودائع غير المؤمنة.
المخاطر عالية. تتحرك البنوك الأمريكية على حافة دقيقة، والمنظمون يراقبون كل خطوة. إن الإجهاد السيولة هو العبارة الرئيسية هنا. من المتوقع أن تدير البنوك هذه الخسائر، لكن ذلك أسهل قولًا من فعلًا.
المحللون متباينون بشأن كيفية سير الأمور. البعض يقول إن البنوك قد تشهد تعافيًا بنسبة تصل إلى 25% من خسائرها غير المحققة إذا استقرت أسعار الفائدة أو انخفضت.
لكن هذا "إذا" كبير. الاقتصاد في حالة فوضى، ولا توجد كرة بلورية يمكنها التنبؤ بما سيحدث بعد ذلك. تقلبات السوق هنا لتبقى، وستضطر البنوك إلى التكيف أو الإفلاس. لا توجد مخرج سهل.
ظهرت لمحة قصيرة من الأمل عندما انخفض العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات من 4.34% في نهاية يونيو 2024 إلى 3.73% عند وقت النشر.
هذا انخفاض بمقدار 61 نقطة أساس. عندما تنخفض عوائد السندات، ترتفع أسعارها، مما يساعد البنوك على تعويض جزء من خسائرها. لكن الضرر قد حدث بالفعل.
في وقت سابق من العام، وصل عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات إلى ذروته عند 4.48%. البنوك التي كانت تحتفظ بهذه الأوراق المالية طويلة الأجل عندما كانت المعدلات منخفضة تجد نفسها الآن في ورطة عميقة. ظنت أنها تحجز عوائد آمنة، لكنها الآن مقيدة بخسائر بدلاً من ذلك.
العجز الأمريكي يرتفع بشكل حاد
لإضافة الفوضى المالية، وصل عجز الميزانية لإدارة بايدن إلى 1.833 تريليون دولار للفترة المالية 2024، بزيادة قدرها 8% عن العام السابق.
هذا هو ثالث أعلى عجز في تاريخ الولايات المتحدة، متفوقًا فقط على سنوات جائحة كوفيد-19 في 2020 و2021. بلغت إجمالي إيرادات الحكومة 4.9 تريليون دولار، وهو رقم يبدو مذهلاً، لكنه لم يستطع مواكبة النفقات البالغة 6.75 تريليون دولار. الحسابات البسيطة تخبرك أن هذا مشكلة.
الديون الوطنية الآن عند 35.7 تريليون دولار، بزيادة قدرها 2.3 تريليون دولار عن الفترة المالية 2023. كلما زادت الديون التي تتراكمها الحكومة، زاد ما عليها من دفعات فائدة.
وتصل هذه الفوائد إلى 1.16 تريليون دولار في عام 2024 وحده، وهي المرة الأولى التي تتجاوز فيها نفقات الفوائد علامة التريليون دولار. الاقتصاد يتعثر تحت وطأة هذا الدين.
أصبحت مصروفات الفائدة الآن ثالث أكبر بند في الميزانية، بعد الضمان الاجتماعي والرعاية الصحية فقط. وفي الآفاق المستقبلية، تتوقع مكتب الميزانية في الكونغرس (CBO) المزيد من الآلام.
من المتوقع أن يرتفع العجز إلى 2.8 تريليون دولار بحلول عام 2034. ومن جانب الدين، يتوقع مكتب الميزانية في الكونغرس أن يرتفع إلى 122% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2034.
إذا كنت تقرأ هذا، فأنت متقدّم بالفعل. ابق هناك مع نشرتنا الإخبارية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
جاي حميد
جاي حميد تغطي منذ 6 سنوات عملات الكريبتو، والأسواق المالية، والتكنولوجيا، والاقتصاد العالمي، والأحداث الجيوسياسية التي تؤثر في الأسواق. عملت مع منشورات تركز على البلوكشين بما فيها AMB Crypto وCoin Edition وCryptoTale في تحليلات السوق والشركات الكبرى والتنظيم والاتجاهات الكلية الاقتصادية. درست في مدرسة لندن للصحافة، وقدمت رؤى حول أسواق الكريبتو ثلاث مرات على أحد أفضل شبكات التلفزيون في أفريقيا.
