ارتفعت الخسائر غير المحققة للبنوك الأمريكية إلى 7 أضعاف مستويات أزمة عام 2008

تتعرض البنوك الأمريكية لضربات هائلة، حيث ارتفعت الخسائر غير المحققة على أوراقها المالية إلى 750 مليار دولار بحلول الربع الثالث من عام 2024.

وهذا أعلى بسبع مرات من الخسائر غير المحققة التي تم الإبلاغ عنها خلال الأزمة المالية لعام 2008، حيث واجهت البنوك خسائر بقيمة 100 مليار دولار.

ترتبط هذه الخسائر بشكل مباشر بالأوراق المالية التي سبق للبنوك أن حصلت عليها، وخاصة محافظها المتاحة للبيع (AFS) والمحافظ المحتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق (HTM).

يؤدي مزيج من ارتفاع أسعار الفائدة والظروف الاقتصادية الهشة إلى انهيار السوق، مما يتسبب في تآكل قيمة الأصول بشكل عام. وتشعر البنوك الأمريكية بوطأة الأزمة، ولا يمكن إخفاء حجم الخسائر المالية.

ارتفاع الخسائر في مختلف الأوراق المالية

لكن ما الذي يُسبب هذه الخسائر حقًا؟ جزء كبير منها يأتي من الأوراق المالية المدعومةdentعقارية سكنية. وقد أدت أسعار الفائدة المرتفعة على الرهن العقاري إلى انخفاض أسعار هذه الأوراق المالية بشكل حاد، مما زاد من خسائر البنوك

 الوضع ليس أفضل حالاً بالنسبة لسندات الشركات وسندات الخزانة. فقد أدت أسعار الفائدة المرتفعة إلى تراجع قيمتها بشكل كبير، مما زاد من خسائر البنوك غير المحققة.

البيانات لا تكذب. فكما أفاد بنك أوف أمريكا مؤخراً، بلغت خسائره في السندات حوالي 85.7 مليار دولار. وفي السنوات الثلاث الماضية، انخفضت محفظة السندات المحتفظ بها حتى تاريخ الاستحقاق وحدها بمقدار 116 مليار دولار.

تتراكم الخسائر في هذه المحفظة الاستثمارية لتصل إلى حوالي 10 مليارات دولار أمريكي كل ربع سنة. ومن الجدير بالذكر أيضاً أن هناك حالياً 1027 بنكاً في الولايات المتحدة الأمريكية تتجاوز أصولها مليار دولار أمريكي. ومن بين هذه البنوك، أبلغ 47 بنكاً عن خسائر غير محققة تتجاوز 50% من رأس مالها حتى 30 يونيو.

التدقيق والاستجابة التنظيمية

لا يقف المنظمون مكتوفي الأيدي. بل إن المؤسسة الفيدرالية لتأمين الودائع (FDIC) تُشدد الرقابة على البنوك، مطالبةً إياها بتعزيز اختبارات تحمل السيولة لديها والتعامل بجدية مع مخاطر الودائع غير المؤمن عليها.

المخاطر جسيمة. البنوك الأمريكية تسير على حافة الهاوية، والجهات الرقابية تراقب كل خطوة. ضغوط السيولة هي الكلمة المفتاحية هنا. من المتوقع أن تدير البنوك هذه الخسائر، لكن هذا أسهل قولاً من فعلاً.

تتباين آراء المحللين حول كيفية تطور الأمور. ويرى البعض أن البنوك قد تسترد ما يصل إلى 25% من خسائرها غير المحققة إذا استقرت أسعار الفائدة أو انخفضت.

لكن هذا احتمالٌ غير مؤكد. فالوضع الاقتصادي كارثي، ولا سبيل للتنبؤ بما سيحدث لاحقًا. تقلبات السوق باقية، وسيتعين على البنوك التكيف أو الإفلاس. لا مفر من ذلك.

ظهرت بصيص أمل قصير عندما انخفض العائد على سندات الخزانة لأجل 10 سنوات من 4.34% في نهاية يونيو 2024 إلى 3.73% بحلول وقت النشر.

هذا انخفاض بمقدار 61 نقطة أساس. عندما تنخفض عوائد السندات، ترتفع أسعارها، مما يساعد البنوك على تعويض بعض خسائرها. لكن الضرر قد وقع بالفعل.

في وقت سابق من هذا العام، بلغ عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات مستوى قياسياً بلغ 4.48%. أما البنوك التي كانت تحتفظ بهذه السندات طويلة الأجل عندما كانت أسعار الفائدة منخفضة، فهي الآن في مأزق حقيقي. فقد ظنت أنها تضمن عوائد آمنة، لكنها الآن تتكبد خسائر فادحة.

defiالعجز الأمريكي

ومما زاد الطين بلة، أن defiميزانية إدارة بايدن بلغ 1.833 تريليون دولار للسنة المالية 2024، بزيادة قدرها 8٪ عن العام السابق.

يُعدّ هذا ثالث أعلى defiفي تاريخ الولايات المتحدة، ولم يتجاوزه سوى عجز عامي 2020 و2021 اللذين شهدا جائحة كوفيد-19. بلغ إجمالي إيرادات الحكومة 4.9 تريليون دولار، وهو رقم يبدو ضخمًا، لكنه لم يستطع تغطية النفقات البالغة 6.75 تريليون دولار. وتُشير الحسابات البسيطة إلى وجود مشكلة.

يبلغ الدين الوطني الآن 35.7 تريليون دولار، بزيادة قدرها 2.3 تريليون دولار عن السنة المالية 2023. وكلما زاد الدين الذي تتراكمه الحكومة، زادت الفائدة التي يتعين عليها دفعها.

وبلغت هذه الفوائد 1.16 تريليون دولار في عام 2024 وحده، وهي المرة الأولى التي تتجاوز فيها نفقات الفوائد حاجز التريليون دولار. ويعاني الاقتصاد من وطأة هذا الدين.

أصبحت مصروفات الفائدة الآن ثالث أكبر بند في الميزانية، بعد الضمان الاجتماعي والرعاية الصحية. ويتوقع مكتب الميزانية في الكونغرس (CBO) مزيداً من الصعوبات في المستقبل.

من المتوقع أن يرتفع defiإلى 2.8 تريليون دولار بحلول عام 2034. أما فيما يتعلق بالديون، فيتوقع مكتب الميزانية في الكونغرس أن تتضخم لتصل إلى 122% من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2034.