يتضاعف تفاؤل المتداولين بشأن خفض أسعار الفائدة مع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المدعوم من ترامب 2026
- يرتفع عدد المتداولين الذين يزيدون من رهاناتهم على خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عامي 2025-2026، متوقعين تعيين رئيس جديد يتماشى مع جهود ترامب لتعزيز سياسة نقدية أكثر تساهلاً.
- تعكس إشارات السوق، مثل اتساع فروق عقود مستقبلات SOFR، ثقة متزايدة بأن خليفة باول سيُظهر موقفاً تساهلياً، خاصة بعد انتقادات ترامب المتجددة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الحالي.
- يبدو أن المرشحين المحتملين للتعويض والحكام المدعومين من الحزب الجمهوري منفتحون على خفض أسعار الفائدة، بينما يقوم المستثمرون والاستراتيجيون بضبط محافظهم الاستثمارية ترقباً لتغيير كبير في قيادة وتوجهات الاحتياطي الفيدرالي.
يزايد مستثمرو السندات على احتمال قيام مجلس الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة العام المقبل، متوقعين أن يتبع الرئيس الجديد سياسة نقدية أكثر تساهلاً تماشياً مع ضغوط ترامب.
يظهر هذا الرأي في الفجوة بين العقود الآلية المرتبطة بمعدل SOFR التي تنتهي في ديسمبر 2025 مقابل ديسمبر 2026، وفقاً لـ Bloomberg. إنه يشير إلى التوقعات حول مدى استمرار تخفيف السياسة خلال تلك الفترة.
على الرغم من أن هذا الفارق كان يتوسع ببطء في الأشهر الأخيرة بسبب قوة الاقتصاد التي تؤجل توقعات خفض أسعار الفائدة، إلا أنه ارتفع بشكل حاد بعد أن شدد ترامب انتقاده العلنية لرئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي.
يحدد المتداولون الآن تخفيضات تقارب 76 نقطة أساس للعام المقبل، وهو ارتفاع ملحوظ مقارنة بـ 25 نقطة أساس فقط كانت مدرجة في التوقعات بحلول أبريل.
يعكس هذا التحول يقيناً متزايداً بأن خليفة باول، الذي تنتهي ولايته في مايو 2026، سيتماشى مع دفع الرئيس نحو خفض تكاليف الاقتراض.
حتى بعد تراجع ترامب عن إشارات إقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي، يظل المستثمرون واثقين من أنه سيوجه السياسة النقدية.
«من سيأتي لاحقاً، سيكون لديه تحيز نحو خفض أسعار الفائدة»، قال إد الحسني، استراتيجي أسعار الفائدة العالمي في كولومبيا ثريدنيل. وأضاف أن «الاقتصاد أقل عرضة للمرونة في العام المقبل»، مما يسهل تخفيف السياسة.
تزايد الضغط السياسي على الاحتياطي الفيدرالي
تعرض بول لل criticism من قادة الحزب الجمهوري لمقاومته خفض أسعار الفائدة وسط مخاوف من أن الرسوم الجمركية التي تفرضها الإدارة قد تغذي التضخم. كما انتقد بعض الجمهوريين التجديد الأخير لمقر الاحتياطي الفيدرالي، الذي تكلفته عالية.
أعدت شركات إدارة الأصول محافظها الاستثمارية استباقاً لتعيين رئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي، بينما يقوم استراتيجيو وول ستريت بصياغة خطط تداول لمجموعة متنوعة من السيناريوهات، بما في ذلك الاحتمال البعيد لرحيل بول.
إذن، من سيحل محل باول؟ المرشحون المحتملون لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، كيفن هاسيت وكيفن وارش، أعربوا بالفعل عن دعمهم لخفض أسعار الفائدة. وأشار حاكما الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والير وميشيل بومان، وكلاهما من تعيينات ترامب، إلى أنه يمكنهما دعم خفض في اجتماع السياسة في 29-30 يوليو.
يعطي المتداولون احتمالاً ضئيلاً جداً لحدوث حركة في الاجتماع القادم، لكن عقود فاند الفيدرالية تشير إلى احتمال بنسبة 58% لخفض ربع نقطة في سبتمبر.
قد يعلن ترامب عن اختيار الرئيس هذا الخريف
سيؤثر ترامب أيضاً على تشكيلة التصويت في الاحتياطي الفيدرالي عندما تنتهي ولاية المديرة أدريانا كوغلر في يناير. بل اقترح وزير الخزانة سكوت بيسنت حتى تسمية مرشح جديد للرئاسة في أكتوبر أو نوفمبر، قبل حدوث الشاغر.
استراتيجية فروق سعر SOFR حققت أرباحاً لجوردان روتشستر، رئيس استراتيجية FICC في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا في بنك ميزوهو.
نصح العملاء بتأسيس الموقف في أوائل يونيو عند حوالي 53 نقطة أساس، متوقعاً أن يتوسع نحو 100 نقطة أساس إذا تولى رئيس دوفيش (متشائم بشأن التشديد النقدي) للاحتياطي الفيدرالي المنصب.
«كانت أسئلة العملاء أقل تركيزاً على ما نعتقد بشأن التضخم وسوق العمل الأمريكي هذا الأسبوع، وأكثر تركيزاً على الخيارات المختلفة التي يمكن لرئيس جديد للاحتياطي الفيدرالي اتخاذها لإرضاء الرئيس»، قال.
في غضون ذلك، حدّث فيليب ماري، الاستراتيجي الأمريكي الأول في رابوبانك، نظره في يوم الاثنين للتنبؤ بأربع خفضات لأسعار الفائدة في العام المقبل، بدءاً من سبتمبر 2025. سابقاً، كان يتوقع خفضاً واحداً فقط هذا العام ولا شيء بعده.
أقوال من والير وبومان أقنعت ماري بأن الخليفة المتشائم (الدوفيش) يمكن أن يفوز بدعم كافٍ بين أعضاء الـ 12 في لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية لدفع التخفيضات.
«أتوقع الآن تغييراً في النظام العام المقبل»، قال ماري. «يمكن للاحتياطي الفيدرالي الصمود هذا العام، ولكن بمجرد بدء التعيينات الجديدة، ستذوب مقاومتهم».
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية فحسب، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. مجانية.
إخلاء مسؤولية. المعلومات المقدمة ليست نصيحة تداول. Cryptopolitan.com لا تتحمل أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات المقدمة في هذه الصفحة. نوصي بشدة بإجراء بحث مستقل و/أو الاستعانة بمستشار مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
نور بازمي
تُساهم نور بازمي في فريق أخبار Cryptopolitan وتتمتع بدرجة جامعية في الدراسات الإعلامية. تغطي نور أخبار البلوكشين والعملات المشفرة والذكاء الاصطناعي وشركات التكنولوجيا الكبرى وأسواق السيارات الكهربائية والاقتصاد العالمي وتحولات السياسات الحكومية. وهي حاليًا تدرس التسويق للتواصل مع الجماهير العالمية.
