مستثمرو الاستراتيجية يرفضون دعوى قضائية تزعم وجود تحريفات محاسبية Bitcoin

سحب المستثمرون دعوى قضائية جماعية بارزة ضد شركة "ستراتيجي" الرائدة في مجال Bitcoin ، منهين بذلك عدة أشهر من التوتر القانوني للشركة.

دعوى قضائيةفي مايو 2025، تزعم أن شركة "ستراتيجي" قد ضللت المستثمرين بشأن وضعها المالي وتأثير معايير المحاسبة الجديدة. واتهم المدعون الشركة بالمبالغة في مزايا تبني معيار المحاسبة بالقيمة العادلة، الذي يسمح لها بتسجيل حيازاتها من عملة Bitcoin في دفاترها بسعر السوق، والذي كانت تعدله كل ثلاثة أشهر.

شكّلت هذه القضية محورًا لانتقادات أسلوب المراهنة غير التقليدي لشركة "ستراتيجي"، حيث صرّح بعض المستثمرين علنًا بأن تصريحات الشركة العلنية أظهرت صورة متفائلة بشكل مفرط بشأن الربحية، وقلّلت من شأن المخاطر المرتبطة بأصولها المتقلبة. وقد رُفعت دعوى قضائية ضد الشركة للمطالبة بتعويضات غير محددة، وذلك لعدم إفصاحها بشكل كافٍ عن مخاطر الأصول السامة، وعدم تحذيرها المساهمين بشكل صحيح من احتمالية تكبّد الخسائر.

يمثل قرار إسقاط الدعوى انتصارًا قانونيًا كبيرًا لشركة "ستراتيجي". ويمنع هذا القرار، الذي صدر نهائيًا، رفع هذه الدعاوى مجددًا أمام المحكمة. بالنسبة لشركة "ستراتيجي"، التي راهنت علىdentمن خلال استثمارها الضخم في Bitcoin، يعكس هذا القرار قدرتها على التمسك بنموذج أعمالها الذي يُقابل بالازدراء في الغالب، ولكنه لا يزال سببًا لانقسام حاد في وول ستريت.

تم سحب الدعوى الاستراتيجية نهائياً، مما يمنع إعادة رفعها

في السابق، Bitcoin تُقاس فقط بسعر تداولها. هذا يعني أن شركة "ستراتيجي" كانت تُسجل خسائر عند انخفاض الأسعار، لكنها لم تكن قادرة على تحقيق أرباح إلا ببيع عملاتها الرقمية. جادل مؤيدو قاعدة المحاسبة الجديدة بأنها تُقدم صورة أوضح لميزانية الشركة ، بينما قال المنتقدون إنها تُعطي صورة متفائلة للغاية عن الربحية.

بحلول الربع الأول من عام 2025، وبعد ستة أشهر فقط من انتعاش سعر Bitcoin، ثار غضب المساهمين بعد أن أعلنت شركة "ستراتيجي" عن خسارة صافية فادحة بلغت 4.22 مليار دولار. وتُظهر هذه النتائج الجانب المظلم لمحاسبة القيمة العادلة، حيث يمكن أن تتحول المكاسب غير المحققة بسرعة إلى خسائر دفترية ضخمة.

كما اتهمت الدعوى القضائية مسؤولي شركة "ستراتيجي" بالانخراط في "عمليات بيع مربحة من الداخل" لأسهم الشركة، في حين كانت قيمتها "مبالغًا فيها بشكل مصطنع" قبل الكشف عن التغييرات المحاسبية. إضافةً إلى ذلك، اتُهم مسؤولو الشركة بإساءة استخدام سلطتهم، وسوء الإدارة الجسيم، وتبديد أصول الشركة.

لكن يوم الخميس، أسقط المستثمرون الدعوى فجأة. وكان قرار الرفض نهائياً، ما يمنع إعادة رفع الدعوى. حتى الفريق القانوني لشركة "ستراتيجي" نفسه استغرب هذا القرار. وتمنح هذه النتيجة الشركة مهلة في ظلّ تزايد التدقيق من قبل المستثمرين والهيئات الرقابية.

استراتيجية توسع حيازات Bitcoin إلى 632,457 بيتكوين بقيمة 70 مليار دولار

كما أفادت مؤخرًا مجلة Cryptopolitan ستراتيجيز" يوم الاثنين، فقد اشترت الشركة 3,081 بيتكوين إضافية مقابل 356.9 مليون دولار. وتمّ الاستحواذ على هذه العملات بمتوسط ​​سعر 115,829 دولارًا للعملة الواحدة، وفقًا لنموذج 8-K المُقدّم إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وبهذا الاستحواذ، يرتفع رصيد الشركة إلى حوالي 632,457 بيتكوين، مما يعزز مكانتها كأكبر شركة مالكة Bitcoin.

تمتلك شركة "ستراتيجي" حاليًا ما قيمته حوالي 70 مليار دولار من عملة البيتكوين بالأسعار الحالية، تم شراؤها بمتوسط ​​73,527 دولارًا أمريكيًا للبيتكوين الواحد، بتكلفة إجمالية تقارب 46.50 مليار دولار أمريكي، شاملة الرسوم. وبذلك، يتبقى لدىإدارة خزينة البيتكوين حوالي 23.5 مليار دولار أمريكي من الأرباح غير المحققة.

مُوِّلت عمليات الشراء الأخيرة للشركة من عائدات برامج طرحها في السوق. ففي الفترة من 18 إلى 24 أغسطس، باعت الشركة 875,301 سهمًا من أسهم MSTR ضمن برنامجها للطرح في السوق، محققةً صافي عائدات بلغ حوالي 309.9 مليون دولار. إضافةً إلى ذلك، باعت 210,100 سهم من أسهمها الممتازة الدائمة من الفئة (أ) بنسبة 8.00% (STRK) مقابل 20.4 مليون دولار. كما باعت 237,336 سهمًا من أسهمها الممتازة الدائمة من الفئة (أ) بنسبة 10.00% (STRF) مقابل صافي عائدات بلغ 26.6 مليون دولار، و944 سهمًا من أسهمها الممتازة الدائمة من الفئة (أ) بنسبة 10.00% (STRD) مقابل 0.1 مليون دولار.

مع ذلك، برزت محاسبة شركة خزينة Bitcoin كمجالٍ للخلاف. تُمكّن معايير القيمة العادلة شركة "ستراتيجي" من عكس تقلبات قيمة Bitcoinلحظةً بلحظة. كما أن الشركة مُعرّضة لتقلبات سعرية حادة قد تُلحق ضرراً بالغاً بالأرباح الفصلية. وهذا ما يُفرّق بشكلٍ واضح بين ثروة "ستراتيجي" المدعومة Bitcoinوصافي دخلها المُعلن.