ستيلانتيس تسجل خصماً بقيمة 26 مليار دولار لاستراتيجية السيارات الكهربائية مع انهيار الأسهم في صدمة السوق

انهارت أسهم ستيلانتيس يوم الجمعة بعد أن كشفت الشركة عن أنها ستتحمل خسارة بقيمة 22 مليار يورو (26 مليار دولار) مرتبطة بإعادة تعيين كاملة لاستراتيجية أعمالها.

أرسل هذا الرقم وحده قطاع السيارات الأوروبي بأكمله في حالة ذعر. بحلول الساعة 10:30 صباحاً بالتوقيت المحلي في ميلانو، انخفضت أسهم ستيلانتيس بنسبة 22.9%. على وول ستريت، انهارت أسهم الشركة المدرجة في نيويورك بنسبة 20.8% في تداولات ما قبل السوق. لم تتوقف التداعيات هناك. انخفضت رينو بنسبة 2%، وخسرت فاليو وفورفيا كلتاهما أكثر من 1.2%.

ينجم الضرر عن اعتراف ستيلانتيس بأنها بالغت في تقدير سرعة شراء الناس للسيارات الكهربائية فعلياً.

قال الرئيس التنفيذي أنطونيو فيلوسا إن خصم القيمة "يعكس إلى حد كبير تكلفة المبالغة في تقدير وتيرة الانتقال إلى الطاقة الذي أبعدنا عن احتياجات ووسائل ورغبات العديد من مشتري السيارات في العالم الحقيقي".

وأضاف أن التنفيذ السيئ من قبل القيادة السابقة لعب أيضاً دوراً، وأن هذه القضايا يتم الآن "معالجتها تدريجياً من قبل فريقنا الجديد".

ستيلانتيس تقطع الأرباح الموزعة، وتعلق المنتجات، وتبيع حصة في السيارات الكهربائية

للتعامل مع الضربة، علقت ستيلانتيس توزيع أرباح عام 2026. كما تحاول جمع ما يصل إلى 5 مليارات يورو من خلال السندات الهجينة للحفاظ على استقرار ميزانيتها العمومية.

إضافة إلى ذلك، أكدت الشركة أنها تتوقع خسارة صافية في عام 2025. هذا جزء من استراتيجية إعادة التعيين الأوسع التي تم الإعلان عنها العام الماضي، والتي تضمنت إسقاط المركبات غير المربحة، وتحسين أنظمة التصنيع، وإطلاق 10 موديلات جديدة.

كجزء من نفس إعادة التعيين، قامت ستيلانتيس بما وصفته بـ "أكبر استثمار في تاريخ ستيلانتيس في الولايات المتحدة"، ملتزمة بـ 13 مليار دولار على مدار أربع سنوات. ستستخدم الأموال لتوسيع العمليات وخلق 5,000 وظيفة أمريكية جديدة.

تزعم الشركة أن هذه الخطوات ساعدتها على العودة إلى نمو الحجم في عام 2025. ارتفعت الحصة السوقية في الولايات المتحدة إلى 7.9% في النصف الثاني من العام. في أوروبا، حافظت ستيلانتيس على مكانتها كأكبر صانع سيارات ثاني.

قال فيلوسا إن الشركة لا تتخلى عن السيارات الكهربائية تماماً ولكن الآن تعدل الواقع. ستنتقل عملية طرح السيارات الكهربائية الآن "بوتيرة يجب أن يحكمها الطلب بدلاً من الأمر".

باختصار، لن يفرضوها بعد الآن. وليس ستيلانتيس فقط. كشفت كل من فورد وGM مؤخراً عن خصم 19.5 مليار دولار و7.1 مليار دولار على التوالي، بسبب تجاوزاتهما الخاصة في مجال السيارات الكهربائية.

أعلنت الشركة أيضاً انسحابها من مشروع مشترك للبطاريات في كندا يسمى NextStar Energy. ستتحكم شركة LG Energy Solution، الشريك في هذا المشروع، بالكامل في المنشأة. كانت هذه مصنع البطاريات جزءاً كبيراً من خطط ستيلانتيس للكهربة. لكن بوضوح، يتم تقطيع هذه الخطط بسرعة.

تواجه القيادة الجديدة 2026 انهياراً في الأسهم

يأتي كل هذا بينما تستعد ستيلانتيس لكشف خطة طويلة الأمد جديدة في يوم رأس المال الخاص بها في مايو. لا يمكن لهذه الخطة أن تأتي في وقت أسرع.

الأسهم تتعرض للنزيف منذ سنوات. انخفضت الأسهم الإيطالية بنسبة 25% في عام 2025 وبشكل وحشي بنسبة 40.5% في العام السابق. حتى الآن في عام 2026، انخفضت الأسهم بنسبة 13% إضافية. هذه ليست عاصفة مفاجئة. إنها تحطم بطيء.

وصف فيلوسا عام 2026 بأنه "سنة التنفيذ"، لكن ذلك يبدو أكثر كسنة للبقاء على قيد الحياة. في يوليو، قالت ستيلانتيس إن التعريفات الجمركية ستأكل 1.5 مليار يورو إضافية في عام 2025. كانت الشركة قد أبلغت بالفعل عن خسارة صافية للربع الأول من 2.3 مليار يورو.

حتى المحللون الذين لا يميلون عادةً إلى التهويل لم يتمكنوا من تجاهل الأمر. وصف UBS انخفاض سهم الشركة بأنه "متوقع" بسبب حجم خصم القيمة والتوجيهات الضعيفة لعام 2026. ومع ذلك، قالوا إن الموقف القوي للسوق وجهود التنظيف للشركة قد تمنحها فرصة للتعافي... في النهاية. هذا احتمال كبير.

قال روس مولد من AJ Bell إن ستيلانتيس قامت "برهان محسوب بشكل خاطئ" حول سرعة تحول الناس إلى الكهرباء. وهو ليس مقتنعاً بأن مشكلة السيارات الكهربائية للشركة تتعلق فقط بظروف السوق.

قال AJ: "هذا يثير السؤال عما إذا كانت إحباطات ستيلانتيس عن مبيعات السيارات الكهربائية مرتبطة بقضايا السوق أو أن السائقين ببساطة لا يحبون مركباتها".