ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 20% خلال ستة أسابيع مع عودة حالة النشوة السوقية في وول ستريت

لقد محا مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ستة أسابيع من الذعر، وشق طريقه للتعافي من انهيار شبه هابط، حيث قفز بنسبة 20% منذ 7 أبريل، حيث تخلص المتداولون من مخاوفهم واستغلوا كل فرصة ارتداد يمكنهم الحصول عليها.

بحسب بيانات من شبكة سي إن بي سي، بدأ الارتفاع بعد أن بلغت الرسوم الجمركية ذروتها في أوائل أبريل، مما أدى إلى أكبر عملية تصفية منذ بداية العام. لكن هذا الخوف لم يدم طويلاً. فبمجرد أن لمحت إدارة ترامب إلى التراجع عن رفع الرسوم الجمركية على الصين، عاد المستثمرون إلى الشراء بقوة، وارتفعت أسعار الأسهم بشكل ملحوظ.

أدى الانخفاض الحاد من أعلى مستويات فبراير إلى محو ما يقارب خُمس قيمة المؤشر. لكن المحللين الفنيين بدأوا يصفون الوضع بأنه "سيئ لدرجة أنه جيد" - وكانوا على حق. فمن ذلك القاع خلال اليوم، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 23%.

بحلول يوم الجمعة الماضي، استعاد السهم مستويات أعلى من المتوسط ​​المتحرك لـ 200 يوم، وتجاوز سعر إغلاق يوم 2 أبريل/نيسان، المعروف بـ"يوم التحرير". وقد عاد الآن إلى المنطقة الخضراء لهذا العام، متداولاً فوق مستواه في اليوم التالي لانتخابات 2020.

يتداول المتداولون بسرعة مع انخفاض التقلبات وتزايد الزخم

لم يكن انتعاش السوق هادئًا، بل كان صعودًا متواصلًا، وهو نوع من الارتفاعات الثابتة التي تشير إلى قوة السوق لا ضعفه. ففي الأسبوع الماضي وحده، ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 5.3%. وقد أظهرت المؤشرات الفنية زخمًا وقوةً لا تظهر عادةً إلا عند الخروج الفعلي من قاع السوق.

انخفض مؤشر VIX، وهو مقياس الخوف في وول ستريت، من 50 إلى أقل من 20 بوتيرة أسرع من أي وقت مضى. واختتم الأسبوع عند 17، وهو مستوى يعكس الهدوء بدلاً من الفوضى.

شهدت أسهم شركات التجزئة مثل روبن هود وبالانتير وكوروييف ارتفاعاً ملحوظاً بنسبة تتراوح بين 50% و60% منذ 7 أبريل. وتحركت أسهم روبن هود وبالانتير بشكل متزامن تقريباً. أما كوروييف، التي طرحت أسهمها للاكتتاب العام الشهر الماضي فقط، فقد ارتفعت بنسبة تقارب 60%. وقفزت أسهم إنفيديا بنسبة 16%.

في غضون ذلك، قفز سهم شركة التداول الاجتماعي eToro، التي طرحت أسهمها للاكتتاب العام الأسبوع الماضي بعد إلغاء خططها للاستحواذ عبر شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPAC) لعام 2021، بنسبة 20% فور بدء التداول. كما تقدمت شركة Circle، المتخصصة في العملات المستقرة، إلى جانب شركتي التكنولوجيا المالية Klarna وChime، بطلبات لطرح أسهمها للاكتتاب العام. وتشهد أسهم شركات الوساطة والاستثمار المصرفي، كمجموعة، عودةً إلى مستويات قريبة من أعلى مستوياتها، مدفوعةً بثقة المستثمرين.

تراجع الرسوم الجمركية يعزز التفاؤل في ظل تأثير الذكاء الاصطناعي والضجيج المالي على التوقعات

كان الدافع الحقيقي وراء هذا الارتفاع هو تراجعdent دونالد ترامب عن فرضه تعريفات جمركية باهظة على الصين. وقال وارن بيز، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة ثري فورتين للأبحاث، إن هذا الانتعاش tracخطى مماثلة لتلك التي شهدتها الأسواق في أعوام 1998 و2011 وأواخر عام 2018، والتي كانت مدفوعة بسياسات معينة.

لكن هذا ليس مجرد نشوة. لا تزال صناديق التحوط والمستثمرون المؤسسيون يقللون من استثماراتهم. وتُظهر استطلاعات رأي المتداولين الأفراد والمستشارين الماليين أن المعنويات بالكاد تتجاوز أدنى مستوياتها الهبوطية الأخيرة. تحاول طاقة "الحماس" التي كانت سائدة في أواخر عام 2024 أن تعود، لكنها لم تشتعل بالكامل بعد.

لم يكن جزء من التقلبات التي شهدها شهر أبريل مرتبطًا بالرسوم الجمركية على الإطلاق. فقد جاء الانخفاض الأول بعد أن تراجعت أسهم شركات التكنولوجيا الرائدة بشكل حاد عندما أحدث تحدي الذكاء الاصطناعي الذي أطلقته شركة DeepSeek تغييرًا في النظام المعتاد. ولكن منذ ذلك الحين، ضاعفت معظم المنصات الكبرى استثماراتها الرأسمالية، وعادت قصة الذكاء الاصطناعي إلى الواجهة.

بدأت الشركات الكبرى بالعودة تدريجياً إلى مستوياتها القياسية. ومنذ إطلاق ChatGPT، اتبع مؤشر ناسداك المركب نمطاً مشابهاً بشكل لافت للنظر لما حدث بعد إطلاق Netscape عام 1994. وبحلول عام 1997، تضاعف ثلاث مرات. لا أحد يتوقع تكرار هذا السيناريو حتى الآن، لكن هذا التشابه لم يمر مرور الكرام.

أما بالنسبة للرسوم الجمركية، فلا يزال تأثيرها قادراً على تغيير قواعد اللعبة. defiالتجاري الأمريكي مع الصين لا يتجاوز 1% من الناتج المحلي الإجمالي، بينما تشكل صادرات الصين إلى الولايات المتحدة 3% من اقتصادها. لكن حتى الاضطرابات البسيطة تُحدث ارتباكاً. وإذا استمرت هذه التوترات، فقد تُؤثر سلباً على فرص العمل وقطاع الإسكان، اللذين يشهدان تباطؤاً بالفعل. والآن، انتهى عصر الإعفاءات، وستكون الموجة القادمة من البيانات الاقتصادية أكثر تأثيراً.

من حيث التقييم، يتداول مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 21.5 ضعف الأرباح المتوقعة خلال العام المقبل. هذا مستوى مرتفع. ليس مرتفعاً لدرجة الأزمة، ولكنه مثير للقلق. في فبراير الماضي، وصل إلى 22 ضعفاً، وهو أعلى من ذلك، وعادةً ما تتطلب الأسواق أدلة ملموسة.