مؤشر S&P 500 يرتفع بنسبة 20% في ست أسابيع مع عودة فرح السوق في وول ستريت

حذف مؤشر S&P 500 ستة أسابيع من الذعر وتسلق طريقه للعودة من انهيار شبه هابط، قافزاً بنسبة 20% منذ 7 أبريل بينما تخلى المتداولون عن مخاوفهم والتقطوا كل ارتداد وجدوه.

ولا وفقاً لبيانات من CNBC، بدأ الارتفاع بعد أن وصلت التعريفات الجمركية إلى ذروة التوتر في أوائل أبريل، مما أدى إلى أكبر تصفية سيولة منذ بداية العام. لم يدم هذا الخوف طويلاً. بمجرد أن أشارت إدارة ترامب إلى التراجع عن زيادات التعريفات الجمركية على الصين، عاد bulls بقوة وأضاءت الأسهم.

كانت عملية البيع من ذروات فبراير قد محت بالفعل ما يقرب من خمس قيمة المؤشر. لكن المتداولين التقنيين بدأوا يسمون الإعداد

بحلول يوم الجمعة الماضي، استعاد المستويات فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم ودفع فوق سعر الإغلاق ليوم 2 أبريل

يدور المتداولون بسرعة بينما ينهار التقلب ويبني الزخم

لم يكن comeback السوق هادئاً. كان عبارة عن صعود خطي مستقيم، نوع من الارتفاع الممل الذي يشير إلى القوة وليس الضعف. في الأسبوع الماضي وحده، أضاف مؤشر S&P 500 بنسبة 5.3%. أثارت المؤشرات الفنية إشارات الزخم والاتساع التي عادةً ما تنطلق فقط أثناء هروب حقيقي من قاع السوق.

انخفض مؤشر VIX، مقياس الخوف في وول ستريت، من 50 إلى أقل من 20 أسرع مما تم تسجيله من قبل. أنهى الأسبوع عند 17، وهو مستوى يعكس الهدوء بدلاً من الفوضى.

ارتفعت أسماء التجزئة مثل Robinhood وPalantir وCoreWeave بنسبة 50% إلى 60% منذ 7 أبريل. تحركت Robinhood وPalantir تقريباً في تزامن. CoreWeave، التي طرحت للتو في الشهر الماضي، ارتفعت بنسبة 60% تقريباً. قفزت Nvidia بنسبة 16%.

في هذه الأثناء، قفزت شركة التداول الاجتماعي eToro، التي أصبحت علنية الأسبوع الماضي بعد التخلي عن خطط SPAC لعام 2021، بنسبة 20% مباشرة من البداية. شركة Stablecoin Circle، بالإضافة إلى fintechs Klarna وChime، قدمت جميعها طلبات للإدراج العلني أيضاً. عادت أسهم الوساطة والبنوك الاستثمارية ككتلة إلى مستوياتها المرتفعة، راكبة موجة ثقة المستثمرين.

التراجع التعريفي يغذي bulls بينما تشكل الضوضاء في الذكاء الاصطناعي والمالية الآفاق

الوقود الحقيقي للارتفاع جاء عندما تراجع الرئيس دونالد ترامب عن تعريفاته الجمركية المرتفعة جداً على الصين. قال وارن بايز، كبير مسؤولي الاستثمار في 3Fourteen Research، إن الانتعاش يتتبع أقداماً مشابهة لقواعد القيادة بالسياسة التي شوهدت في 1998 و2011 وأواخر 2018.

ولكن هذا ليس فرحاً خالصاً. صناديق التحوط والمستثمرون المؤسسيون لا يزالون دون الوزن. تظهر استطلاعات المتداولين بالتجزئة والمستشارين الماليين أن المشاعر أعلى قليلاً من القيعان الهابطة الأخيرة. تحاول طاقة أواخر 2024

لم يكن بعض التقلب في أبريل يتعلق بالتعريفات الجمركية على الإطلاق. جاء الانخفاض الأول بعد أن عكست أسماء التكنولوجيا الزخمية بشكل حاد عندما ألقت تحدي الذكاء الاصطناعي من DeepSeek النظام المعتاد. ولكن منذ ذلك الحين، كثفت معظم المنصات الرئيسية من capex، وعادت قصة الذكاء الاصطناعي إلى العمل.

الأسماء الكبيرة تقترب ببطء من ذروتها. منذ إطلاق ChatGPT، اتبع مؤشر Nasdaq Composite نمطاً غريباً اتبعه بعد debut Netscape في 1994. بحلول 1997، تضاعف ثلاث مرات. لا أحد يراهن على تكرار ذلك بعد، لكن التشابه لم يمر دون أن يلاحظ.

أما بالنسبة للتعريفات الجمركية، فقد يظل تأثيرها يغير اللعبة. العجز التجاري للولايات المتحدة مع الصين هو 1% فقط من الناتج المحلي الإجمالي. صادرات الصين إلى الولايات المتحدة تشكل 3% من اقتصادها. ولكن حتى الاضطرابات الصغيرة تخلق ارتباكاً. إذا استمرت هذه التوترات، فقد تسحب الوظائف والإسكان، اللذين يتباطآن بالفعل. والآن انتهى

من حيث التقييم، يتداول مؤشر S&P 500 عند 21.5 مرة من الأرباح المتوقعة على مدار العام المقبل. هذا مرتفع. إنه ليس مرتفعاً للأزمة، لكنه غير مريح. في فبراير، وصل إلى 22 مرة - فوق ذلك، وعادةً ما تريد الأسواق أكثر من مجرد حديث.