كوريا الجنوبية تؤجل قانون الأصول الرقمية بسبب نزاعات حول العملات المستقرة وحدود التداول

امتدت المناقشات حول قانون الأصول الرقمية الأساسي الشامل في كوريا الجنوبية إلى عام 2026 دون نهاية تلوح في الأفق، حيث يستمر المنظمون في الصدام حول من يجب أن يتحكم في إصدار العملات المستقرة وإلى أي مدى يجب تنظيم منصات تداول العملات المشفرة الرئيسية.

كان لي إيوغ-وون، رئيس لجنة الخدمات المالية، قد وعد بأن المرحلة الثانية من تشريع الأصول الافتراضية ستكون جاهزة بحلول نهاية العام الماضي. إلا أن الخلافات بين لجنة الخدمات المالية وبنك كوريا المركزي والجهات الفاعلة في القطاع والأحزاب السياسية أدت إلى تأجيل التنفيذ إلى العام الجديد، دون وجود جدول زمني واضح لحل هذه الخلافات.

ما هو اعتراض كوريا الجنوبية على العملات المستقرة؟

كما يرغب بنك كوريا في أن تهيمن البنوك على إصدار العملات المستقرة المرتبطة بالوون ، حيث صرح المحافظ ري تشانغ يونغ بأن هذا الهيكل سيساعد في منع تعقيدات ومخاطر السياسة النقدية.

لا تشارك هيئة الخدمات المالية نفس الموقف مع بنك كوريا في هذا الشأن، حيث تدعو إلى نظام ترخيص أكثر شمولاً يسمح لشركات التكنولوجيا المالية والكيانات المعتمدة الأخرى بالمشاركة في سوق العملات المستقرة.

تطالب مجموعات القطاع بزيادة مشاركة شركات التكنولوجيا المالية، مشيرةً إلى أن سيطرة البنوك المفرطة ستؤدي إلى نتائج عكسية تتمثل في كبح الابتكار. ويقولون إن هذا سيؤثر بدوره على قدرة كوريا الجنوبية على المنافسة دولياً مع تطور أنظمة الدفع الرقمي العالمية.

ينص التشريع المقترح على إلزام مُصدري العملات المستقرة بالاحتفاظ باحتياطيات تتجاوز 100% من المعروض المتداول. وسيتم الاحتفاظ بهذه الاحتياطيات حصراً في ودائع بنكية أو سندات حكومية، ويجب ألا تكون جزءاً من ميزانية المُصدر.

كما يقدم مشروع القانون مسؤولية غير مشروطة لمشغلي الأصول الرقمية، مما يجعلهم مسؤولين عن خسائر المستخدمين حتى في حالة عدم وجود دليل على الإهمال.

فرض قيود على ملكية الأسهم في البورصة يثير معارضة

وهناك اقتراح منفصل يتم الطعن فيه يقضي بوضع حد أقصى لأسهم التصويت الفردية في البورصات الرئيسية بنسبة تتراوح بين 15% و20%.

تزعم مؤسسة FSC أن الملكية المركزة تسمح للمؤسسين بممارسة سيطرة مفرطة والحصول على أرباح غير متناسبة من رسوم المعاملات.

ستعني هذه القيود أن أولئك الذين يمتلكون حصصًا كبيرة في الشركات المتضررة تتجاوز 20٪ قد يضطرون إلى التخلي عن بعض ممتلكاتهم.

الصناعة يحذر منتقدو أن تحديد سقف للأسعار قد ينتهك حقوق الملكية، ويزعزع استقرار الهياكل الإدارية، ويثني عن الاستثمار في وقت تواجه فيه البورصات الكورية الجنوبية مزيداً من المنافسة.

ما هي التداعيات إذا استمر هذا القانون في التأخر؟

أدى الجمود التشريعي إلى عرقلة التقدم في المبادرات ذات الصلة. 

لا يمكن إطلاق صناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin الفورية، التي أُعلن عنها كجزء من استراتيجية الحكومة للنمو الاقتصادي لعام 2026، دون الاعتراف بالأصول الرقمية كأوراق مالية أساسية بموجب قانون المرحلة الثانية. وقد أعلنت بورصة كوريا استعدادها لإدراج وتداول صناديق المؤشرات المتداولة للعملات المشفرة، إلا أن حالة عدم اليقين التنظيمي لا تزال تؤخر تحقيق ذلك. 

برنامج تجريبي يسمح لنحو 3500 شركة بالتعامل بالأصول الافتراضية، والذي كان من المقرر إطلاقه في النصف الثاني من العام الماضي، قد توقف أيضاً. وتقول السلطات المالية إنها لن تنظر في إمكانية وصول الشركات إلى هذه الأصول إلا بعد تطبيق الإطار التشريعي الأوسع.

تأتي هذه التأخيرات في الوقت الذي تتقدم فيه دول أخرى. فقد وافقت الولايات المتحدة على صناديق الاستثمار المتداولة الفورية Bitcoin في يناير 2024، وأقرت قانون GENIUS، وهو تشريعها الخاص بالعملات المستقرة، في عام 2025. وسنّت هونغ كونغ تشريعًا خاصًا بالعملات المستقرة في أغسطس 2025، بينما أطلقت اليابان أول عملة مستقرة مدعومة بالين في أكتوبر.

يعتزم حزب "قوة الشعب" تقديم مشروع قانون منفصل للمرحلة الثانية من خلال لجنة خاصة، مما يشير إلى أن جميع مداولات الجمعية الوطنية لن تبدأ إلا بعد طرح هذا التشريع.