تعتمد خطط وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت على نجاح شركة دوج

يواجه سكوت بيسنت، وزير الخزانة الأمريكي الجديد في عهد إدارة ترامب، مهمة بالغة الصعوبة. فقد أُسندت إليه معضلة اقتصادية قد تُؤدي إلى انهيار جميع الأسواق المالية والاقتصاد العالمي برمته إذا أخطأ في إدارتها.

تتمثل مهمة سكوت في الحفاظ على انخفاض عوائد السندات، وخفض الإنفاق الفيدرالي دون التسبب في ركود اقتصادي، والتعامل بطريقة ما مع تقلبات أسعار النفط، وتقلبات الدولار، والتضخم. لذا، تعتمد استراتيجية سكوت بشكل كبير على وزارة كفاءة الحكومة التابعة لإيلون ماسك، والمعروفة اختصارًا بـ DOGE. فبدون إيلون وفريقه من خبراء الكفاءة (كما يسميهم)، قد تنهار رؤية سكوت.

بحسب تقرير، جاء إعلان سكوت الأول عن تمويل الربع السنوي متوافقًا مع استراتيجية جانيت يلين، حيث ركز على إصدار سندات قصيرة الأجل. توقع المحللون أن يتجه نحو السندات طويلة الأجل، لكنه لم يفعل. يُعد الاقتراض قصير الأجل وسيلة سكوت لكسب الوقت، لكن سوق السندات لن ينتظر إلى الأبد.

أسعار النفط مشكلة لا يستطيع سكوت تجاهلها

dent شعار حملة الرئيس دونالد ترامب "احفر يا حبيبي، احفر" بخفض التضخم عن طريق زيادة إمدادات النفط، لكن النفط لا يتصرف بالطريقة التي يعتقدها معظم الناس. فانخفاض أسعار النفط لا يؤدي بالضرورة إلى خفض تكاليف الاقتراض الحقيقية.

يستخدم المتداولون في سندات الحماية من التضخم (TIPS) عقود الطاقة الآجلة للتحوط من مخاطرهم، مما يؤثر على كيفية تأثير توقعات التضخم في أسواق السندات. يدرك سكوت أنه حتى لو انخفضت أسعار النفط، فلن يكون ذلك كافياً لحل مشاكله.

بحسب بيانات من شركة أبحاث الاستراتيجية المطلقة، باتت الطاقة تشكل نسبة أقل بكثير من إجمالي تكاليف الإنتاج. وحتى لو تضاعفت أسعار النفط غداً، فلن يتسبب ذلك في كارثة اقتصادية مماثلة لتلك التي شهدناها خلال أزمات الطاقة في سبعينيات القرن الماضي.

لكن خفض أسعار النفط لن يكون بالأمر السهل. فخطة ترامب لإعادة ملء الاحتياطي البترولي الاستراتيجي ستزيد الطلب، مما سيرفع الأسعار بدلاً من خفضها. ولن تقف منظمة أوبك مكتوفة الأيدي وتسمح للولايات المتحدة بإغراق السوق.

يضع سكوت ثقته في فريق دوج التابع لإيلون ماسك

تكمن المشكلة في خفض الإنفاق الفيدرالي. فبحسب بيانات من شركة BCA Research، يجب خفض الإنفاق الفيدرالي بنسبة 3.6% لتحقيق استقرار نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي. هذا خفض كبير، ولن يوافق عليه الكونغرس بسهولة.

يُركز فريق إيلون ماسك المعني بالهدر في مختلف الإدارات على خفض النفقات بشكل حاد، لكن في حال فشلهم، سيواجه سكوت أزمة مالية واقتصادية. وإذا بالغ إيلون في خفض النفقات، فإنه يُخاطر بالتسبب في ركود اقتصادي. أما إذا قلل منها، فسنواجه اضطرابات في سوق السندات.

على أي حال، يعمل سكوت أيضاً على منع ترامب من التدخل في شؤون مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقد صرّح ترامب مراراً وتكراراً بأنه يجب أن يتمتع بمزيد من السيطرة على قرارات أسعار الفائدة، لكن سكوت قال خلال جلسة استماع مجلس الشيوخ لتثبيته في منصبه إنه يعلم أن ذلك سيُثير حالة من الذعر في الأسواق.

بدلاً من ذلك، يسعى إلى اتباع نهج أكثر استراتيجية، يتمثل في استبدال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحالي، جيروم باول، بشخص يحظى باحترام السوق. ويُعدّ كيفن وارش، محافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق، الخيار الأمثل، لأنه، بحسب سكوت، يتمتع بالخبرة، ويدعم مصالح السوق، و"من غير المرجح أن يُثير مشاكل"

في غضون ذلك، وقبل ذلك بقليل، أمر الرئيسdent وزارة الخزانة الأمريكية بالتوقف عن سكّ العملات المعدنية من فئة البنس، وذلك عبر منشور على موقع "تروث سوشيال" جاء فيه: "لطالما سكّت الولايات المتحدة عملات البنس التي كلّفتنا حرفيًا أكثر من سنتين. هذا تبذيرٌ كبير! لقد أصدرتُ تعليماتي لوزير الخزانة الأمريكي بالتوقف عن سكّ عملات البنس الجديدة. فلنُنهِ هذا الهدر في ميزانية أمتنا العظيمة، ولو كان ذلك بنسًا واحدًا في كل مرة."

يأتي هذا بالطبع وسط توترات بين إيلون ماسك ووزارة الخزانة الأمريكية بعد أن قام بمراجعة بياناتها وحصل على إذن بالاطلاع عليها. ولكن لسوء الحظ، أصدر قاضٍ فيدرالي يوم السبت حكماً بمنع إيلون وفريقه من الوصول إلى بيانات وزارة الخزانة "مؤقتاً"

يواجه سكوت أيضاً مشكلة الدولار. تاريخياً، تتحرك أسعار النفط والدولار في اتجاهين متعاكسين. فعندما تنهار أسعار النفط، يميل الدولار إلى الارتفاع. حدث ذلك في عام 2014 عندما أغرقت منظمة أوبك السوق، وتكرر الأمر في ثمانينيات القرن الماضي بعد الأزمة الإيرانية.

لكن مع أنtronالدولار تجعل الواردات أرخص، مما يساعد في مكافحة التضخم، إلا أنها تجعل الصادرات الأمريكية أقل قدرة على المنافسة. تعتمد رؤية ترامب الاقتصادية على تعزيز الصادرات، لذا يُمكن فهم سبب عدم قدرة سكوت على تحمل دولارtronللغاية.