خزانة سكوت بيسنت تشتري ديوناً بقيمة 6 مليارات دولار بعد الدفاع عن تدخل الين

تستعد وزارة الخزانة بقيادة سكوت بيسنت لشراء ما يصل إلى 6 مليارات دولار من ديون الحكومة الأمريكية بعد أن دافع سكوت عن الإجراءات المتعلقة بالين.

أعلنت الخزانة عن الخطة يوم الأربعاء وقالت إن الهدف هو الحفاظ على سلاسة تداول سندات الحكومة. المبلغ أكبر بحوالي ثلاث مرات من المعتاد. كان سكوت قد قال بالفعل في 19 أغسطس أن الخزانة تخطط لشراء ضعف الكمية العادية على الأقل من الأوراق المالية القديمة.

قالت الخزانة أيضاً إن العمليات اللاحقة ستبلغ قيمتها 4 مليارات دولار على الأقل. ستستهدف عملية الشراء هذه الأسبوع سندات 10 و20 عاماً، حيث يكون التداول أخف عادةً مقارنة بالديون قصيرة الأجل.

وفق للسلطات، سيساعد الشراء الأكبر في الحفاظ على السيولة في الأسواق، بينما ينظر المتداولون إلى كيفية تأثير هذه الخطوة على نمو العوائد، التي وصلت إلى مستوى لم يُر منذ فترة ما قبل أزمة 2008.

الخزانة تشتري ديوناً أكثر مع استمرار ارتفاع العوائد طويلة الأجل

لم تتصرف السوق بالطريقة التي تخدم مصلحة الخزانة. استمرت العوائد في الارتفاع بعد الإعلان، وارتفعت السندات طويلة الأجل حتى 5 نقاط أساس قبل أن تعود إلى الهبوط. تجدر الإشارة إلى أن ارتفاع العوائد يزيد من تكلفة الاقتراض. نقطة أساس واحدة تساوي 0.01 في المئة.

وصل عائد السندات 10 سنوات إلى 4.841% عند وقت الطبع، بينما وصل عائد السندات 20 سنة إلى 5.314%. ارتفع عائد السندات 30 سنة حوالي 5 نقاط أساس وعبور المستوى الذي يراقب عن كثب عند 5.3% قبل الاستقرار بالقرب من 5.307%. ستتم عملية الشراء من قبل الخزانة يوم الخميس في نافذة مدتها 20 دقيقة تنتهي في الساعة 2 ظهراً بتوقيت شرق الولايات المتحدة.

هناك بعض العوامل التي تدفع العوائد للأعلى. تجاوز الدين الفيدرالي 40 تريليون دولار. التعريفات الجمركية والحرب مع إيران تضيفان إلى مخاوف التضخم. قفزت أسعار الطاقة أيضاً، حيث تجاوز النفط الخام 100 دولار للبرميل يوم الأربعاء. يكون التداول عادةً هادئاً في الطرف الطويل من منحنى الخزانة مقارنة بالنضج الأقصر، على الرغم من أن سوق سندات الحكومة الأمريكية هو أكبر سوق للديون السيادية وأكثرها سيولة في العالم.

الخزانة تصدر ديوناً أكثر أيضاً. العرض هذا العام أعلى بنسبة 11.8% مما كان عليه في 2025، بينما ارتفع الدين المملوك للجمهور إلى 31.8 تريليون دولار، بزيادة 8.2%. يُطلب من المستثمرين تحمل المزيد من الأوراق الحكومية بينما تزداد مخاوف التضخم صعوبة في تجاهلها.

حرب إيران تدفع التضخم للأعلى بينما يواجه كيفن وارش ضغطاً من ترامب

تتعامل الاحتياطي الفيدرالي مع صورة تضخم أكثر صعوبة. ارتفعت الأسعار بسرعة في وقت سابق من هذا العام حيث دفعت النزاع الإيراني تكاليف الطاقة للأعلى.

وصل معدل التضخم السنوي إلى أعلى مستوى له في ثلاث سنوات في مايو قبل أن ينخفض إلى 3.4% في يوليو. حتى بعد هذا الانخفاض، كان لا يزال أعلى بنسبة 0.7 نقطة مئوية من العام السابق، مع مسؤولية أسعار الطاقة عن جزء كبير من الزيادة.

قال الرئيس دونالد ترامب يوم الأربعاء إن أسعار النفط على الأرجح لن تنخفض قبل الانتخابات النصفية. بعد أن قال إن إيران "لا يمكنها الصمود لفترة أطول"، قال دونالد إن قادتها "يائسون لمحاولة التأثير على الانتخابات." ثم تنبأ قائلاً: "بعد الانتخابات مباشرة، ستبدأ أسعار النفط في الانهيار."

تجاوز خام برنت 100 دولار يوم الأربعاء لأول مرة منذ يوليو مع تدهور القتال في الشرق الأوسط. قد تضطر الطاقة الأكثر تكلفة الاحتياطي الفيدرالي إلى النظر في رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، على الرغم من أن البيت الأبيض يريد العكس. الأسبوع الماضي، قال دونالد إن الاحتياطي الفيدرالي "يجب أن يصبح ذكياً" ويخفض أسعار الفائدة. كما كتب: "البلد القوي يعني سعر فائدة أقل."

تولى رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش منصبه في مايو. قال كيفن في جاكسون هول في أغسطس إن "واجب الاحتياطي الفيدرالي هو تقديم أسعار مستقرة"، لكنه توقف عن القول ما إذا كانت البنك المركزي سيرفع أسعار الفائدة قريباً.

انتقد ستانلي دروكينميلر، الذي يرأس Duquesne Family Office وكان مرشداً لسكوت، حركة الخزانة في مقال رأي في صحيفة وول ستريت جورنال. كتب ستانلي:

"بمجرد أن يعتقد الأسواق أن الخزانة تدافع عن سعر، يصبح كل ارتفاع في العوائد اختباراً للعزيمة الرسمية، ويجب أن تنمو العمليات للنجاة من الاختبارات."

وأضاف قائلاً: "الحكومات التي تدافع عن الأسعار ضد الأساسيات تخسر دائماً. المتغير الوحيد هو مقدار ما تنفقه قبل الاستسلام."