سلطت راشيل أغيري، رئيسة منتجات iShares الأمريكية في شركة بلاك روك، الضوء على المبادئ الثلاثة الرئيسية التي طبقتها الشركة عند النظر في إطلاق صندوق Solana المتداول في البورصة. وقالت إن تركيز بلاك روك ظل منصباً على تلبية احتياجات العملاء، defiفرضية الاستثمار، وتقييم مدى ملاءمة حزمة صناديق المؤشرات المتداولة.
أوضح أغيري أن مبادئ بلاك روك تنطبق على جميع استراتيجيات الاستثمار، بما في ذلك الإدارة النشطة، وتوضيح أفكار الاستثمار، واستخدام الخيارات والمشتقات الأخرى. ولا يزال عدم اليقين التنظيمي يشكل عائقًا محتملاً أمام Solana Ethereum ، حيث من المرجح أن تصنف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) عملة SOL كأوراق مالية، وهو تصنيف يختلف عن تصنيف Bitcoin والإيثيريوم كسلع.
ذكرت سامارا كوهين، كبيرة مسؤولي الاستثمار في صناديق المؤشرات المتداولة والاستثمارات في المؤشرات في شركة بلاك روك، سابقًا أن شركة بلاك روك لن تكون متحمسة لإطلاق صندوق Solana المتداول في البورصة، مشيرة إلى التحديات التقنية ومشاكل السيولة والمخاوف بشأن التلاعب بالسوق.
تتحدث راشيل أغيري عن مبادئ إطلاق صندوق Solana المتداول في البورصة
سولاناSolana المتداولة من بلاك روك : راشيل أغيري، رئيسة قسم منتجات iShares في الولايات المتحدة في بلاك روك، تقدم وجهة نظرها حول فكرة إطلاق Solana المتداول في البورصة.
أوضحت راشيل أغيري، رئيسة قسم منتجات iShares الأمريكية في شركة بلاك روك، أن الشركة تركز على ثلاثة مبادئ أساسية عند النظر في إطلاق..
— مارتي بارتي (@martypartymusic) ٢٤ فبراير ٢٠٢٥
أوضحت أغيري من شركة بلاك روك أن الشركة تركز على ثلاثة مبادئ أساسية عند التفكير في إطلاق صندوق Solana المتداول في البورصة. ووفقًا لأغيري، تشمل هذه المبادئ تلبية احتياجات العملاء، defiاستراتيجية الاستثمار، وتقييم مدى ملاءمة Solana لتغليف صناديق المؤشرات المتداولة. كما اعتبرت السيولة والشفافية ودعم الإدارة النشطة من أهم الأولويات.
أشار أغيري إلى أن العملات المشفرة في هذا القطاع ليست متماثلة، وأن وجود دراسة جدوى استثمارية أمر ضروري. وقدّر محللا صناديق المؤشرات المتداولة في بلومبيرغ، جيمس سيفارت وإريك بالتشوناس، احتمالية موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية على صناديق Solana بنسبة 70%. وأضافا أن اعتبار عملة سولانا (SOL) ورقة مالية قد يُعقّد عملية تقديم طلبات صناديق المؤشرات المتداولة، إذ سيُغيّر ذلك العملية بشكل كبير.
أشار محللو جي بي مورغان مؤخرًا إلى رفض جميع الطلبات المقدمة من شركات VanEck و21Shares وBitwise وCanary Capital بناءً على طلب هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. وقدّم مقدمو طلبات صناديق Solana المتداولة في البورصة جميع نماذج 19b-4 اللازمة كجزء من عملية الموافقة، مما أدى إلى إطلاق صناديق تداول Bitcoin والإيثيريوم الفورية العام الماضي.
"رفضت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بشكل أساسي الاعتراف بأحدث ملفات صندوق Solana المتداول في البورصة."
- جيمس سيفارت، محلل في بلومبيرغ
مع ذلك، بدا أن الإجماع بين العديد من المراقبين المتفائلين لصناديق المؤشرات المتداولة، بمن فيهم ستيفن ماكلورغ من شركة كاناري كابيتال، هو أن صناديق Solana ستحصل على الموافقة اللازمة بحلول نهاية العام. وقد وافق نيت جيراسيdent متجر صناديق المؤشرات المتداولة، على التوقع بأن الموافقة على صناديق Solana ستصدر على الأرجح بحلول نهاية عام 2025.
لا يزال الحصول على موافقة صندوق Solana المتداول في البورصة أمراً مرجحاً للغاية مع استمرار النقاش حول تصنيف Solana
قالت فيفيان فانغ، أستاذة المالية في جامعة إنديانا، إن التوقعات الآن تشير إلى أن الإدارة الجديدة وقيادة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية الجديدة ستكونان أكثر دعمًا للعملات المشفرة، على الرغم من أن هذا لا يعني بالضرورة الموافقة على صندوق Solana المتداول في البورصة. وأضافت مع ذلك أن "كيفية تصنيف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية Solanaفي نهاية المطاف" سيكون لها تأثير كبير على سرعة إطلاق الصندوق. كما اتفقت كاثرين داولينغ، الرئيسة التنفيذية للشؤون التجارية في شركة بيت وايز، على أن التصنيف يمثل "المشكلة الأكبر التي يتجاهلها الجميع".
قالت تيريزا غيلين، المستشارة القانونية السابقة في هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، إن الدعاوى القضائية الجارية التي رفعتها الهيئة ضد منصات العملات المشفرة قد تزيد من تعقيد عملية موافقة الهيئة على صناديق Solana المتداولة المقترحة. وأشار ماكلورغ إلى أن عبء الإثبات يقع على عاتق مُصدري هذه الصناديق لإثبات لموظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن Solana ليست ورقة مالية.
بحسب بلومبيرغ، يعكس صمت بلاك روك بشأن إمكانية إطلاق صندوق Solana المتداول في البورصة نهج الشركة تجاه سوق صناديق المؤشرات المتداولة. مع ذلك، توقع محللو جي بي مورغان أن تحقق صناديق Solana المتداولة في البورصة إيرادات تراكمية تتراوح بين 2.7 مليار دولار و5.2 مليار دولار خلال الأشهر الأولى من تداولها.
