تحدد Quantinuum هدف تقييم بقيمة 12.7 مليار دولار لطرح عام أولي في ناسداك

أعلنت شركة الحوسبة الكمية المدعومة من Honeywell، Quantinuum، شروط طرحها العام الأولي في الولايات المتحدة يوم الثلاثاء. تهدف إلى تقييم بقيمة حوالي 12.7 مليار دولار. تخطط الشركة لبيع الأسهم بين 45 و50 دولاراً لكل سهم. ومع ذلك، تأمل في جمع ما يصل إلى 1.05 مليار دولار.

تعتزم Quantinuum الإدراج في ناسداك تحت الرمز "QNT". يتبين أن التقييم المقترح مرتفع جداً مقارنة بتقييم 10 مليارات دولار الذي حصلت عليه خلال جولة تمويلها الخاصة في سبتمبر 2025. في ذلك الوقت، تمكنت من جمع 600 مليون دولار مع مستثمرين. شمل ذلك NVentures من Nvidia وQuanta Computer وJPMorgan Chase وMitsui وAmgen.

تراهن Quantinuum بقوة على طفرة الطروحات العامة الأولية في الحوسبة الكمية

إذا كان هذا الطرح العام الأولي ناجحاً، فسيكون هذا هو جعل Quantinuum أول شركة تركز حصرياً على الحوسبة الكمية تطرح علناً. ومع ذلك، طرحت IonQ وRigetti Computing وD-Wave Quantum علناً سابقاً من خلال اندماجات SPAC.

قبل أيام قليلة من تقديم طلب الطرح العام الأولي، Cryptopolitan في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. أن إدارة ترامب أعلنت عن استثمارات أسهم بقيمة 2 مليار دولار. شمل ذلك تسع شركات للحوسبة الكمية.  

وفقاً لـ تقارير، تلقت Quantinuum منحة بقيمة 100 مليون دولار من هذه المبادرة. في الوقت نفسه، التزمت فرنسا بأكثر من مليار دولار لاستراتيجيتها الوطنية للحوسبة الكمية،

قد يأتي هذا كصدمة، لكن الأرقام المالية لشركة Quantinuum الكشف عن خسائر متزايدة. أبلغت الشركة عن إيرادات بقيمة 30.9 مليون دولار لعام 2025. وشكل هذا زيادة بنسبة 35% مقارنة بالعام السابق. ومع ذلك، اتسعت خسائرها الصافية لتصل إلى 192.6 مليون دولار من 144.1 مليون دولار.

خلال الربع الأول من عام 2026، انخفضت إيراداتها بنسبة 73% على أساس سنوي لتصل إلى 5.2 مليون دولار. ونمت خسائرها الصافية إلى 136.6 مليون دولار من 30 مليون دولار في العام السابق. وقد جاء ما يقرب من ثلاثة أرباع إيرادات Quantinuum لعام 2025 من عقود الحكومة الأمريكية ومركز RIKEN الياباني. 

ضجيج الحوسبة الكمية يتفوق على الإيرادات

أثار اعتماد الشركة على المشاريع الممولة حكومياً بعض المخاوف لدى المستثمرين. وتشير تقييمات Quantinuum إلى نسبة سعر إلى مبيعات تتجاوز 400 ضعف إيراداتها لعام 2025. وهذا أعلى بكثير من التقديرات التي شوهدت في طرح الأسهم الأولية السابقة للشركات العميقة التقنية. 

ذهبت شركة تصميم أشباه الموصلات Arm Holdings إلى السوق العام في عام 2023. وكانت لها تقييمات تبلغ حوالي 20 ضعف المبيعات المتأخرة. وبالمثل، ظهرت شركة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي C3.ai في عام 2020. وشهدت تقييمات تبلغ حوالي 40 ضعف تقديرات إيراداتها المستقبلية.

يشير هذا التباين إلى أن المستثمرين ينظرون إلى الحوسبة الكمية بشكل مختلف عن القطاعات التقنية التقليدية. فقد يراقبونها كاستثمار طويل الأجل واستراتيجي يركز على الاختراقات المتوقعة بدلاً من الأرباح الحالية. وتلمح تحليلات السوق إلى أن المنطقة انتقلت من مرحلة تجريبية إلى مرحلة تجارية مبكرة. 

تركز Quantinuum على تطوير أجهزة الحوسبة الكمية التي تستخدم الأيونات المحبوسة. وهي تستخدم أيونات يتم التحكم فيها كهربائياً ككيوبتات. وهذا النهج يختلف عن الأنظمة فائقة التوصيل التي تستخدمها شركات مثل IBM وGoogle.