تراجعت ديون شركة أوراكل مع تزايد الإنفاق على الذكاء الاصطناعي مما أثار قلق حاملي السندات

يتعرض سوق السندات لضغوط شديدة على شركة أوراكل هذا الأسبوع بعد أن ذكرت مجلة Cryptopolitan أن الشركة تخطط لإضافة 38 مليار دولار أخرى إلى ديونها الضخمة بالفعل لبناء المزيد من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وهي خطوة أذهلت المتداولين الذين كانوا يراقبون بالفعل تضخم ميزانيتها العمومية لتتجاوز 104 مليارات دولار.

في خطة الاقتراض الجديدة السوق في اللحظة التي كان المستثمرون يحاولون فيها معرفة إلى أي مدى يمكن للشركة أن تدفع بهذه الاستراتيجية مع إنفاقها cash مما تجنيه من العمليات من خلال صفقات مع شركات ناشئة مثل OpenAI.

قال تجار السندات إن التأثير ظهر فوراً في الأرقام. فقد انخفضت سندات الشركة لعام 2033 ذات الكوبون 4.9% مجدداً هذا الأسبوع، مما رفع العائدات بأكثر من ثلاث نقاط أساسية خلال الأسبوعين الماضيين.

شهدت سندات عام 2032 ذات الكوبون 4.8% ارتفاعًا في العائدات بنحو نقطتين أساسيتين خلال أسبوع واحد. وشكّلت هذه القفزات نقطة تحوّل في النقاشات حول سلامة هذه الخطة، حيث انتقلت من نطاق التداول الخاص إلى التداول الفعلي.

وقال المحللون إن الانخفاض جاء عقب تقرير قناة سي إن بي سي الذي حدد خطة الشركة للحصول على مبلغ إضافي قدره 38 مليار دولار، والذي جاء في الوقت الذي كان المستثمرون يحاولون فيه قياس مدى عمق هذه المراهنة على الذكاء الاصطناعي.

tracالمتداولون التحذيرات الجديدة الصادرة عن المحللين والمستثمرين

صرحت ليزا شاليت، كبيرة مسؤولي الاستثمار في شركة مورغان ستانلي لإدارة الثروات، لوكالة رويترز بأن شركات التكنولوجيا الكبرى تحاول الحفاظ على عمليات إعادة شراء الأسهم مع ضخ الأموال في النفقات الرأسمالية، وهي تمول كلا الأمرين في وقت واحد عن طريق الاقتراض.

عندما قالت ليزا: "تحاول معظم شركات التكنولوجيا الكبرى الحفاظ على برامج إعادة شراء الأسهم الخاصة بها في نفس الوقت الذي تنفق فيه على النفقات الرأسمالية حاليًا، وللقيام بذلك، فإنها في الواقع تقترض وبالتالي تستخدم الديون"، فقد تطابق ذلك مع ما كان يراه المتداولون داخل شاشات السندات طوال الأسبوع.

قال تيم هوران، كبير مسؤولي الاستثمار في قسم الدخل الثابت في شركة تشيلتون ترست، لوكالة رويترز إنه يرى أن عمليات البيع هذه مؤقتة.

قال تيم: "أنا أنظر إلى هذا على أنه مجرد عثرة في الطريق... لا أعتقد أن ما تمر به شركة أوراكل هوmatic من أعراض انفجار نوع من فقاعة سوق السندات باهظة الثمن"، وأضاف أن الشركة لديها أدوات للتعامل مع الالتزامات قبل المساس بتوزيعات الأرباح.

لكن تعليقاته جاءت في الوقت الذي كان فيه المستثمرون يقارنون تحذيرات من أصوات أخرى معروفة انتقدت الطريقة التي تعلن بها شركات التكنولوجيا الكبرى عن أرباحها بينما تنفق بكثافة على تطوير الذكاء الاصطناعي.

مايكل بوري، الذي عُرضت رهاناته الشهيرة ضد سوق الإسكان في عام 2008 في فيلم The Big Short، بأن شركات أوراكل ومايكروسوفت وجوجل التابعة لشركة ألفابت تقوم بتمديد جداول الاستهلاك لتخفيف الأرباح أثناء تخصيصها الأموال للذكاء الاصطناعي.

وقدّر أنه بين عامي 2026 و2028، يمكن التقليل من قيمة الاستهلاك بمقدار 176 مليار دولار، مما سيرفع الأرباح المعلنة في جميع أنحاء القطاع.

قال مايكل فيلد، كبير استراتيجيي الأسهم في شركة مورنينغ ستار في هولندا، لوكالة رويترز إن العمر الاقتصادي لمراكز البيانات يتراجع بسرعة.

وقال . إنه قد يصبح قريباً "سنوات أحادية منخفضة"، مما يعني أن المعدات قد تصبح قديمة في غضون ثلاث إلى أربع سنوات، ولن يكون أمام الشركات سوى تلك الفترة لكسب ما يكفي من المال لسداد تكاليف المواقع

تقوم مكاتب إدارة الثروات العائلية وصناديق التحوط بتعديل مراكزها خلال تقلبات سوق الأسهم الكبرى

خلال الفترة نفسها، أظهرت الملفات أن مكاتب العائلات فائقة الثراء اتخذت اتجاهات مختلفة تمامًا بشأن أوراكل.

أظهرت الوثائق المقدمة للربع المنتهي في 30 سبتمبر أن شركتين استثماريتين مرتبطتين بعائلة راوسينغ السويدية وشركة أخرى مرتبطة بالمؤسس المشارك لشركة مايكروسوفت بول ألين قد عززتا حصصهما حيث سجلت الشركة أكبر مكاسب في يوم واحد في أسهمها منذ عام 1992.

حدثت تلك القفزة بعد أن قدمت الشركة توقعاتtronلأعمالها السحابية، الأمر الذي ساعد لاري إليسون لفترة وجيزة على أن يصبح أغنى شخص في العالم حيث ارتفعت ثروته بمقدار 89 مليار دولار في يوم واحد.

لكن الملياردير ديفيد تيبر، صاحب صندوق التحوط، وقطب التجارة الحرة آلان باركر، اتخذا مساراً معاكساً. فقد باعت شركة ديفيد، أبالوسا إل بي، كامل حصتها البالغة 32.8 مليون دولار، بينما خفض آلان أيضاً من حصته.

وقد تحققت عمليات التخارج هذه قبل أن تتراجع أسهم الشركة بنحو 30%، وهو انخفاض أضاف مزيداً من الضغط على عمليات بيع السندات الحالية التي تهز المستثمرين الذين tracهذه التقلبات عبر المشهد السوقي الذي يعتمد بشكل كبير على العملات المشفرة والذكاء الاصطناعي في عام 2025.

يتعين على مديري الأموال الذين يمتلكون أكثر من 100 مليون دولار من الأسهم الأمريكية تقديم نماذج 13F في غضون 45 يومًا من نهاية كل ربع سنة، مما يمنح الجمهور إحدى النظرات الحقيقية القليلة حول كيفية وضع صناديق التحوط والمكاتب العائلية الكبيرة لأنفسها خلال فترات متقلبة مثل هذه الفترة بالنسبة لشركة أوراكل، حيث والإنفاق على الذكاء الاصطناعيتتجه