عملية تحويل الحقيقية رموز رقمية على سلاسل الكتل العامة نموًا هائلًا في عام 2025، حيث ارتفعت القيمة الإجمالية على السلسلة بنسبة تُقدر بنحو 232% على أساس سنوي. وقد كان هذا النمو مدفوعًا بموجة من التبني المؤسسي التي تُطمس الحدود بين التمويل التقليدي والبنية التحتية اللامركزية.
في عام 2025، انتقلت عدة جهات من مشاريع تجريبية صغيرة إلى ترميز الأصول المالية، بما في ذلك سندات الخزانة وسندات الشركات والائتمان الخاص والسلع. وقد ساهم هذا العامل في رفع إجمالي الأصول المرجحة بالمخاطر على سلسلة الكتل إلى 18.6 مليار دولار، وفقًا لمحللي Cryptopolitan .
أشارت Cryptopolitan في تقريرها "حالة النشاط على السلسلة" إلى أن نشاط الأصول المرجحة بالمخاطر على السلسلة قد زاد بأكثر من 13 مليار دولار في عام 2025، مقارنة بـ 5.6 مليار دولار في عام 2024.
ارتفعت قيمة الأسهم المُرمّزة 27 ضعفاً
بحسب التقرير، ساهمت نموٍّ ملحوظ في الأصول المرجحة بالمخاطر، ما أدى إلى دمج الأسهم التقليدية وصناديق المؤشرات المتداولة في تقنية البلوك تشين. فبعد أن بلغت قيمتها 31.57 مليون دولار في يناير من العام الماضي، ارتفعت قيمة الأسهم المُرمّزة إلى 858.43 مليون دولار بحلول ديسمبر، أي بزيادة قدرها 27 ضعفًا خلال 12 شهرًا فقط. وقد ساهمت منصات مثل xStocks وOndo Global Markets بشكل خاص في هذا الارتفاع، ممهدةً الطريق أمام إدراج الأسهم الفعلية في سوق العملات الرقمية. ووفرت هذه المنصات للمستثمرين إمكانية الوصول على مدار الساعة، وإمكانية الملكية الجزئية، وتسوية المعاملات بشكل فوري تقريبًا.
بالنظر إلى الارتفاع الهائل في الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA) واعتمادها من قبل المؤسسات، يعتقد بعض المحللين أن السوق قد يتجاوز تريليوني دولار بحلول عام 2030. وفي أوائل عام 2024، توقع محللو ماكينزي أن قيمة الأصول المرجحة بالمخاطر على سلسلة الكتل قد ترتفع إلى أكثر من 4 تريليونات دولار في ظل ظروف السوق المتفائلة. وفي الوقت نفسه تقريبًا، أشار لاري فينك، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي لشركة بلاك روك ، إلى أن المزيد من المؤسسات ستلجأ إلى ترميز الأصول المالية، وسرعان ما سيتم تسجيل جميع الأسهم والسندات في سجل عام موحد.
لم يزدهر استخدام الرموز الرقمية فجأة بين عشية وضحاها. فقد بدأ رواد هذا المجال، بمن فيهم TZERO وعدد قليل من الرواد، باستكشاف الأوراق المالية القائمة على تقنية البلوك تشين، مما مهد الطريق للنمو الذي نشهده اليوم.
إلا أن القطاع شهد انطلاقة حقيقية عندما أطلقت شركة بلاك روك صندوق BUIDL على Ethereum، بالتعاون مع شركة سيكيوريتيز، في مارس 2024. ونمت قيمة الصندوق من 40 مليون دولار عند إنشائه إلى 1.8 مليار دولار على سلسلة الكتل بحلول نهاية عام 2025. وحتى الآن، توسع صندوق BUIDL ليشمل شبكات أخرى Ethereum ، بما في ذلك BNB Chain وAptos.
بلغ حجم سوق العملات المستقرة 300 مليار دولار في عام 2025
كريبتوبوليتان Cryptopolitan بالمخاطر لم تكن الأصول الوحيدة التي شهدت نمواً متسارعاً مؤخراً؛ فقد شهدت العملات المستقرة أيضاً ارتفاعاً ملحوظاً. وبلغ إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة 306.4 مليار دولار، بزيادة قدرها 90 مليار دولار، أي بنسبة 42%، مما يدل على استمرار الطلب على أصول التسوية القائمة على تقنية البلوك تشين.
علاوة على ذلك، حققت العملات المستقرة متوسط حجم معاملات على مدار 30 يومًا بلغ حوالي 3.4 تريليون دولار، متجاوزةً بذلك حجم معاملات فيزا وباي بال والتحويلات المالية العالمية. كما ارتفع عدد مُرسلي العملات المستقرة يوميًا من 1.2 مليون إلى 2.3 مليون. وخلص محللو Cryptopolitan إلى أن استخدام العملات المستقرة في المدفوعات والتحويلات خلال العام ازداد مقارنةً بالتداول المضارب.
أشار تيموثي مسعد، الرئيس السابق لهيئة تداول السلع الآجلة، إلى سنّ قانون GENIUS باعتباره حافزًا لنمو سوق العملات المستقرة، مؤكدًا أن هذا الإطار التنظيمي أضفى مزيدًا من الوضوح. وعلّق قائلًا: "كان إقرار قانون GENIUS بالغ الأهمية، إذ أنشأ إطارًا تنظيميًا فيدراليًا للعملات المستقرة لم يكن لدينا من قبل".
مع ذلك، كانت العملات المستقرة قد بدأت بالانتشار بين المؤسسات قبل سريان قانون GENIUS. وأعلنت شركة Stripe في مايو أن منصتها ستدعم ربط العملات المستقرة في أكثر من 100 دولة. وفي سبتمبر، أضافت PayPal أيضًا دعمًا لعملة PYUSD على شبكتي Tron و Avalanche .
