يدافع ويليامز، من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، عن السياسة النقدية المتشددة باعتبارها مناسبة تماماً

يوم الأربعاء،dent رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، بقوة عن نهج السياسة النقدية المتشددة الذي يتبعه الاحتياطي الفيدرالي. 

خلال تصريحات أدلى بها في فعالية برعاية جمعية نيويورك لاقتصاديات الأعمال، قال ويليامز إنه من المتوقع أن تؤدي الرسوم الجمركية، سواء المفروضة حاليًا أو التي تم الإعلان عنها مؤخرًا، إلى رفع التضخم في الأشهر المقبلة، وبرر نهج الاحتياطي الفيدرالي البطيء.

"على الرغم من أننا لا نرى حتى الآن سوى تأثيرات طفيفة نسبياً للتعريفات الجمركية في البيانات الإجمالية، إلا أنني أتوقع أن تتزايد هذه التأثيرات في الأشهر المقبلة"، هذا ما قاله في تصريحاته المعدة مسبقاً. "إن الحفاظ على هذا الموقف التقييدي المعتدل للسياسة النقدية أمر مناسب تماماً"

تأتي تصريحاته في ظل تصاعد التوترات التجارية من جديد. فقد صعّدت إدارة دونالد ترامب من فرض رسوم جمركية على مختلف الواردات في الأشهر الأخيرة كجزء من استراتيجية اقتصادية أوسع، لا سيما على السلع الاستهلاكية. وحذّر خبراء اقتصاديون ورجال أعمال من أن مثل هذه الخطوات قد تؤدي إلى تفاقم التضخم وتعطيل سلاسل التوريد.

قال السيد ويليامز إن التوقعات الحالية تشير إلى أن الرسوم الجمركية قد ترفع التضخم بنحو نقطة مئوية كاملة تقريبًا بين الآن وعام 2026. وأضاف أن ضعف الدولار الأمريكي سيرفع أسعار الواردات، مما يساهم في زيادة الضغوط التضخمية.

قال ويليامز إن البيانات الحالية تعكس التأثير الأولي لزيادة الرسوم الجمركية على أسعار السلع الأساسية. وأشار إلى أن ارتفاع الأسعار باتdent بالفعل في فئات مثل الأجهزة المنزلية والآلات الموسيقية والحقائب وأدوات المائدة، وهي فئات معرضة بشكل خاص للتكاليف المرتبطة بالتجارة.

المستثمرون يستعدون لخفض محتمل في أسعار الفائدة في سبتمبر

على الرغم من المخاوف بشأن التضخم، لم يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي خلال النصف الأول من عام 2025. ويُعد السعر الجديد هو الأعلى منذ أكثر من عقدين، بعد عدة زيادات في وقت سابق من العام في محاولة لكبح جماح التضخم الذي أعقب الجائحة.

مع ظهور بوادر تباطؤ التضخم في بعض المناطق، لا سيما في قطاع الخدمات، يتزايد إقبال المستثمرين على المراهنة على احتمال بدء الاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. وقد سعّرت أسواق العقود الآجلة احتمالاًtronبأن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل قبل نهاية العام.

لكن ويليامز أوضح أن هذه التوقعات قد تكون سابقة لأوانها. وأكد أنه حتى لو انخفضت معدلات التضخم المعلنة، فإن الضغوط الكامنة، وخاصة من التجارة العالمية، لا تزال مصدر قلق.

أظهرت بيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) التي نُشرت في وقت سابق من هذا الأسبوع أن التضخم العام في يونيو/حزيران كان أعلى من المتوقع للشهر الخامس على التوالي. ومع ذلك، بدأت أسعار المنتجات الخاضعة للتعريفات الجمركية الجديدة التي فرضها ترامب بالارتفاع بالفعل.

رغم تباطؤ التضخم في قطاع الخدمات، إلا أن هناك مؤشرات على تزايد الضغوط السعرية على السلع. وهذا يُظهر ضرورة الاعتماد على البيانات الاقتصادية قبل التسرع في استخلاص النتائج بشأن الاتجاه العام للتضخم.

يحذر ويليامز من تباطؤ اقتصادي وتحول في سوق العمل

كما رسم رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك صورةً أقل تفاؤلاً للاقتصاد الأمريكي بشكل عام. وتوقع أن يتباطأ النمو الاقتصادي الأمريكي إلى حوالي 1% في العام المقبل، مقارنةً بنسبة 2.1% في عام 2024. وقد يعود هذا التباطؤ إلى ارتفاع أسعار الفائدة، وعدم اليقين العالمي، وانخفاض الإنفاق الاستهلاكي.

وأشار ويليامز أيضاً إلى أن معدل البطالة سيرتفع على الأرجح إلى حوالي 4.5%. ورغم أنه لا يزال منخفضاً تاريخياً، إلا أن هذه الزيادة ستكون مؤشراً على تباطؤ سوق العمل، حيث تتفاعل الشركات مع الظروف المالية الأكثر تشدداً وانخفاض الطلب.

لكن ويليامز لم يكن لديه وقت لمثل هذا التفكير الذي يدعو الاحتياطي الفيدرالي إلى التراجع السريع عن خفض أسعار الفائدة. وشدد على ضرورة تثبيت توقعات التضخم والحفاظ على مصداقية الاحتياطي الفيدرالي.

جاءت مقابلة ويليامز بعد يوم من خطاب ، الذي حذر فيه من ضغوط سعرية متزايدة بسبب الرسوم الجمركية. وقال باول إن الوقت الحالي مناسب للبنك المركزي لمراقبة الاقتصاد بحثًا عن بيانات جديدة قبل تغيير أسعار الفائدة.