أسهم Meta ترتفع بأكثر من 8% على خطط بيع حوسبة الذكاء الاصطناعي، مما يهز سوق السحابة

في 1 يوليو، قفزت أسهم Meta بنسبة 8.81% لتصل إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 796.25 دولارًا بعد نشر الأخبار حول خطط الشركة لاستخدام فائض قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي في مراكز البيانات لأغراض تجارية. ساعد هذا الارتفاع في جعل Meta واحدة من أفضل الأسهم أداءً في Nasdaq، على الرغم من أن بقية السوق لم تحقق ذلك. أغلق مؤشر S&P 500 منخفضًا بنسبة 0.22% عند 7,483.23.

تأثرت أسهم التكنولوجيا أيضًا، حيث خسر مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 0.66% (إلى 26,040.03) وانخفض مؤشر PHLX Semiconductor بنسبة 6.27% بسبب بيع كبير لأسهم شركات الذكاء الاصطناعي وأشباه الموصلات.

من المرجح أن يوضع قرار تأجير فائض قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي شركة الأم لـ Facebook وInstagram في منافسة مع كبار بائعي السحابة العامة [Microsoft، وAmazon Web Services (AWS) وAlphabet] وشركات جديدة مثل CoreWeave، الذين يقدمون خدمات تأجير وحدات معالجة الرسومات (GPU) للعملاء الذين يطورون تطبيقات وعمليات الذكاء الاصطناعي، لأن استخدام Meta لسعة الحوسبة الفائضة قد يحد من استخدام هذه الشركات لخدمات التأجير.

أفادت رويترز بأن المستثمرين نظروا إلى هذا القرار كمصدر طويل الأجل للعائدات لشركة ميتا، نظراً لاستثماراتهما السريعة النمو والمكلفة في البنية التحتية المتعلقة بالذكاء الاصطناعي، وكوسيلة لتقليل الاعتماد على الإيرادات الإعلانية.

Gil Luria، المدير الإداري في D.A. Davidson، يعتقد أن معظم التأثير في السوق سيشعر به مشغلو مراكز البيانات المركزة على الذكاء الاصطناعي بدلاً من مقدمي خدمات السحابة على نطاق واسع، موضحًا أن "إضافة سعة Meta إلى السوق من المرجح أن تكون على neoclouds بدلاً من كبار مقدمي الخدمات الفائقة (hyperscalers)". وأضاف أن شركات مثل CoreWeave وNebius تعتمد بشكل كبير على Meta للنمو و"قد لا تحتاج Meta إليها بعد الآن".

ميتا تسعى لتعظيم العائد من فائض قدرة الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي

تشير التقارير إلى أن Meta قد تخلق طريقة متاحة تجاريًا للعملاء للوصول إلى سعة الحوسبة الفائضة من نموها الأسي في شبكة مركز بيانات الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى توفير القدرة للمطورين لتشغيل نماذج الذكاء الاصطناعي على بنيتها التحتية.

يبدو أن النموذج الذي يُقال إنه قيد النظر يشبه في تصميمه منصة Bedrock التابعة لـ AWS، حيث يدفع المستخدمون للوصول إلى النماذج الأساسية المستضافة عبر واجهات برمجة التطبيقات (APIs)، بينما يشبه البديل قيد النظر تأجير CoreWeave لسعة حوسبة GPU الخام. لا يزال تطوير هذه الخطط مستمراً، ولم يتم الإعلان عن أي خطط لإطلاق رسمي أو تجاري في الوقت الحالي.

بالنظر إلى أن Meta كانت تاريخيًا تنشئ البنية التحتية للذكاء الاصطناعي فقط لتطوير المنتجات الموجهة داخليًا، فإن هذا التحول يمثل تطورًا تجاريًا مهمًا أيضًا. في إشارة إلى هذا التحول، خلال اجتماع المساهمين الأخير في 27 مايو 2026، لاحظ الرئيس التنفيذي مارك زوكربيرج زيادة حجم الاهتمام المعبر عنه من شركات خارج Meta في بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي عندما قال:

"من المؤكد أنها مطروحة للنقاش. فكل أسبوع تقريباً تأتي إلينا شركات خارجية تطلب منا إنشاء خدمة واجهة برمجة تطبيقات (API) أو تسأل عما إذا كان لدينا قدرة حوسبة يمكنهم شراؤها منا بسعر أعلى مما دفعناه نحن مقابلها."

وأضاف زوكربيرغ أن ميتا لم تسعَ وراء هذه الفرصة لأنها لا تزال تتوقع استخدام السعة داخلياً، لكنه قال إن بيع فائض القدرة الحاسوبية سيصبح خياراً إذا انتهت الشركة في النهاية إلى بناء بنية تحتية فائضة عن الحاجة.

يأتي الإعلان في وقت يشكك فيه المستثمرون بشكل متزايد في العائد على الاستثمار الهائل في نفقات رأس المال للذكاء الاصطناعي عبر شركات التكنولوجيا الكبرى. من المتوقع أن تنفق Meta وMicrosoft وAlphabet وAmazon مجتمعة حوالي 725 مليار دولار على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في عام 2026.

تتوقع Meta وحدها نفقات رأسمالية تصل إلى 145 مليار دولار، وهو أحد أكبر برامج الاستثمار في الذكاء الاصطناعي في قطاع التكنولوجيا. يمكن أن يوفر تحصيل العائد من سعة الحوسبة الفائضة للمستثمرين مسارًا أوضح لتوليد الإيرادات من تلك الاستثمارات.

وعلى الرغم من أن ميتا لم تعلن بعد عن تسعير أو حزم خدمات السحابة المقترحة، فإنها تدخل سوقاً راسخة بالفعل. حيث تفرض AWS عادةً رسومًا على أساس الدفع عند الاستخدام لعمليات تشغيل وحدات GPU أو استخدام واجهات برمجة التطبيقات عبر Amazon Bedrock، بينما تفرض رسوماً منفصلة لعمليات استنتاج النماذج وموارد الحوسبة المستقلة بناءً على الأجهزة الفردية والنموذج المحدد المختار.

ومع ذلك، تركز CoreWeave حصرياً على تأجير مجموعات مخصصة عالية الأداء من وحدات NVIDIA GPU لتدريب الذكاء الاصطناعي واستنتاجه، وذلك فقط عبر عقود المؤسسات وعقود السعة المحجوزة.

وبالتالي، سيراقب محللو الصناعة ما إذا كانت ميتا ستتنافس على السعر، أو تستخدم بنيتها التحتية الخاصة لتقليل أسعار منافسيها، أو تقدم الوصول إلى نماذج الذكاء الاصطناعي الخاصة بها كجزء من حزمة خدمات الحوسبة التي تقدمها.

معنويات المستثمرين لا تزال هشة

في حين أن ارتفاع الأسهم في 1 يوليو يعوض جزئياً فترة صعبة للسهم، إلا أن ميتا لا تزال هابطة بنسبة 8٪ تقريباً منذ بداية العام، مما يعكس شكوك المستثمرين المستمرة بشأن ما إذا كانت الاستثمارات الكبيرة في الذكاء الاصطناعي ستؤدي إلى نمو موثوق في الإيرادات.

سيؤدي بيع موارد الحوسبة الفائضة إلى معالجة هذه المشكلة مباشرة؛ إذ سيُمكّن ميتا من تحويل سعة مراكز البيانات الفائضة إلى أصول مولدة للدخل بدلاً من تكاليف ثابتة. كما سيُمكّن أعمال ميتا من التنويع لتشمل أكثر من الإعلانات الرقمية من خلال تطوير بنية تحتية للمؤسسات تشبه النجاحات التي حققتها أمازون ومايكروسوفت وجوجل، والتي أصبحت محركات رئيسية للأرباح لتلك الشركات الثلاث.

علاوة على ذلك، خفضت ميتا قوتها العاملة وزادت بشكل كبير من مستوى استثماراتها في الذكاء الاصطناعي. ونتيجة لذلك، أصبحت النتائج المالية لاستراتيجية أعمال البنية التحتية الخاصة بها أكثر أهمية للمستثمرين الذين يقيّمون ربحية ميتا على المدى الطويل.

يجب على ميتا توضيح التسعير والنماذج وتوقيت الإطلاق

لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت ميتا تنوي إطلاق عرضها السحابي أم لا، وبأي حجم. يوجد المشروع حالياً كعمل قيد التنفيذ وليس كمنتج نهائي، ولم تكشف ميتا حتى الآن عن أي معلومات عامة تتعلق بالخدمة.

سيود المستثمرون مراقبة معلومات إضافية حول عرض السحابة الخاص بالذكاء الاصطناعي من ميتا، لا سيما فيما يتعلق بهيكل التسعير مقارنة بالمنافسين الرئيسيين مثل AWS وGoogle Cloud وAzure وCoreWeave. وتشمل الأمور الحاسمة الأخرى التي يجب مراقبتها ما يلي:

• ما إذا كانت ميتا ستوفر نماذج ذكاء اصطناعي مستضافة، أو قدرة حوسبة GPU خام، أو كليهما عند الإطلاق
• ما إذا كانت أي من نماذجها الرئيسية ستكون متاحة عبر واجهات برمجة التطبيقات (APIs)
• متى يمكن توقع أخبار حول أي شراكات مؤسسية أو مستخدمين رائدين
• وما إذا كان لمصدر الإيرادات الجديد هذا إمكانات كافية لتعويض التكاليف المتزايدة بسرعة للشركة المرتبطة ببناء بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

إذا تم الإطلاق، فسيكون هذا أول جهد كبير تقوم به ميتا لإنشاء تيار إيرادات مباشر من بنيتها التحتية للذكاء الاصطناعي، مما قد يغير بشكل جذري طريقة تنافس مزودو السحابة فائقي الحجم مع بعضهم البعض، وكذلك كيفية تطور سوق الحوسبة للذكاء الاصطناعي سريع النمو.