نفّذت منصة JustLend DAO، وهي بروتوكول إقراض بارز في مجال التمويل DeFi على بلوك تشين TRON ، عملية إعادة شراء رئيسية ثانية لرموز JST. وقد أعقب هذه العملية حرقٌ أدى إلى إزالة جميع الرموز المشتراة نهائيًا من التداول.
حدثت عملية إعادة الشراء والحرق في 15 يناير من هذا العام، ولكن بعد أيام، أظهر سعر الرمز المميز تقلبات فورية محدودة فقط، حيث يتم تداوله حول 0.04 دولار مع مكاسب متواضعة فقط.
كيف استجاب رمز JST لجهود إعادة الشراء
كان رد الفعل الهادئ مخيباً للآمال، وهو ما يعزز مصداقية النقطة التي طرحتها مشاريع أخرى فيما يتعلق بعمليات إعادة الشراء - وهي أنها لم تعد فعالة كما كانت في السابق في تحفيز عمليات التضخيم، حتى على المدى القصير.
ارتفعت القيمة السوقية للرمز المميز لتتجاوز 400 مليون دولار في الآونة الأخيرة، لكنها تحوم حاليًا حول 361 مليون دولار بينما ارتفع حجم تداولها بنحو 22٪ إلى 31 مليون دولار منذ عملية إعادة الشراء والحرق.
على منصة X، ورغم الاستجابة الفاترة للإعلان عن عملية إعادة الشراء الرئيسية الثانية من قبل بروتوكول الإقراض، ظلّ المجتمع متفائلاً. وسيؤدي هذا التحوّل نحو الانكماش إلى زيادة عمليات حرق العملات هذا العام على فترات ربع سنوية للحفاظ على استمرار هذا الاتجاه.
كم أنفقت شركة JustLend على عمليات إعادة شراء الأصول؟
وفقًا لمنشور رسمي من JustLend DAO، أنفق الفريق ما مجموعه 21 مليون دولار على المرحلة الثانية، أي أكثر ببضعة ملايين مما أنفقه خلال المرحلة الأولى من عملية إعادة الشراء .
تم تمويل مبلغ الـ 21 مليون دولار بالكامل من صافي دخل البروتوكول للربع الرابع من عام 2025، بالإضافة إلى احتياطياته المتراكمة. وبإضافة عملية إعادة الشراء الأخيرة هذه إلى عملية إعادة الشراء الأولى التي جرت في أكتوبر 2025، والتي أدت إلى إتلاف حوالي 560 مليون رمز JST، يصل إجمالي التخفيض الآن إلى أكثر من 1.085 مليار رمز JST، أي ما يقرب من 11% من إجمالي المعروض الأصلي البالغ 9.9 مليار رمز.
في غضون ذلك، تحوم القيمة الإجمالية لعمليتي إعادة شراء العملات حول 40 مليون دولار. وفي المنشور الرسمي الذي أعلن عن عملية إعادة الشراء الثانية، تفاخرت بالتزامها بتنفيذ وعودها، مما يوحي بأن عمليات إعادة شراء العملات في المشاريع الأخرى لم تكن بنفس فعالية أو اتساق عمليتها.
وجاء في المنشور: "في DeFi، يتحدث الكثيرون عن عمليات الحرق، لكن قلة منهم يقومون فعلياً بتقليل العرض، بشكل متكرر وعلى نطاق واسع"
تمت الموافقة على آلية إعادة الشراء في أكتوبر 2025
أعلنت JustLend في 21 أكتوبر 2025 أن مجتمع JustLend DAO قد اعتمد رسميًا الاقتراح المتعلق ببرنامج إعادة شراء وحرق JST.
وفقًا للإعلان الرسمي، سيتم تخصيص جميع إيرادات JustLend DAO الصافية، بالإضافة إلى جزء من إيرادات النظام البيئي متعدد السلاسل USDD التي تزيد عن 10 ملايين دولار، لعمليات إعادة شراء JST مع تنفيذ المعاملات بشفافية على السلسلة.
قوبل الإعلان بترحيب حار من المجتمع، الذي أدرك أنه أكثر من مجرد برنامج إعادة شراء آخر. فقبل ذلك، كانت عملة JST رمزًا نفعيًا سلبيًا، لكن الموافقة حوّلتها إلى أصل انكماشي مدعوم بإيرادات حقيقية.
تهدف عمليات الحرق ليس فقط إلى خلق ندرة، بل أيضاً إلى تقليل ضغط البيع ومكافأة حاملي الرموز من خلال إعادة تخصيص أرباح النظام البيئي لعمليات إعادة شراء الرموز. وقد نما إجمالي القيمة المقفلة للمشروع إلى أكثر من 7 مليارات دولار، مما يوفر أساساً متيناً للنموذج الجديد القائم على الإيرادات.
تم تنفيذ أول عملية حرق، والتي جرت بعد الموافقة مباشرة، باستخدام إيرادات JustLend DAO الحالية، والتي بلغت 59,087,137 USDT. وكما هو موضح في المقترح، تم استخدام 30% من هذا المبلغ، أي حوالي 17,726,141 USDT، لإعادة شراء وحرق 559,890,753 JST، وهو ما يمثل حوالي 5.66% من إجمالي المعروض.
