حصة Jane Street البالغة 990 مليون دولار في صناديق ETF البيتكوين تعيد صانع السوق الرائد إلى بؤرة الضوء السعرية

Jane Street أبلغت الهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات (SEC) بأنها تمتلك أكثر من 990 مليون دولار من صناديق ETF البيتكوين الفورية، وهو ما يعادل حوالي 15,394 BTC عند الأسعار الحالية.

هذا موقف مهم لأن Jane Street ليست مجرد مستثمر مؤسسي آخر. بل هي أيضاً واحدة من أكبر صانعي أسواق صناديق ETF التي تمتلكها، مما يقرب أنشطتها التداولية إلى المكان الذي يتم فيه إنشاء أسعار البيتكوين.

يساعد هذا في شرح الخصائص الفريدة للإيداع. عندما تمتلك شركة تقوم بالتسعير وتسوية صفقات ETF في وقت واحد مركزاً يقارب المليار دولار في تلك الصناديق، يمكن أن يؤثر التغيير في تعرضها على المنتجات نفسها التي تعد أحد المصادر الرئيسية للطلب المؤسسي على البيتكوين.

لماذا يحمل دفتر صفقات صانع السوق وزناً

يعود دور Jane Street في آلية صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) إلى إطلاق المنتجات. عندما أطلقت وول ستريت صناديق ETF البيتكوين الفورية في أوائل عام 2024، ظهرت الشركة في filings كـ صانع سوق رئيسي لكل صندوق، وفقاً لـ Financial Times.

وصفت الـ FT أيضاً Jane Street بأنها الأكثر ربحية بين شركات التداول التي تعيد تشكيل الأسواق الحديثة، مع تحقيق 39.6 مليار دولار من صافي إيرادات التداول في عام 2025، وهو رقم قياسي في وول ستريت.

هذا يعني أن التغييرات في تعرضها للبيتكوين يجب أن تؤخذ على محمل الجد. تبلغ CoinShares أن Jane Street خفضت حيازاتها بمقدار 10,800 BTC في الربع الأول من عام 2026، واصفة إياه بنشاط معتاد لصانع سوق ETF كبير في فترة تميزت بتدفقات خروج كبيرة. كان إجمالي حيازات البيتكوين لدى وسطاء آخرين أقل بمقدار 18,800 BTC في نفس الفترة.

أين يجلس الـ 990 مليون دولار فعلياً

في الغالب، تأتي الحيازات المعلنة لـ Jane Street من صندوق واحد. تشير السجلات التي أشار إليها Bitcoin Magazine إلى أن Jane Street تمتلك ما يقرب من 828 مليون دولار في iShares Bitcoin Trust الخاص بـ BlackRock، مع بعض الاستثمارات البسيطة في Wise Origin Bitcoin Fund الخاص بـ Fidelity و Bitcoin Trust الخاص بـ Grayscale.

يُعد صندوق BlackRock أكبر صندوق ETF بيتكوين فوري، بأصول تحت الإدارة تبلغ 47.3 مليار دولار، وقد جذب رأس مال أكثر من أي صندوق عملات مشفرة منافس منذ أن بدأت المنتجات التداول في أوائل عام 2024.

ليست Jane Street الكيان الوحيد الذي يستخدم صناديق ETF للحصول على تعرض للبيتكوين. وفقاً لـ Bitcoin Magazine، كشفت Edelman Financial و Tudor Investment Corporation عن حصص كبيرة في الأسبوع السابق، كما كشفت صناديق الثروة السيادية في أبو ظبي عن امتلاكها لمواقف. كل هذا يثبت كيف أصبح تعرض البيتكوين السائد جزءاً من محافظ الاستثمار التقليدية.

يوليو الـ 15 مليار الذي جاء أولاً

يأتي الإيداع أيضاً بعد أسابيع قليلة من نكسة نادرة لـ Jane Street. عانت الشركة من شهرها الخاسر الأول في حوالي عقد من الزمان، محققة خسائر تقدر بـ 15 مليار دولار في يوليو.

تم الإبلاغ بالفعل عن دخول Jane Street في استثمارات الذكاء الاصطناعي من قبل Cryptopolitan، ولعب هذا التعرض دوراً رئيسياً في الخسائر التي تكبدتها الشركة. كانت معظم الخسائر بسبب استثمارها في صندوق التحوط، Situational Awareness، حيث تحققت خسائر من سلسلة من الصفقات السيئة في قطاع الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى خسائر في سوق الأسهم الآسيوية.

حتى في هذه الحالة، فإن تأثيرها ضئيل على أداء Jane Street هذا العام. حققت الشركة بالفعل أكثر من 40 مليار دولار من صافي الإيرادات، متجاوزة أفضل نتيجة لها على الإطلاق في عام 2025. عند مثل هذه المستويات، لا تعني الخسائر البالغة 15 مليار دولار في شهر بالضرورة أن الشركة ستنسحب من مشاريع أخرى.

حصة كشفت عن انخفاض عميق

يجعل التوقيت موضوع تعرض Jane Street للبيتكوين مثيراً للاهتمام بشكل خاص. انخفض سعر البيتكوين بنسبة حوالي خمسين في المئة من ذروته في أكتوبر 2025، عندما كان فوق 126,000 دولار.

في تحديث السوق الذي صدر في أغسطس 2026، ذكرت BlackRock أن معظم الانخفاض يمكن تفسيره بإزالة الرافعة المالية الخاصة بالعملاء الأصليين للعملات المشفرة بدلاً من أي مشاكل في أطروحة الاستثمار طويلة المدى للبيتكوين.

تظهر CoinShares أدلة على ذلك. في الربع الأول، انخفض البيتكوين بنسبة 22% إلى حوالي 68,000 دولار، حيث تداول في نقطة ما دون 60,000 دولار، مع تحول المواقف المؤسسية.

من هذا المنظور، تجد Jane Street نفسها في موقف غير متوقع. فهي ليست واحدة من أكبر حاملي صناديق ETF البيتكوين فحسب، بل هي أيضاً واحدة من الشركات التي تسهل السيولة في الفضاء. ومع ذلك، لا يمكن أن يعكس استثمار 990 مليون دولار رأي Jane Street في تطورات السوق، حيث يستخدم صانعو أسواق أسهم ETF لأغراض أخرى غير التداول الاتجاهي.

ومع ذلك، following انخفاض كبير في البيتكوين بالإضافة إلى ربع صاخب للاستثمار المؤسسي، فإن التغييرات التي حدثت في ETF الخاص بـ Jane Street تستحق المراقبة. لقد وجدت عدد قليل من الشركات مكانها على جانبي الصفقة.