حصة شركة جين ستريت البالغة 990 مليون دولار في صندوق Bitcoin المتداول في البورصة تعيد أحد كبار صانعي السوق إلى دائرة الضوء السعرية

أبلغت شركة جين ستريت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بأنها تمتلك ما يزيد عن 990 مليون دولار من صناديق الاستثمار المتداولة الفورية للبيتكوين، وهو ما يعادل حوالي 15394 بيتكوين بالأسعار الحالية.

يُعدّ هذا موقعاً هاماً لأن شركة جين ستريت ليست مجرد مستثمر مؤسسي آخر، بل هي أيضاً من أكبر صانعي السوق لصناديق المؤشرات المتداولة التي تمتلكها، مما يجعل أنشطتها التجارية قريبة من المكان الذي تُحدد فيه أسعار Bitcoin .

يساعد هذا في تفسير الخصائص الفريدة للملف. فعندما تمتلك شركة تقوم بتسعير وتسوية صفقات صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) في الوقت نفسه مركزًا بقيمة تقارب مليار دولار في تلك الصناديق، فإن التغيير في انكشافها يمكن أن يؤثر على المنتجات نفسها التي تُعد أحد المصادر الرئيسية للطلب المؤسسي على Bitcoin.

لماذا يحظى كتاب صانع السوق بالأهمية؟

يعود دور شركة جين ستريت في آلية صناديق المؤشرات المتداولة إلى إطلاق هذه المنتجات. فعندما طرحت وول ستريت Bitcoin في أوائل عام 2024، ظهرت الشركة في الإفصاحات بصفتها صانع سوق رئيسي لكل صندوق، وفقًا لصحيفة فايننشال تايمز.

كما وصفت صحيفة فايننشال تايمز شركة جين ستريت بأنها الأكثر ربحية بين شركات التداول التي تعيد تشكيل الأسواق الحديثة، حيث حققت رقماً قياسياً في وول ستريت بلغ 39.6 مليار دولار من صافي إيرادات التداول في عام 2025.

هذا يعني Bitcoin ضرورة أخذ أي تغييرات في انكشافها على حيازاتها بمقدار 10,800 بيتكوين في الربع الأول من عام 2026، واصفةً ذلك بأنه إجراء معتاد من قبل صانع سوق كبير لصناديق المؤشرات المتداولة في فترة اتسمت بتدفقات خارجة كبيرة. في المقابل، انخفضت حيازات شركات الوساطة الأخرى من البيتكوين بمقدار 18,800 بيتكوين خلال الفترة نفسها.

أين يقع مبلغ 990 مليون دولار فعلياً؟

تأتي معظم ممتلكات جين ستريت المعلنة من صندوق واحد. السجلات التي استشهدت بها Bitcoin إلى أن جين ستريت تمتلك ما يقرب من 828 مليون دولار في صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة بلاك روك، بالإضافة إلى بعض الاستثمارات الصغيرة في صندوق Wise Origin Bitcoin وصندوق Bitcoin Trust التابع لشركة غرايسكيل.

يُعد صندوق بلاك روك أكبر صندوق متداول في البورصة Bitcoin ، حيث تبلغ أصوله المُدارة 47.3 مليار دولار، وقدtracرأس مال أكثر من أي صندوق متداول في البورصة للعملات المشفرة منافس منذ أن بدأت المنتجات التداول في أوائل عام 2024.

ليست شركة جين ستريت الجهة الوحيدة التي تستخدم صناديق المؤشرات المتداولة للاستثمار في Bitcoin. فبحسب مجلة Bitcoin ، كشفت شركتا إيدلمان فايننشال وتيودور إنفستمنت كوربوريشن عن امتلاكهما حصصًا كبيرة في الأسبوع السابق، كما أفصحت صناديق الثروة السيادية في أبوظبي عن امتلاكها مراكز استثمارية في البيتكوين. كل هذا يُثبت كيف أصبح الاستثمار Bitcoin جزءًا لا يتجزأ من محافظ الاستثمار التقليدية.

يوليو الذي بلغ 15 مليار دولار والذي جاء أولاً

ويأتي هذا الإعلان بعد أسابيع قليلة من انتكاسة نادرة لشركة جين ستريت، حيث تكبدت الشركة أول شهر خسارة لها منذ نحو عقد من الزمان، إذ بلغت خسائرها حوالي 15 مليار دولار في يوليو/تموز.

سبق أن نشر Cryptopolitan، وقد لعب هذا الاستثمار دوراً رئيسياً في الخسائر التي تكبدتها الشركة. وتعود معظم هذه الخسائر إلى استثمارها في صندوق التحوط " تقريراً عن دخول شركة جين ستريت في مجال استثمارات الذكاء الاصطناعي الوعي الظرفي" ، حيث تكبدت خسائر نتيجة سلسلة من الصفقات الخاسرة في قطاع الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى خسائر في سوق الأسهم الآسيوية.

حتى لو كان الأمر كذلك، فإن تأثيره ضئيل على أداء شركة جين ستريت هذا العام. فقد حققت الشركة بالفعل إيرادات صافية تجاوزت 40 مليار دولار، متجاوزةً بذلك أفضل نتائجها على الإطلاق في عام 2025. عند هذه المستويات، لا تعني خسارة 15 مليار دولار في شهر واحد بالضرورة انسحاب الشركة من مشاريع أخرى.

تم الكشف عن حصة في انخفاض حاد

يُضفي التوقيت أهمية خاصة على موضوع انكشاف جين ستريت على Bitcoin . Bitcoin سعر بنحو خمسين بالمئة عن ذروته في أكتوبر 2025، عندما كان يتجاوز 126 ألف دولار.

في تحديث السوق الذي صدر في أغسطس 2026، ذكرت شركة بلاك روك أن معظم الانخفاض يمكن تفسيره بتخفيض الرافعة المالية للعملات المشفرة بدلاً من أي مشاكل تتعلق Bitcoinبأطروحة الاستثمار طويلة الأجل

تُظهر منصة CoinShares أدلة على ذلك. ففي الربع الأول، Bitcoin انخفض إلى حوالي 68,000 دولار، ووصل في وقت من الأوقات إلى أقل من 60,000 دولار، وذلك نتيجة لتغير مراكز المؤسسات.

في هذا السياق، تجد شركة جين ستريت نفسها في وضع غير متوقع. فهي ليست فقط من أكبر حاملي صناديق المؤشرات Bitcoin ، بل هي أيضاً من الشركات التي تُسهّل السيولة في هذا المجال. ومع ذلك، لا يُمكن أن يعكس استثمارها البالغ 990 مليون دولار وجهة نظر جين ستريت بشأن تطورات السوق، إذ يستخدم صُنّاع السوق أسهم صناديق المؤشرات المتداولة لأغراض أخرى غير التداول الاتجاهي.

مع ذلك، وبعد انخفاض كبير Bitcoin وربع سنوي حافل بالاستثمارات المؤسسية، فإن التغييرات التي طرأت على صندوق المؤشرات المتداولة (ETF) التابع لشركة جين ستريت تستحق المتابعة. وقد استطاعت قلة من الشركات فقط أن تجد لها مكاناً في كلا جانبي التداول.