هل بيتكوين معرضة لخطر أن تصبح مركزية؟ - لنرى

بيتكوين على شفا حدث كبير هذا الأسبوع، حيث سيُقتسم مكافأة تعدين العملة المشفرة إلى النصف. في السابق، كان المعدنون يتلقون 900 بيتكوين يومياً، ولكن بحلول يوم الجمعة القادم، ستنخفض هذه الأرقام إلى 450 فقط. هذا حدث مجدول يحدث كل أربع سنوات، مصمم للتحكم في التضخم عن طريق تقييد عرض بيتكوين، الذي لن يتجاوز 21 مليون عملة.

وقت حاسم للمعدنين

صاغ ساتوشي ناكاموتو، المبدع الأسطوري لبيتكوين، هذه القواعد لجعل العملة نادرة وقيمة. ولكن مع وصولنا إلى "التخفيض" الرابع من هذا النوع، لا يحتفل الجميع. بالنسبة للمعدنين، الأشخاص الذين تقوم أجهزتهم بالجزء الأكبر من العمل الشاق لتأمين الشبكة ومعالجة المعاملات، قد يعني هذا التخفيض كارثة مالية.

خاصة لأولئك الذين تستهلك عملياتهم كميات هائلة من الطاقة باهظة الثمن. ضرب أندرو أونيل من مختبر أبحاث الأصول الرقمية في S&P Global على الوتر الحساس. قد يضطر المعدنون الأقل ربحية إلى الإغلاق، تاركين فقط الأسماك الكبيرة التي لديها وصول إلى الطاقة الرخيصة.

هذا الانخفاض في مكافآت التعدين هو تحدٍ أساسي يمكن أن يهز طريقة عمل بيتكوين. كان رؤية ساتوشي واضحة، أليس كذلك؟ عملة رقمية لامركزية، حرة من مخالب البنوك والحكومات.

ومع ذلك، مع انخفاض ربحية التعدين، هناك خطر حقيقي يتمثل في بقاء عدد قليل من المشغلين فقط. يمكن أن يؤدي هذا التركيز إلى ما يُخشى على أنه "هجوم 51 في المئة" - حيث يمكن لمجموعة واحدة محتملاً السيطرة على أغلبية التعدين، وبالتالي على سلسلة الكتل نفسها.

رسوم أم مغادرة؟

يدفع التخفيض المجتمع إلى مفترق طرق. للحفاظ على رؤوسهم فوق الماء، قد يبدأ المعدنون في إعطاء الأولوية للمعاملات التي تتضمن رسوماً. حالياً، هذه الرسوم اختيارية. أشبه بالرشوة للنادل. غير مطلوبة، لكنها تسرع معالجة معاملتك.

ولكن مع تخفيض المكافآت، قد تصبح هذه الرسوم شريان الحياة للمعدنين. ومع ذلك، فإن رفع الرسوم يأتي مع مجموعة من المشاكل الخاصة به. قد تثني التكاليف الأعلى الناس عن استخدام بيتكوين للمعاملات اليومية، مما يبطئ اعتمادها كعملة عادية.

تشير الشائعات في مجتمع العملات المشفرة إلى أن التحول المتردد نحو هذه الرسوم قد بدأ بالفعل. في العام الماضي، أظهرت نظرة على الأرقام أن شركات مثل Marathon Digital كانت تبدأ في تحقيق جزء كبير من دخلها من هذه الرسوم، مما قد يغير كيفية عمل اقتصاديات بيتكوين بشكل دائم في المستقبل.

في هذه الأثناء، يقوم المعدنون حالياً بتخزين البيتكوين مثل السناجب التي تستعد للشتاء. أفيد أن شركات مثل Marathon Digital وCleanSpark وBitfarms قد كومت حوالي 2.8 مليار دولار من البيتكوين، مستعدة لارتفاع سعر ما بعد التخفيض.

إنها لعبة محفوفة بالمخاطر. كما تقول لاريسا ياروفاي من جامعة ساوثهامبتون، إنها "لعبة الشجاعة". يراهن المعدنون بكل شيء على استمرار ارتفاع سعر بيتكوين.

المشهد الأوسع يبدو هشا بنفس القدر.

يراقب المحللون الآثار اللاحقة للتخفيض، ويتوقعون تحولاً في التعدين العالمي. مع انخفاض المكافآت، قد يهاجر المعدنون بحثاً عن الربح إلى أماكن ذات طاقة أرخص، مثل أمريكا اللاتينية أو آسيا.

يمكن أن يعيد هذا تشكيل مكان وكيفية تعدين بيتكوين بشكل كبير، مما قد يمهد لعصر جديد من المركزية. ويا رفاق، هذا بالضبط ما صُممت بيتكوين لتجنبه.