يتجه المستثمرون إلى مراكز البيع على المكشوف مع انهيار أسهم شركات التكنولوجيا

يشهد سوق الأسهم الأمريكية إقبالاً كثيفاً من المستثمرين المؤسسيين وسط حالة من عدم اليقين الاقتصادي الكلي. ففي يوم الأربعاء، باعت صناديق التحوط الأسهم الأمريكية بأسرع وتيرة منذ أكتوبر. ووفقاً لتقرير كوبيسي، كان الدافع الرئيسي وراء هذا البيع المكثف هو عمليات البيع على المكشوف، وإلى حد أقل، تصفية المراكز الطويلة.

يتزايد إقبال المستثمرين المؤسسيين على المراهنة ضد الأسهم الأمريكية. وأشار تقرير حديث صادر عن شركة التحليل المالي "كوبيسي ليتر" إلى أن صناديق التحوط قامت بتصفية مراكزها في الأسهم الأمريكية الفردية بأسرع وتيرة منذ أكتوبر يوم الأربعاء، مسجلةً بذلك ثاني عملية بيع يومية متتالية.

تراجعت الأسهم الأمريكية مع قيام المستثمرين المؤسسيين بتصفية مراكزهم الطويلة

يقوم المستثمرون المؤسسيون ببيع الأسهم الأمريكية بقوة:

باعت صناديق التحوط أسهمًا أمريكية فردية بأسرع وتيرة منذ أكتوبر يوم الأربعاء، مسجلة بذلك ثاني عملية بيع يومية متتالية.

وقد نتج ذلك عن عمليات البيع على المكشوف، وبدرجة أقل، عن تصفية المراكز الطويلة.… pic.twitter.com/J4bG4Vtell

— رسالة كوبيسي (@KobeissiLetter) 6 فبراير 2026

أرجعت شركة كوبيسي ليتر عمليات البيع المكثفة إلى عمليات البيع على المكشوف وتصفية المراكز الطويلة. وأفادت الشركة التحليلية بأن عمليات البيع هذه تمثل اليوم الخامس على التوالي من صافي التدفقات الخارجة خلال الأيام الستة الماضية.

شهدت 5 من أصل 11 قطاعاً، بما في ذلك تكنولوجيا المعلومات والصناعات والمواد، عمليات تصفية كبيرة، حيث واجهت قطاعات أشباه الموصلات ومعدات أشباه الموصلات ومعدات الاتصالات والأجهزة التقنية أشد الخسائر.

وأضاف كوبيسي أن هذا السلوك يُظهر تحولاً في توجهات صناديق التحوط وغيرها من الجهات الفاعلة الكبرى، وهو ما كان سمةً بارزةً لبعض الوقت. وأشارت الشركة إلى أن صناديق التحوط والعملاء المؤسسيين هم أكبر البائعين الصافين، يليهم المستثمرون الأفراد.

شهدت الأسواق الرئيسية عمليات بيع مكثفة الأسبوع الماضي. ووفقاً لبيانات جوجل فاينانس، انخفض مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.19% خلال الأيام الخمسة الماضية، بينما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 1.29%.

سابق Cryptopolitan تقرير إلى أن ولاية ترامب الثانية شهدت أضعف أداء لسوق الأسهم منذ عقدين. وخلال السنة الأولى من رئاسة ترامبdentحققت الأسهم الأمريكية مكاسب كبيرة، على الرغم من أنها لم تكن بمستوى أداء سوق الأسهم خلال السنة الأولى من رئاسة أسلافه.

أظهرت بيانات من شركة CFRA للأبحاث أن مؤشرات السوق ارتفعت بنسبة 13.3% فقط بين يوم التنصيب و20 يناير 2026. وقد أثرت تعريفات ترامب بشدة على الأسواق من خلال تأجيج حالة عدم اليقين الناجمة عن التغييرات المتكررة في أسعار الاستيراد والتصدير في ظل محاولات الدول المختلفة للتفاوض.

رغم ادعاء ترامب توقعه بتضاعف سوق الأسهم الأمريكية عن مستوياتها القياسية الحالية، وهو ما ينسب الفضل لنفسه فيه، إلا أن أجندته "أمريكا أولاً" تُزعزع ثقة المستثمرين في الأصول الأمريكية. وقد أدت سياساته التجارية، والتوترات الجيوسياسية، وعدم الاستقرار المالي إلى تراجع سوق الأسهم، حيث تفوقت العديد من الأسواق والقطاعات غير الأمريكية على الأسهم الأمريكية خلال العام الماضي.

يقول المتعاملون في السوق إن هذا التحول يعود إلى الحاجة إلى التنويع، وهو ما جعل السلع الأساسية والأسواق الناشئة وصناديق الاستثمار البريطانية تكتسب زخماً لفترة وجيزة كمستفيدين مباشرين من تدفق رؤوس الأموال خارج الولايات المتحدة.

قالت أنابيل برودي سميث، مديرة الاتصالات في رابطة شركات الاستثمار، إن المستثمرين يوزعون المخاطر بين الملاذات الآمنة وأصول النمو. وأشارت إلى أنtronفي الأرباح والإنفاق المرتبط بالذكاء الاصطناعي يواصلان دعم الأسهم الأمريكية، بينما شهدت الأسواق الأوروبية أفضل عام لها منذ عام 2021، حيث سعى المستثمرون إلى تحقيق قيمة أفضل.

الإنفاق على الذكاء الاصطناعي في شركات التكنولوجيا الكبرى يعيد إحياء المخاوف السابقة بشأن فقاعة الذكاء الاصطناعي

Cryptopolitan مؤخرًا ألمح إلى أن إنفاق شركات التكنولوجيا الكبرى على الذكاء الاصطناعي قد يُعيد إحياء المخاوف القديمة من فقاعة الذكاء الاصطناعي. وأشار التقرير إلى أن شركات التكنولوجيا الكبرى تخطط لإنفاق 660 مليار دولار على الذكاء الاصطناعي هذا العام. وقد أدى هذا الرقم التقديري إلى موجة بيع في السوق بقيمة 900 مليار دولار، حيث لا يزال المستثمرون متخوفين من تقييمات الذكاء الاصطناعي.

تخلصت وول ستريت من أسهم أمازون وجوجل ومايكروسوفت وميتا بعد الإعلان، مما واصل عمليات البيع التي بدأت الأسبوع الماضي عقب إعلان الشركات عن أرباحها.

تضررت أمازون ومايكروسوفت بشدة. فقد تراجعت أسهم عملاق التجارة الإلكترونية بنسبة 11% بعد إعلانها عن وصول نفقاتها الرأسمالية لهذا العام إلى 200 مليار دولار، متجاوزةً بذلك توقعات المحللين البالغة 150 مليار دولار. كما انخفضت أسهم مايكروسوفت بنسبة 18% بعد إعلانها عن ارتفاع الإنفاق الفصلي على مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي بنسبة 66%. 

تخلص المستثمرون من أسهم شركة التكنولوجيا على الرغم من تسجيل الشركة نمو إيراداتها السحابية بنسبة 26% لتصل إلى 51.5 مليار دولار. 

حققت شركة آبل أداءً أفضل من شركات التكنولوجيا الأخرى بعد إعلانها عن خفض نفقاتها الرأسمالية بنسبة 17% لتصل إلى 2.4 مليار دولار في الربع الرابع، ليصل إجمالي نفقاتها الرأسمالية لهذا العام إلى 12 مليار دولار. وشهدت أسهم الشركة ارتفاعاً بنسبة 7.5% بعد إعلانها عن إيرادات بلغت 144 مليار دولار في الربع الأخير من عام 2025.