انخفضت حيازات صندوق Grayscale Bitcoin ETF بنسبة 50% قبل عملية تنصيف البيتكوين

حافظت شركة Grayscale Innovation على مكانتها في Bitcoin ، بينما Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) بنسبة 50%. تشير السجلات إلى أن قيمة الأصول عند بدء التداول في 11 يناير بلغت 619,220 بيتكوين، لكنها انخفضت بحلول 16 أبريل إلى 309,871 بيتكوين. وقد استمر هذا الانخفاض على مدار 66 يومًا من التداول، مما يُظهر تراجعًا في قيمة الأصول. ويأتي هذا الانخفاض قبل أيام قليلة من حدث تنصيف Bitcoin ، حيث من المرجح أن يحصل المعدنون على مكافأة أقل من 6.25 بيتكوين حاليًا إلى 3.125 بيتكوين.

على الرغم من أن نسبة سحب عملة GBTC من قبل شركة Starkware قد تكون كبيرة، إلا أن إجمالي رصيد GBTC لا يزال يُقدّر بـ 19.7 مليار دولار. وقد أثّر هذا الإطلاق بشكلٍ كبير على أسواق العملات الرقمية، وشهد انخفاضًا ملحوظًا. ويناقش الخبراء هذا الأمر، مُعزين هذا التراجع إلى عدة عوامل، من بينها الرسوم المرتفعة لصندوق المؤشرات المتداولة (ETF). فعلى سبيل المثال، كانت رسوم GBTC تبلغ 1.5%، مما جعلها الأعلى بين صناديق المؤشرات المتداولة العشرة Bitcoin في الولايات المتحدة.

ارتفعت أسهم شركة IBIT بينما انخفضت حيازات صندوق Grayscale Bitcoin Trust

مع ازدياد حدة المنافسة في سوق صناديق المؤشرات المتداولة Bitcoin ، ولجوء العديد من مزودي هذه الصناديق إلى خفض الرسوم، أصبح من الأسهل جذب المزيد من المستثمرين. فمقارنةً برسوم GBTC المنخفضة التي بلغت 1.4% عند التأسيس، بدأ صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) التابع لشركة BlackRock تداوله برسوم قدرها 0.25%.

علاوة على ذلك، سمحت المنصة بخصم 0.12% على حجم الأعمال حتى 5 مليارات دولار خلال فترة الإعفاء من الرسوم. وقد اجتذبت هذه الرسوم التنافسية تدفقات كبيرة إلى منصة IBIT، حيث تم تسجيل حيازاتها التي بدأت بـ 2,621 بيتكوين في اليوم الأول للتداول في نهاية أبريل/نيسان، لتصل إلى 272,548 بيتكوين.

على الرغم من الارتفاع السريع في أسعار IBIT، إلا أن هذا الإدراك ليس شاملاً بعد: إذ تبلغ قيمة الأسهم الحالية التي تحتفظ بها IBIT حوالي 778,086 عملة، بينما خفّض حاملو GBTC حيازاتهم إلى حوالي 30% من إجمالي المخزون. مع ذلك، حققت شركات صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى Bitcoin في الولايات المتحدة، tractracعملة بيتكوين خلال الفترة التي تلت إطلاق تداولها. وفي 16 أبريل 2024، بلغ مجموع حيازات Bitcoin من أفضل 10 صناديق استثمار Bitcoin 862,162 عملة، بقيمة تقريبية تبلغ 54.7 مليار دولار.

من المتوقع أن يؤدي انخفاض قيمة Bitcoin إلى النصف إلى تغيير ديناميكيات السوق

Bitcoin حدث تنصيف، المتوقع حدوثه قريباً، حدثاً يُشار إليه عادةً بـ"الشرارة" التي تُغيّر مسار سوق العملات الرقمية. ويتزامن ظهور أولى هذه الأحداث عادةً مع ارتفاعات سعرية في الأشهر اللاحقة.

في سوق العملات المشفرة المتقلبة، يؤدي حدث التنصيف، وهو خفض مباشر للمكافأة للمعدنين الذين يؤكدون المعاملات عن طريق تقليل عدد الرموز المميزة التي يحصلون عليها، إلى تأثير غير مباشر على ديناميكيات السوق ومشاعر المستثمرين من خلال آليات مختلفة.

مع اقتراب السوق من الحدث، قد يؤدي انخفاض حيازات GBTC وتحوّل محافظ المستثمرين نحو صناديق المؤشرات المتداولة المصممة اقتصاديًا إلى إعادة ترتيب مراكز السوق السابقة. وستتجه أنظار المستثمرين والمتابعين إلى تداعيات عملية التنصيف، والتي قد تُشكّل أساسًا لتقدير تأثيرها على سعر Bitcoinوتأثيرها على سوق العملات الرقمية ككل.

ستظل العلاقات بين تسعير الصناديق وأداء الصناديق وانخفاض الأسواق الرئيسية، مثل التنصيف، أمورًا بالغة الأهمية تؤثر على قرارات المستثمرين بشأن صناديق الاستثمار المتداولة في العملات المشفرة.