الذهب يتجه نحو أكبر خسارة أسبوعية في 6 أشهر حيث تهز جولة ترامب في الخليج الأسواق

انخفضت أسعار الذهب بشدة يوم الجمعة، متسقة أكثر من 1% بحلول منتصف الصباح، وتقترب من أسوأ انخفاض أسبوعي منذ نوفمبر 2024، وفقاً لبيانات من رويترز.

بدأ المستثمرون في السحب بعد اتفاق مؤقت بين الولايات المتحدة والصين الرئيس ترامب يقول إنه يفكر في إلغاء ضرائب الدخل للسنوات القليلة المقبلة. هدنة مشتركة مع قوة الدولار تضرب الطلب على المعدن. في وقت النشر، انخفض الذهب الفوري إلى 3,210.19 دولار للأونصة، بينما خسرت العقود الآجلة الأمريكية أيضاً أرضيتها، لتسجل 3,213.60 دولار.

جولة ترامب عبر السعودية والإمارات هذا الأسبوع أضفت ضغطاً على بيئة السوق الأوسع. تركت اجتماعاته مع قادة الخليج بشأن الذكاء الاصطناعي والطاقة المستثمرين يتساءلون عما إذا كانت تحولات تجارية مفاجئة أخرى على الأبواب.

قبل أسابيع فقط، كانت البيت الأبيض تهدد بفرض رسوم جمركية أعلى على الواردات الصينية، ولكن بحلول يوم الاثنين، تراجع واشنطن، متفقاً مع بكين على تعليق duties المتبادلة. أخذت الأسواق ذلك كإشارة لنقل الأموال من الملاذات الآمنة مثل الذهب، الذي يُحتفظ به غالباً في أوقات التوتر.

صفقة التجارة تهدئ الذهب بينما يبقى الدولار قوياً

كان رد الفعل الفوري. مع تحول المحادثات بين الولايات المتحدة والصين إلى ودية مؤقتاً، غمر التفاؤل الأصول الأكثر خطورة. لكن هذا كان خبراً سيئاً للذهب. نيتيش شاه، استراتيجي السلع الأساسية في WisdomTree، قالت يوم الجمعة:

"لقد مررنا بأسبوع كانت فيه إشارات متفائلة بشأن مفاوضات التجارة ورأينا الدولار يكتسب قيمة على طول الطريق، مما يثقل كاهل أسعار الذهب."

بقي مؤشر الدولار (DXY) هادئاً يوم الجمعة، لكنه كان يتجه نحو ربحه الأسبوعي الرابع على التوالي، مما يحد من جاذبية الذهب للمشترين الأجانب. أثر ارتفاع الدولار على الطلب لأنه يجعل الذهب أكثر تكلفة بالعملات الأخرى. 

هذا هو السبب الرئيسي في أن المعدن فقد الآن أكثر من 3٪ على مدار الأسبوع، مما أنهى صعوداً استمر شهراً رآه يصل إلى أعلى مستوى تاريخي بلغ 3,500.05 دولار للأونصة في أبريل.

كان هذا الذروة القياسية مدفوعة بالشراء من البنوك المركزية، والخوف من حرب الرسوم الجمركية، والطلب المتزايد من المستثمرين الذين رأوا التضخم كتهديد حقيقي. لكن هذا الأسبوع، تغيرت الأمور.

جاءت الأرقام الاقتصادية الأمريكية أضعف مما هو متوقع، مما يشير إلى أن النمو قد يتباطأ والتضخم قد يخف. أدى ذلك إلى ظهور رهانات جديدة بأن الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض الفائدة قريباً.

عادةً، هذا من شأنه أن يساعد الذهب. فهو لا يدفع فوائد، لذا فهو يؤدي بشكل أفضل عندما تكون الأسعار منخفضة. قال تيم واترير، كبير محللي السوق في KCM Trade:

"انخفاضات أسعار الذهب تجذب المشترين باستمرار، مما يظهر أن المعدن الثمين لا يزال أصلًا مفضلاً، مع استمرار نظرة النمو العالمي والتضخم في أن تكون غامضة إلى حد ما."

خارج الذهب، تأثرت المعادن الثمينة الأخرى أيضاً. انخفض الفضة بنسبة 1.2٪ إلى 32.28 دولار، وانخفض البلاتين بنسبة 0.4٪ إلى 985.30 دولار، وانخفض البلاديوم بنسبة 1٪ إلى 958.56 دولار. لم يسحب المستثمرون أموالهم من الذهب فحسب، بل كانوا يقللون التعرض عبر مجموعة المعادن بأكملها.

تزداد رهانات الاحتياطي الفيدرالي بينما تدفع العوائد والدولار إلى الخلف

أضاف سوق السندات وزناً إضافياً للضغط على الذهب. انخفضت عوائد الخزانة الأمريكية أكثر، مواصلة الانخفاضات السابقة من بداية الأسبوع. انخفضت سندات الخزانة لمدة 10 سنوات بمقدار 5 نقاط أساس أخرى إلى 4.41٪، بينما انخفضت سندات العامين بمقدار 3.5 نقطة أساس إلى 3.94٪.

الأسواق الآن تسعر في 59 نقطة أساس من تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بحلول ديسمبر، مقارنة بـ 49 نقطة أساس في وقت سابق من الأسبوع. فرصة تخفيض 25 نقطة أساس بحلول يوليو هي الآن 40٪. قال فرانشيسكو بيسولي، استراتيجي الأسعار في ING:

"العلاقة بين أسعار الفائدة قصيرة الأجل للدولار قد ارتخت في الشهرين الماضيين، لكن الميل السلبي لسوق الدولار يعني أن إعادة التسعير اللطيفة الإضافية قد تثبت أنها محفز لبناء قصير جديد للدولار."

في سوق العملات، ارتفع اليورو بنسبة 0.2٪ إلى 1.1209 دولار، لكنه لا يزال منخفضاً بنسبة 0.34٪ للأسبوع. يأتي ذلك بعد مارس قوي، عندما أطلقت ألمانيا حزمة تحفيز جديدة، وتحرك كبير في أبريل، عندما أثارت رسوم ترامب الجمركية هروباً مفاجئاً للأصول الأمريكية بعديوم التحرير.”

حقق الين أيضاً مكاسب بينما انخفض الدولار بنسبة 0.45٪، منتهياً صعوده لمدة ثلاثة أسابيع ضد عملة اليابان. جاء ذلك بعد أرقام ضعيفة للناتج المحلي الإجمالي من اليابان وتعليقات جديدة من مسؤول في بنك اليابان تشير إلى أن السياسة قد تبقى فضفاضة.