يتجه الذهب نحو تسجيل أكبر خسارة أسبوعية له في ستة أشهر، حيث هزت جولة ترامب في الخليج الأسواق

انخفضت أسعار الذهب بشدة يوم الجمعة، حيث تراجعت بأكثر من 1% بحلول منتصف الصباح، واقتربت من أسوأ انخفاض أسبوعي لها منذ نوفمبر 2024، وفقًا لبيانات من رويترز.

بدأ المستثمرون بسحب استثماراتهم بعد هدنة مؤقتة في الرسوم الجمركية ، بالإضافة إلىtronالدولار التي أدت إلى تراجع الطلب على الذهب. وحتى وقت كتابة هذا التقرير، انخفض سعر الذهب الفوري إلى 3210.19 دولارًا للأونصة، بينما تراجعت العقود الآجلة الأمريكية أيضًا إلى 3213.60 دولارًا.

أضافت جولة ترامب في السعودية والإمارات هذا الأسبوع ضغوطاً على بيئة السوق بشكل عام. وأثارت اجتماعاته مع قادة الخليج حول الذكاء الاصطناعي والطاقة تساؤلات لدى المستثمرين حول ما إذا كانت هناك تحولات تجارية مفاجئة أخرى وشيكة.

قبل أسابيع قليلة، هدد البيت الأبيض بفرض رسوم جمركية أعلى على الواردات الصينية، لكن بحلول يوم الاثنين، تراجعت واشنطن، ووافقت مع بكين على تعليق الرسوم المتبادلة. واعتبرت الأسواق ذلك إشارةً لسحب الأموال من الملاذات الآمنة كالذهب، الذي يُحتفظ به عادةً في أوقات التوتر.

اتفاقية تجارية تُخفّض من قوة الذهب معtronالدولار

كان رد فعل السوق فوريًا. فمع تحول المحادثات بين الولايات المتحدة والصين إلى ودية مؤقتة، تزايد التفاؤل في الأصول ذات المخاطر العالية. لكن هذا كان نبأً سيئًا للذهب. قال يوم الجمعة:

"لقد مررنا بأسبوع شهدنا فيه إشارات متفائلة فيما يتعلق بالمفاوضات التجارية، وشهدنا ارتفاع قيمة الدولار، الأمر الذي يؤثر سلباً على أسعار الذهب."

استقر مؤشر الدولار (DXY) يوم الجمعة، لكنه كان يتجه نحو تحقيق مكاسبه الأسبوعية الرابعة على التوالي، مما حدّ من جاذبية الذهب للمشترين الأجانب. وقد أثر ارتفاع الدولار سلبًا على الطلب، لأنه يجعل الذهب أغلى ثمنًا بالعملات الأخرى. 

هذا سبب رئيسي وراء خسارة المعدن لأكثر من 3% خلال الأسبوع، منهياً بذلك موجة صعود استمرت شهراً كاملاً شهدت وصوله إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 3500.05 دولار للأونصة في أبريل.

كان ذلك الرقم القياسي مدفوعاً بعمليات شراء البنوك المركزية، والمخاوف من حرب تعريفات جمركية، والطلب المتزايد من المستثمرين الذين رأوا في التضخم تهديداً حقيقياً. لكن الأمور تغيرت هذا الأسبوع.

جاءت الأرقام الاقتصادية الأمريكية أضعف من المتوقع، مما يشير إلى احتمال تباطؤ النمو وانخفاض التضخم. وقد أدى ذلك إلى ظهور رهانات جديدة على أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة قريباً.

عادةً، يُفيد ذلك الذهب. فهو لا يُدرّ فوائد، لذا يكون أداؤه أفضل عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة. قال تيم ووترر، كبير محللي السوق في شركة KCM Trade:

"تستمر انخفاضات أسعار الذهب فيtracالمشترين، مما يدل على أن المعدن النفيس لا يزال أصلاً مفضلاً، في ظل استمرار غموض توقعات النمو العالمي والتضخم."

إلى جانب الذهب، تأثرت المعادن النفيسة الأخرى أيضاً. فقد انخفض سعر الفضة بنسبة 1.2% إلى 32.28 دولاراً، وتراجع البلاتين بنسبة 0.4% إلى 985.30 دولاراً، وانخفض سعر البلاديوم بنسبة 1% إلى 958.56 دولاراً. ولم يقتصر الأمر على سحب المستثمرين لأموالهم من الذهب فحسب، بل قاموا بتقليص استثماراتهم في جميع المعادن النفيسة.

تتزايد رهانات الاحتياطي الفيدرالي مع تراجع العائدات وتداول الدولار

زادت أسواق السندات الضغط على أسعار الذهب. وانخفضت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل أكبر، مواصلةً بذلك انخفاضاتها التي بدأت في بداية الأسبوع. وتراجع عائد السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 5 نقاط أساسية أخرى ليصل إلى 4.41%، بينما انخفض عائد السندات لأجل سنتين بمقدار 3.5 نقطة أساسية ليصل إلى 3.94%.

تتوقع الأسواق الآن خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 59 نقطة أساس بحلول ديسمبر، ارتفاعاً من 49 نقطة أساس في وقت سابق من الأسبوع. وتبلغ احتمالية خفضها بمقدار 25 نقطة أساس بحلول يوليو 40%. وقال فرانشيسكو بيسول، استراتيجي أسعار الفائدة في بنك آي إن جي:

"لقد تراجعت العلاقة بين الدولار وأسعار الفائدة قصيرة الأجل في الشهرين الماضيين، لكن ميل السوق نحو انخفاض قيمة الدولار الأمريكي يعني أن المزيد من إعادة التسعير التيسيري قد يكون بمثابة حافز لبناء مراكز بيع جديدة على الدولار."

في سوق العملات، ارتفع اليورو بنسبة 0.2% ليصل إلى 1.1209 دولار، لكنه لا يزال منخفضًا بنسبة 0.34% خلال الأسبوع. ويأتي هذا الارتفاع عقبtronفي مارس، عندما أعلنت ألمانيا عن حزمة تحفيز جديدة، وتحرك كبير في أبريل، عندما أدت تعريفات ترامب الجمركية إلى بيع مفاجئ للأصول الأمريكية بعد "يوم التحرير".

كما حقق الين مكاسب مع انخفاض الدولار بنسبة 0.45%، منهياً بذلك صعوده الذي استمر ثلاثة أسابيع مقابل العملة اليابانية. وجاء ذلك عقب صدور بيانات ضعيفة عن الناتج المحلي الإجمالي لليابان وتصريحات جديدة من مسؤول في بنك اليابان تشير إلى احتمال استمرار السياسة النقدية التيسيرية.