أفضل المعلومات حول العملات الرقمية تصلك مباشرة إلى بريدك الإلكتروني.
يشهد مؤشر GMX ارتفاعاً مع إعادة تقييم المشاريع لفعالية عمليات إعادة شراء الأسهم
- يشهد سهم GMX ارتفاعاً بعد أن اعترفت الشركة المساهمة اللامركزية (DAO) بأن عامين من عمليات إعادة شراء الأسهم لم تنجح في رفع الأسعار.
- ستقوم المنظمة اللامركزية المستقلة بسحب 600,000 من عملة GMX من سيولة منصات التداول اللامركزية الخارجية، وإعادة نشرها داخليًا، وإعادة توجيه مكافآت التخزين إلى الخزانة، وتجميد المكافآت حتى يتم تداول GMX فوق 90 دولارًا.
- هناك شكوك متزايدة بشأن عمليات إعادة شراء الأسهم، حيث أنفقت شركة جوبيتر 70 مليون دولار على عمليات إعادة الشراء مع تأثير محدود على السعر.
يشهد الرمز الأصلي لمنصة GMX، وهي منصة تداول العقود الدائمة اللامركزية المبنية على Arbitrum، ارتفاعاً ملحوظاً بعد أن وافقت هيئتها الإدارية على إصلاح شامل لاستراتيجية إعادة الشراء الخاصة بها بسبب "الفعالية المحدودة".
يأتي هذا التغيير الجذري في أعقاب اعتراف علني بأن عمليات إعادة شراء الرموز التي استمرت عامين لم تُحدث فرقاً يُذكر في تحريك السوق.
يتم تداول الرمز المميز بسعر 7.61 دولارًا وقت كتابة هذا التقرير، بزيادة قدرها 18.2٪ عن الشهر السابق، حيث استوعب المتداولون تداعيات أحد أكثر التقييمات الذاتية صراحة التي شهدتها منظمة مستقلة لامركزية في الذاكرة الحديثة.
أعاد برنامج إعادة الشراء والتوزيع التابع لمنظمة GMX DAO شراء أكثر من مليوني رمز GMX منذ نهاية عام 2024، وهو حجم يعادل تقريبًا إجمالي العرض المتداول عبر البورصات المركزية واللامركزية عند بدء البرنامج.
ومع ذلك، ظل السعر منخفضًا. وخلصت المنظمة اللامركزية المستقلة إلى أن السبب يكمن في السيولة وديناميكيات العرض الهيكلية في البورصات المركزية، والتي لا يمكن لأي قدر من عمليات الشراء في السوق المفتوحة أن يعوضها.
ما الذي تُغيره منظمة GMX DAO تحديداً؟
المخطط الجديد لمنظمة GMX DAO إلى تعزيز السيولة من خلال سحب ما يقارب 600,000 رمز GMX من المراكز الخاضعة لإدارة الخزانة على منصتي Uniswap وTrader Joe، ثم إعادة توزيعها في مجمعات السيولة الخاصة بـ GMX ومنصة GMTrade.xyz التابعة لها Solana. ووفقًا للبروتوكول، سيستهدف المخطط الوصول إلى حوالي 2% من القيمة السوقية من حيث عمق السيولة على سلسلة الكتل.
جميع مكافآت التخزين لن يتم توزيعسيتم إعادةتوجيهها إلى الخزانة، اعتباراً من يوم الأربعاء الموافق 4 مارس.
لن يتم صرف تلك المكافآت المتراكمة إلا بعد أن يتجاوز سعر تداول GMX 90 دولارًا، وبشكل متناسب فقط مع المُراهنين الذين حافظوا على 80% على الأقل من أعلى رصيد مُراهن لديهم طوال فترة الانتظار.
أي تجاوز لهذا الشرط سيؤدي إلىمصادرةجميع المكافآت المتراكمة دون استثناء. كما سيتم وضع حد شراء لمدة أسبوع واحد بقيمة مليون GMX بسعر 5 دولارات على منصات التداول على البلوك تشين لاستيعاب أي فائض بيع مركز.
وينضم آخرون إلى GMX في التشكيك في عمليات إعادة شراء الأسهم
يُعدّ هذا التقييم في GMX جزءًا من خيبة أمل أوسع نطاقًا تجاه عمليات إعادة الشراء في السوق المفتوحة كأداة لتحسين اقتصاديات الرموز الرقمية. وبحسب بيانات CoinGecko.
على الرغم من هذه الجهود، استمرت أسعار العديد من تلك الرموز في الانخفاض. أنفقت جوبيتر، وهي منصة تجميع التداولات اللامركزية الرائدة على Solana، أكثر من 70 مليون دولار على عمليات إعادة شراء رموز JUP على مدار العام، أي ما يقارب نصف إجمالي إيرادات رسوم البروتوكول.
لم تكن الجهود كافية لمواجهة مبلغ 1.2 مليار دولار من العملات الرقمية المقرر إطلاقها. اليوم، انخفضت قيمة JUP بأكثر من 90% عن ذروتها، وفي يناير 2026، أطلق المؤسس المشارك سيونغ أونغ نقاشًا عامًا حول إيقاف البرنامج بالكامل.
سأل سيونغ على برنامج X: "ما رأيكم جميعًا إذا أوقفنا عملية إعادة شراء أسهم JUP؟"
كما أجاب على السؤال نفسه في المنشور نفسه، قائلاً: "أنفقنا أكثر من 70 مليوناً على إعادة شراء الأسهم العام الماضي، ومن الواضح أن السعر لم يتغير كثيراً. يمكننا استخدام مبلغ الـ 70 مليوناً لتقديم حوافز نمو للمستخدمين الحاليين والجدد."
هل توجد نماذج تعمل بالفعل؟
غالباً ما يُستشهد بشركة هايبرليكويد كمثال مضاد عندما يتعلق الأمر بعمليات إعادة شراء الرموز. فقد استثمرت بورصة المشتقات أكثر من 644 مليون دولار في عمليات إعادة شراء رموز HYPE في عام 2025، وهو ما يمثل أكثر من 46% من إجمالي الإنفاق على إعادة شراء الرموز في جميع أنحاء القطاع، وجاءت هذه الأموال من رسوم التداول التي تجاوزت 100 مليون دولار في أغسطس 2025 وحده.
في ديسمبر 2025، اقترحت مؤسسة هايبر حرق ما يقارب 920 مليون دولار من عملة هايب (HYPE) المودعة في صندوق المساعدة التابع لها، ما يجعل خفض المعروض منها دائمًا. وقد ارتفع سعر هايب 0.81% خلال الثلاثين يومًا الماضية، بينما BitcoinEthereumEthereum EthereumEthereumEthereumEthereum EthereumEthereum بأكثر من 5.7% و6.8% على التوالي خلال الفترة نفسها.
تُموَّل عمليات إعادة شراء العملات الرقمية في منصة هايبرليكويد من فائض عائدات التداول، وتُجرى بشكل آلي، مما يؤدي إلى تدمير دائم للمعروض. أما في منصة جوبيتر، فقد مُوِّلت هذه العمليات بتحويل عائدات التشغيل ونُفِّذت يدويًا، وتم تجميد الرموز بدلًا من حرقها، مما يعني إمكانية عودتها للتداول في نهاية المطاف.
تسعى استراتيجية GMX الجديدة إلى سد الفجوة من خلال تراكم الأصول، كما هو الحال مع Hyperliquid، بالإضافة إلى آلية تجميد صارمة وتوزيع مرتبط بالسعر مصممة لمكافأة حاملي الأسهم على المدى الطويل فقط. ولا يمكن تقييم نجاح هذه الاستراتيجية الجديدة بشكل كامل، لأنهامازالت في بداياتها.
لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات الرقمية، بل افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية، إنها مجانية.
إخلاء مسؤولية: المعلومات الواردة هنا ليست نصيحة استثمارية. Cryptopolitanموقع أي مسؤولية عن أي استثمارات تتم بناءً على المعلومات الواردة في هذه الصفحة. ننصحtrondentdentdentdentdentdentdentdent /أو استشارة مختص مؤهل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
دورة
- أي العملات المشفرة يمكن أن تدر عليك المال
- كيفية تعزيز أمانك باستخدام المحفظة الإلكترونية (وأي منها يستحق الاستخدام فعلاً)
- استراتيجيات استثمارية غير معروفة يستخدمها المحترفون
- كيفية البدء في الاستثمار في العملات المشفرة (أي منصات التداول التي يجب استخدامها، وأفضل العملات المشفرة للشراء، إلخ)