تتوقع فيديليتي أن تبدأ الحكومات والدول في إضافة البيتكوين إلى محافظها الاستثمارية

تعلن فيديليتي: الحكومات والدول على وشك أن تصبح جادة بشأن البيتكوين. في تقرير جديد تقرير, تتوقع شركة الاستثمار العملاقة فصلاً جديداً في رحلة البيتكوين — حيث تتصدر البنوك المركزية والخزائن الوطنية كاستثماريين كبار.

أنتجت صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للبيتكوين الفوري ظهورها في عام 2024، ولم تكن سوى تغييراً جذرياً. من خلال جعل البيتكوين في متناول كل من المؤسسات والمستثمرين الأفراد، فتحت هذه الأدوات المالية المنظمة الأبواب على مصراعيها.

كانت صناديق التقاعد والمؤسسات الخيرية من أوائل من غامروا بالدخول. والآن، تقول فيديليتي إن الخطوة المنطقية التالية هي الدول.

حكومات تملك البيتكوين بالفعل

ولكن هذا التحول لا يأتي من فراغ. الرئيس المشفر دونالد ترامب على وشك استعادة البيت الأبيض. وبعض الحكومات تملك بالفعل البيتكوين في سجلاتها، وإن لم يكن ذلك دائماً عن قصد. تمتلك أمريكا 198,109 بيتكوين بقيمة 20.1 مليار دولار.

الصين ليست بعيدة عنها بـ 190,000 بيتكوين، بقيمة 19.2 مليار دولار. المملكة المتحدة تملك 61,245 بيتكوين، أوكرانيا 46,351 بيتكوين، بوتان 11,688 بيتكوين، والسلفادور 5,961 بيتكوين. معظم هذا البيتكوين لم يُشترَ؛ بل تم مصادرته.

غالباً ما تحجب الحكومات البيتكوين في التحقيقات الجنائية، وتتطلب اللوائح بيعه بالمزاد بدلاً من الاحتفاظ به. لذلك، بينما تملك هذه البلدان البيتكوين تقنياً، لم تتخذ القرار الواعي باستخدامه كأصل للخزينة. تعتقد فيديليتي أن عام 2025 قد يكون العام الذي يتغير فيه هذا الوضع.

هنا يصبح الأمر مثيراً للاهتمام: لن تصرح الحكومات من rooftops عن شراء البيتكوين. وفقاً لفidelيتي، أي دولة تخطط بجدية لتراكم البيتكوين ستفعل ذلك بهدوء. لماذا؟ لأن الإعلان عن نواياها سيؤدي إلى ارتفاع الطلب، مما يدفع سعر البيتكوين للأعلى ويجعل التراكم أكثر صعوبة. هذه هي الجيوسياسية تلتقي بنظرية الألعاب المشفرة. كم هو مضحك ذلك؟

الولايات المتحدة، بالطبع، ستقود هذه الحملة. طرح ترامب والسيناتور سينثيا لوميس فكرة احتياطي وطني للبيتكوين. قدمت لوميس حتى قانون البيتكوين في عام 2024، رغبةً في توثيق امتلاك الحكومة للبيتكوين. إذا مر القانون، فستشعر الدول الأخرى بالضغط لمتابعة النهج نفسه، كالمعتاد.

التوكنيزация تزدهر

التوكنيزация (تحويل الأصول إلى رموز رقمية) تتولى وول ستريت بهدوء. في عام 2024، بلغت قيمة الأصول الحقيقية المرمزة — مثل سندات الخزانة وصناديق سوق المال والسلع — 14 مليار دولار، أي ضعف العام السابق. تتوقع فيديليتي أن يصل هذا الرقم إلى 30 مليار دولار بنهاية عام 2025.

التوكنيزация أكثر من مجرد كلمة رنانة؛ إنها تصبح أداة عملية. خذ كاليفورنيا على سبيل المثال. قامت إدارة المركبات في الولاية بتحويل 42 مليون عنوان ملكية سيارات إلى رقمي باستخدام سلسلة كتل Avalanche. في الوقت نفسه، تستكشف مشاريع مثل Story Protocol كيف يمكن لسلسلة الكتل تحويل إدارة الملكية الفكرية.

البنوك الكبرى ومديرو الأصول يقفزون على قطار التوكنيزация، حيث يضعون السندات والائتمان والصناديق على سجلات موزعة. الفوائد واضحة: معاملات أسرع، وشفافية أكبر، وتكاليف أقل. تتوقع فيديليتي أن يتسارع هذا الاتجاه، مما يدفع الأصول المرمزة نحو التيار الرئيسي.

إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في أسواق الإقراض اللامركزي (DeFi) بلغت 55 مليار دولار بنهاية عام 2024، أي ضعف أكثر من 22 مليار دولار في العام السابق. يجعل وضع البيتكوين كأصل نقي ونادر منه عمالة مثالية لهذه الأسواق.

المؤسسات المالية التقليدية تلاحظ ذلك. أطلقت كانتور فيزيرالدز، لاعب عريق في المجال المالي، أعمال إقراض البيتكوين في عام 2024 برأس مال أولي يبلغ 2 مليار دولار. هدفها هو توفير الرافعة المالية لحاملي البيتكوين، جسراً بين التمويل المشفر والتقليدي. مثل هذا المشاركة المؤسسية يمكن أن تجعل إقراض البيتكوين أكثر سهولة وموثوقية.

بالطبع، لا تزال هناك تحديات. إعادة الرهن — حيث يُستخدم نفس الأصل كضمان لعدة قروض — هي واحدة كبيرة. عانى المقرضون المركزيون من مشاكل في الثقة، لكن المؤسسات المالية الراسخة قد تتمتع بالنفوذ لمعالجة هذه المخاوف. تؤمن فيديليتي بأن السوق سيجد طرقاً لموازنة الابتكار مع الأمن، مما يدفع المزيد من التبني.