أعلنت شركتا فيديليتي إنفستمنتس وجالاكسي/إنفيسكو، وهما من كبرى الشركات المصدرة للأوراق المالية، عن هياكل الرسوم لصناديقهما المتداولة في البورصة (ETFs) المقترحة Bitcoin . وتأتي هذه الخطوة وسط ترقب متزايد لموافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة، وهو قرار قد يُعيد تشكيل مشهد استثمارات العملات المشفرة.
بحسب تقرير حديث من مجلة فورتشن، سيفرض صندوق وايز أوريجين Bitcoin رسومًا سنوية قدرها 0.39%، بينما سيفرض صندوق بي تي سي أو التابع لشركة جالاكسي/إنفيسكو رسومًا سنوية قدرها 0.59%، مع إعفاء المستثمرين من الرسوم خلال الأشهر الستة الأولى من التشغيل، وعلى أول 5 مليارات دولار من الأصول. وتعكس هذه الرسوم، التي تم الكشف عنها في ملف قضائي بتاريخ 29 ديسمبر، استراتيجيات الجهات المصدرة لجذب trac في سوق تنافسية.
هيكل Bitcoin عن نهج استراتيجي في تشغيلها. ومن الجدير بالذكر أن شركة جين ستريت كابيتال ستكون المشارك المعتمد لصناديق Bitcoin التابعة لشركات فيديلتي، وويزدم تري، وفالكيري. ويُعد هذا الدور بالغ الأهمية، إذ يتحمل المشاركون المعتمدون مسؤولية استغلال فروق الأسعار بين أسهم الصندوق Bitcoin نفسه، مما يضمن توافق أسعار صناديق المؤشرات المتداولة بشكل وثيق مع Bitcoin .
بالإضافة إلى ذلك، عيّنت فالكيري شركة كانتور فيتزجيرالد كشريك معتمد ثانٍ. كما عيّنت كل من جالاكسي/إنفيسكو وبلاك روك شركتي جيه بي مورغان وفيرتو لهذا الدور. تشير هذه الشراكات إلى إطار عمل متين للحفاظ على كفاءة صناديق المؤشرات المتداولة في السوق.
نموذج صندوق المؤشرات المتداولة القائم cash
من السمات الفريدة لهذه الصناديق المتداولة في البورصة اعتمادها نموذج " cash " للإنشاء والاسترداد، وهو ما يختلف عن النموذج التقليدي "العيني". يعني هذا النهج أن المشاركين المعتمدين لن يشتروا Bitcoin لصالح الصناديق، بل سيودعون cash يعادل الكمية المطلوبة من Bitcoin ، والتي سيستخدمها الصندوق لاحقًا لشراء البيتكوين. يتوافق هذا النموذج مع توجه هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، الذي يهدف إلى الحد من تعامل شركات الوساطة المالية المباشر مع Bitcoin .
يبدو أن موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من صناديق الاستثمار المتداولة Bitcoin آخذ في التغير. فبعد انتصار شركة غرايسكيل في دعوى قضائية حاسمة ضد الهيئة، تبدو الهيئة أكثر انفتاحًا على هذه الأدوات الاستثمارية. ويُعد هذا التغيير في الموقف هامًا، لا سيما بالنظر إلى رفض الهيئة سابقًا لعدد من طلبات إنشاء صناديق الاستثمار Bitcoin بسبب مخاوف تتعلق بنضج السوق ومخاطر التلاعب.
تأثير السوق وميول المستثمرين
بينما ينتظر مجتمع العملات الرقمية بفارغ الصبر الإعلان الرسمي لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، بدأ احتمال الموافقة على صناديق الاستثمار Bitcoin يؤثر بالفعل على ديناميكيات السوق. وقد ارتفع سعر Bitcoinإلى ما يقارب 46,000 دولار، وهو أعلى مستوى له منذ أبريل 2022، مدفوعًا بتفاؤل المستثمرين.
من المتوقع أن يُسهم اعتماد صناديق الاستثمار Bitcoin في جذب موجة جديدة من المستثمرين إلى Bitcoin، مما قد يُعزز استقرار السوق ونموه. ومع تنافس العديد من الجهات المُصدرة، بما في ذلك بلاك روك وفرانكلين تمبلتون، على الحصول على الاعتماد، فمن المتوقع أن تشتد المنافسة، مما يُتيح للمستثمرين خيارات متنوعة في هذا القطاع الناشئ.
ختاماً، يُمثل قرب الموافقة على صناديق الاستثمار Bitcoin لحظةً فارقةً في مجال الاستثمار بالعملات الرقمية. فمن خلال الربط بين التمويل التقليدي وعالم الأصول الرقمية، تعد هذه الصناديق بتوسيع نطاق الوصول إلى Bitcoinوزيادة جاذبيته، مما يُبشر بعصر جديد في سوق العملات الرقمية.
