ورقة عمل صادرة عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس تصنف Bitcoin كتهديد، وتقترح فرض ضرائب باهظة أو حظره

تحديث: حُدِّث هذا المقال في ٢٤ أكتوبر/تشرين الأول ليُشير إلى أن البحث نُشر من قِبل باحثين مرتبطين بجامعة مينيسوتا وبنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس. كما حُدِّث العنوان الرئيسي.

أوصى باحثون تابعون لبنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس وجامعة مينيسوتا بفرض ضريبة على Bitcoinأو حظرها. وفي ورقة بحثية نُشرت مؤخرًا، وصف الباحثون هذا الإجراء بأنه ضروري للحكومة للحفاظ على defiأولي دائم.

وفقًا للباحثين، تُصعّب Bitcoin على الحكومة الحفاظ على defiأساسي دائم، لأنها تُوفّر بديلًا. ومع ذلك، فإن حظر هذه العملة الرئيسية أو فرض ضرائب عليها سيُحلّ هذه المشكلة.

قال :​

"إن الحظر القانوني على Bitcoin يمكن أن يعيد التنفيذ الفريد defiالأولي الدائم، ويمكن أن يكون الأمر نفسه بالنسبة للضريبة على Bitcoin."

أشارtracالبحث إلى أنه في اقتصاد يتمتع فيه المستهلكون بتجنب كافٍ للمخاطرة، من الممكن نظريًا أن تُطبّق الحكومة defiأوليًا دائمًا. إلا أن هذا التنفيذ يفشل بسبب Bitcoin.

defiالأولي هو عندما تنفق الحكومة أكثر مما تدرّه من إيرادات، باستثناء فوائد ديونها. سجّلت الولايات المتحدة defiأوليًا قدره 1.13 تريليون دولار في السنة المالية 2024، وهو أقل بكثير من دينها الوطني البالغ 35.7 تريليون دولار.

بإضافة خاصية "دائم"، يتصور الباحثون سيناريو تخطط فيه الحكومة للاستمرار في تجاوز إيراداتها سنوياً. ورغم أن هذا ممكن، فإن Bitcoin يُدخل "فخ الميزانية المتوازنة"، مما يُجبر الحكومة على تحقيق التوازن في ميزانيتها.

يصف البحث Bitcoin بأنه قطعة ورق عديمة الفائدة

في غضون ذلك، وصفت الورقة البحثية Bitcoin بأنها "أوراق لا قيمة لها" لأن قيمتها لا ترتبط بموارد ملموسة. وأشار الباحثون إلى أن Bitcoin تمثل "استعارة لأوراق مالية خاصة بالقطاع الخاص ذات عرض ثابت، ولا تمثل مطالبة بأي موارد حقيقية".

على الرغم من وصف Bitcoin الورقة البحثية Bitcoin ، إذ تمثل هي الأخرى "ادعاءً بلا قيمة". ولا تتجاهل هذه المقارنة حقيقة أن الأسهم الحكومية تدر أرباحًا، حيث لاحظ الباحثون أن الحكومة في نهاية المطاف تطبع "المزيد من الادعاءات بلا قيمة بمعدل معين سيكون هو سعر الفائدة الاسمي".

بعد المقارنة بين Bitcoin والأوراق المالية الحكومية، يخشى الباحثون أن يصبح Bitcoin بديلاً للأسهم الحكومية. لذا، ثمة حاجة لحظره أو فرض ضريبة عليه.

وجاء فيه:

"عندما تكون هناك قوانين ضد أصول فقاعة القطاع الخاص، فمن السهل على الحكومة أن تصمم سياسات تعمل بشكل فريد على تنفيذ defiأولي دائم، على افتراض وجود ما يكفي من المخاطر الفردية لجعل مثل هذه defiممكنة في المقام الأول."

ومع ذلك، لاحظ الباحثون أن الحظر التام غير ضروري طالما أن الحكومة تفرض ضرائب على Bitcoin بمعدل كبير بما يكفي، مما يتيح التنفيذ المستمر defiالأساسي الدائم.

تم نشر الورقة البحثية بواسطة إيرزو لوتمر وأمول أمول المرتبطين بجامعة مينيسوتا وبنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس.

رد فعل مجتمع العملات المشفرة على دعوة البنوك المركزية لحظر Bitcoin

تأتي ورقة العمل هذه بعد أيام قليلة من دعوة باحثي البنك المركزي الأوروبي إلى حظر Bitcoin أو وضع حد أقصى لأسعاره. ويزعمون أن ذلك يُسبب توزيعًا غير متكافئ للثروة نتيجة ارتفاع قيمة Bitcoin، من خلال إثراء حامليها الأوائل وفقر الجميع.

لم يكن مفاجئًا أن يتفاعل مجتمع العملات المشفرة، مشيرًا إلى أن هذا يُبرز كيف تنظر الأنظمة المالية التقليدية Bitcoin كتهديد. وأشارت لين ألدين، خبيرة استراتيجية الاستثمار، إلى أن هذا البحث ربما يكون قد كشف أخيرًا عن القلق غير المعلن للأنظمة المالية التقليدية بشأن Bitcoin.

في غضون ذلك، أشار ماثيو سيجل ، رئيس قسم الأبحاث في شركة فان إيك ، إلى أن الباحثين يدعون فقط إلى حظر أو فرض ضريبة على Bitcoin لكي تبقى سندات الدين الحكومية هي السند الوحيد الخالي من المخاطر. وأضاف أن الدراسة تُحدد أخيرًاdentلطالما واجهتها الحكومات: وهي أن المستهلكين لا يستطيعون الاستمرار في تمويل ديون الحكومة في ظل وجود أصول بديلة للاستثمار فيها.

مع ذلك، أشاد البعض بالورقة البحثية معتبرين أنها أفضل تقنيًا من ورقة البنك المركزي الأوروبي. وأشار مستخدم مجهول الهوية على موقع "إكس Bitcoin إيكونوميست" إلى أن النموذج الذي اقترحته الورقة البحثية صحيح على الأرجح، ولكنه لا يكشف إلا عما هو معروف منذ فترة.

قال:

ورقة بحثية أفضل بكثير من الناحية الفنية. من المرجح أن يكون هذا النموذج صحيحًا، لكننا كنا على دراية به منذ البداية. هذه هي النقطة الأساسية - المشكلة هي أنه سيتضح أكثر أن بيتكوين هي مخرج آمن. لطالما أدرك جينسلر هذا. انظر إلى خطاب هيلاري. نفس النقطة.

في غضون ذلك، انتهز آخرون الفرصة للإشارة إلى أعمال سابقة لبنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس، ملاحظين تغير لهجة البنك. دان مكاردل، ، إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي نشر ورقة بحثية بعنوان "المال ذاكرة" عام 1996، مؤكدًا أن الغرض من المال يجب أن يشمل القدرة على الاحتفاظ بسجلات وتتبع tracالمعاملات، وهو ما Bitcoin استطاعت