تخفف تضخم منطقة اليورو إلى 2.2% – المزيد من خفض أسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي؟

وصل تضخم منطقة اليورو إلى أدنى مستوى جديد. تظهر أحدث الأرقام انخفاضًا إلى 2.2% في أغسطس، وهو أدنى مستوى في ثلاث سنوات. هذا انخفاض من 2.6% في يوليو، وهو بالضبط ما توقعه الاقتصاديون، لكن الانخفاض لا يزال يجذب الانتباه. 

قد يدفع هذا الانخفاض البنك المركزي الأوروبي (ECB) نحو خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. تضخم الأساس، الذي يستبعد الأشياء المتقلبة مثل الطاقة والغذاء، انخفض أيضًا إلى 2.8% من 2.9% في يوليو. مرة أخرى، مطابق تمامًا لما توقعه الخبراء.

ومع ذلك، فإن اليورو ليس في يوم جيد. بعد صدور هذه الأرقام، انخفضت العملة بنسبة 0.1% مقابل الجنيه الإسترليني، وتداولت عند 0.8408. مقابل الدولار الأمريكي، ارتفعت قليلاً فقط، بنسبة 0.04%، لتصل إلى 1.1083 دولار. 

ينظر المتداولون إلى خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي أيضًا. كان فيليب لين، كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، يلمح إلى أن المزيد من خفض أسعار الفائدة على الأرجح في الطريق. 

شرح أن الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة جدًا لفترة طويلة قد يعني أن التضخم سيظل عالقًا دون الهدف لفترة من الوقت، مضيفًا أنه لا يزال غير واضح ما إذا كان التضخم سيضرب بالفعل هدف البنك المركزي الأوروبي 2% في أي وقت قريب.

على نفس الصفحة ولكن بحذر أكثر هي إيزابيل شنابل من المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي. قالت إنها منفتحة على خفض أسعار الفائدة أيضًا، لكنها تعتقد أن البنك يجب أن "يتقدم تدريجيًا وبحذر".

لذا، هناك انقسام بسيط حول مدى سرعة ومدى ذهاب البنك المركزي الأوروبي في خفض أسعار الفائدة. 

إذا قرر كل من البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، فقد يؤدي ذلك إلى بعض التحركات الكبيرة في سوق العملات المشفرة. عادةً ما تعني أسعار الفائدة الأرخص اقتراضًا أرخص ومزيدًا من المال المتداول، مما قد يدفع المزيد من الناس للاستثمار في أصول أكثر خطورة مثل البيتكوين.

تشير التوقعات السوقية إلى احتمال بنسبة 65% لخفض الفائدة بمقدار 0.25% واحتمال بنسبة 35% لخفضها بنصف نقطة. وفي الوقت نفسه، تبلغ احتمالية قيام البنك المركزي الأوروبي (ECB) بخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس حوالي 80%. 

قد يخلق هذا بيئة مواتية للعملات المشفرة لأنها تزدهر في ظل بعض الفوضى السوقية. يمكن أن تعني تكاليف الاقتراض المنخفضة تدفق المزيد من السيولة إلى السوق، مما يدفع الطلب على الاستثمارات عالية المخاطر وعالية العائد.

ليس الجميع مقتنعين بأن خفض الفائدة هو الحل السحري. لدى آرثر هايز، مؤسس منصة BitMEX، بعض التحفظات. فهو يعتقد أن خفض الفائدة قد لا يكون كافياً إذا بدأت عملات أخرى، مثل الين الياباني، في التقوية. 

قد يؤدي ذلك إلى فك صفقات التداول بالرافعة المالية (carry trades)، مما سيضرب الأصول عالية المخاطر بشدة، بما في ذلك البيتكوين.

هناك أيضاً مشاعر السوق الأوسع التي يجب أخذها في الاعتبار. حتى لو قام الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي بخفض أسعار الفائدة، قد تلعب عوامل اقتصادية كلية أخرى دوراً كبيراً في تحديد مصير البيتكوين. 

على سبيل المثال، إذا حدث تباطؤ اقتصادي أو أزمة مالية، فقد لا تساعد خفضات الفائدة بقدر ما يأمل الناس. قد تؤدي العوامل الخارجية، مثل حروب التجارة، والتوترات الجيوسياسية، أو حتى الصدمات المالية غير المتوقعة، كما يقال، إلى إفساد الأمر.