انخفض معدل التضخم في منطقة اليورو إلى 2.2% - هل هناك المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي؟

سجل التضخم في منطقة اليورو أدنى مستوى له على الإطلاق. وتشير أحدث الأرقام إلى انخفاضه إلى 2.2% في أغسطس، وهو أدنى مستوى له في ثلاث سنوات. ويمثل هذا انخفاضاً عن 2.6% في يوليو، وهو ما توقعه الاقتصاديون تماماً، إلا أن هذا التراجع لا يزال محط أنظار الجميع. 

قد يدفع هذا الانخفاض البنك المركزي الأوروبي نحو خفض أسعار الفائدة في سبتمبر. كما انخفض التضخم الأساسي، الذي يستثني العوامل المتقلبة كالطاقة والغذاء، إلى 2.8% من 2.9% في يوليو، وهو ما يتوافق تمامًا مع توقعات الخبراء.

مع ذلك، لم يكن أداء اليورو جيدًا. فبعد صدور هذه الأرقام، انخفضت قيمته بنسبة 0.1% مقابل الجنيه الإسترليني، مسجلاً 0.8408. أما مقابل الدولار الأمريكي، فقد ارتفع ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 0.04% فقط، ليصل إلى 1.1083 دولارًا. 

يتطلع المتداولون أيضاً إلى خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي. وقد ألمح فيليب لين، كبير الاقتصاديين في البنك المركزي الأوروبي، إلى احتمال حدوث المزيد من خفض أسعار الفائدة. 

وأوضح أن إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة للغاية لفترة طويلة قد يعني أن التضخم سيظل عالقًا دون الهدف لفترة من الوقت، مضيفًا أنه لا يزال من غير المؤكد ما إذا كان التضخم سيصل بالفعل إلى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪ في أي وقت قريب.

تتفق إيزابيل شنابل، من المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، مع هذا الرأي، ولكن بحذر أكبر. وقالت إنها منفتحة على خفض أسعار الفائدة أيضاً، لكنها تعتقد أن على البنك "المضي قدماً بشكل تدريجي وحذر"

لذا، هناك نوع من الانقسام حول مدى سرعة ومدى خفض البنك المركزي الأوروبي لأسعار الفائدة. 

إذا قرر كل من البنك المركزي الأوروبي والاحتياطي الفيدرالي خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، فقد يؤدي ذلك إلى تحركات كبيرة في سوق العملات الرقمية. عادةً ما تعني أسعار الفائدة المنخفضة اقتراضًا أرخص وتداولًا أكبر للأموال، مما قد يدفع المزيد من الناس إلى الاستثمار في أصول أكثر مخاطرة مثل Bitcoin.

تشير توقعات السوق إلى احتمال بنسبة 65% لخفض سعر الفائدة بنسبة 0.25%، واحتمال بنسبة 35% لخفضه بمقدار نصف نقطة. في الوقت نفسه، لدى البنك المركزي الأوروبي احتمال بنسبة 80% لخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. 

قد يُهيئ هذا بيئةً مواتيةً للعملات المشفرة، لأنها تزدهر في ظلّ بعض الاضطرابات السوقية. انخفاض تكاليف الاقتراض قد يعني تدفق المزيد cash إلى السوق، مما يزيد الطلب على الاستثمارات عالية المخاطر وعالية العائد.

لا يقتنع الجميع بأن خفض سعر الفائدة هو الحل الأمثل. لدى آرثر هايز، مؤسس منصة BitMEX، بعض التحفظات. فهو يعتقد أن خفض سعر الفائدة قد لا يكون كافياً إذا بدأت عملات أخرى، مثل الين، في اكتسابtronأكبر. 

قد يؤدي ذلك إلى تفكيك عمليات التداول بالفائدة، الأمر الذي سيؤثر بشدة على الأصول الخطرة، بما في ذلك Bitcoin.

هناك أيضاً توجهات السوق العامة التي يجب أخذها في الاعتبار. فحتى لو خفض الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة، فإن عوامل اقتصادية كلية أخرى قد تلعب دوراً كبيراً في تحديد مصير Bitcoin. 

فعلى سبيل المثال، في حال حدوث انكماش اقتصادي أو أزمة مالية، قد لا تُجدي تخفيضات أسعار الفائدة نفعاً بالقدر المأمول. فالعوامل الخارجية، كالحروب التجارية والتوترات الجيوسياسية، أو حتى الصدمات المالية غير المتوقعة، قد تُفسد الأمور تماماً.