تقدمت ETHZilla بطلب تمويل جديد بقيمة 350 مليون دولار، في حين تسيطر وحدات DAT Ethereum على 4.34% من المعروض

جمعت شركة ETHZilla Corporation، وهي شركة تكنولوجيا التمويل اللامركزي المدرجة في بورصة ناسداك، مبلغ 350 مليون دولار إضافية من خلال سندات قابلة للتحويل كجزء من محاولة لتوسيع استراتيجية الخزانة التي تركز على Ethereumوزيادة استثماراتها في ترميز الأصول الحقيقية لتعزيز التدفق cash في الشبكة. 

وتأتي هذه الخطوة في الوقت الذي تستمر فيه ما يسمى بخزائن الأصول الرقمية (DATs) في الاستحواذ على حصة متزايدة من عملة ETH، حيث بيانات الصناعة أن 4.34٪ من المعروض من العملة المشفرة يتم الاحتفاظ بها الآن في هياكل على غرار الشركات.

يشهد مشروع ETHZilla ضخًا جديدًا لرأس المال

في بيان صحفيأنها توصلت إلى اتفاق مع مستثمر مؤسسي حالي لتعديل شروط تمويل سابقة وجمع 350 مليون دولار أمريكي من خلال سندات قابلة للتحويل جديدة. وتُضاف هذه الصفقة إلى شريحة سابقة بقيمة 156.5 مليون دولار أمريكي، ليصل إجمالي قيمة برنامج سندات الشركة إلى ما يقارب نصف مليار دولار أمريكي.

بموجب الهيكل المعدل حديثًا، ستظل السندات السابقة بدون فوائد حتى فبراير 2026 قبل أن تعود إلى معدل فائدة سنوي قدره 2٪، وهو نصف معدل الفائدة المتفق عليه سابقًا والبالغ 4٪. 

تحمل السندات الجديدة معدل فائدة سنوي بنسبة 2٪، بينما تم تحديد سعر التحويل عند 3.05 دولار للسهم الواحد.

قال ماك أندرو روديسيل، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي للشركة: "نحن ملتزمون بإدارة رؤوس أموال مساهمينا بمسؤولية. نموذجنا قابل للتوسع بدرجة كبيرة، مع رافعة تشغيلية ثابتة وتدفق cash إيجابي متكرر. ونعتقد أن ETHZilla في وضع جيد لمواصلة النمو بدعم من مساهمينا المؤسسيين."

Ethereum في الميزانية العمومية

تعزز هذه الصفقة احتياطيات ETHZilla الكبيرة بالفعل من عملة الإيثيريوم cash. تمتلك الشركة حاليًا 102,264 إيثيريوم، بقيمة تعادل حوالي 462 مليون دولار أمريكي. كما تمتلك 559 مليون دولار cash وسندات خزانة أمريكية، و1.5 مليون رمز بروتوكول مكتسب، و160,176,122 سهمًا إجماليًا متداولًا.

إلى جانب الاستثمارات السلبية، ETHZilla استراتيجية هجينة تستثمر فيها في أوراق مالية قصيرة الأجل لتوليد عوائد، كما تستثمر عملة ETH في Ethereumcashcash cashcashcashcash cashcash . وقد أعادت الشركة شراء ما يقارب 6.45 مليون سهم من أسهمها في شهر سبتمبر وحده، مما خفض عدد أسهمها المتداولة بنسبة 0.3%.

يتبع نموذج العمل هذا توجه الشركات التي تعمل كمديري صناديق استثمارية للأصول الرقمية. وقد أدخلت إدارة ETHZilla مقاييس تقارير جديدة، مثل صافي قيمة أصول الإيثيريوم (NAV) وصافي قيمة الأصول السوقية (mNAV)، لقياس قيمة ميزانيتها العمومية التي تركز على العملات المشفرة. 

إلا أن هذه الإجراءات لا تزال غير تقليدية، حيث حذرت الإدارة من أنه لا ينبغي الخلط بينها وبين حسابات صافي قيمة الأصول التقليدية.

ضغط العرض وما يعنيه بالنسبة لـ ETHZilla

يتزامن توقيت تمويل ETHZilla مع تزايد الضغط على Ethereumسيولة معروض الإيثيريوم. 30% من إجمالي معروض الإيثيريوم قد تم رهنه. وقد أفادت التقارير مؤخرًا أن هذا الرقم يمثل مستوى قياسيًا ويستمر في الارتفاع.

ويشير مراقبون آخرون إلى أن نهج ETHZilla يعكس استراتيجيات الخزينة المؤسسية التي ابتكرتها الشركات التي تركز على Bitcoin، والتي ساعدت في تقليص العرض المتاح وساهمت في ارتفاع الأسعار في الدورات السابقة. 

وعدت الإدارة بتقديم توجيهات جديدة مع أرباح الربع الثالث في وقت لاحق من هذا العام، موضحة كيف تخطط لتحقيق التوازن بين تراكم عملة ETH وتوليد التدفق cash. 

يُظهر التمويل الأخير لشركة ETHZilla رغبتها في زيادة حجم أعمالها في مجال الإيثيريوم. فمع وجود ما يقارب نصف مليار دولار من السندات القابلة للتحويل القائمة حاليًا، تمتلك الشركة قوة مالية جديدة لتعزيز وجودها في الطبقة الثانية من شبكة Ethereumومشاريع التوكنة.