الأصول الحقيقية الناشئة المُرمّزة (RWAs): ما هي الأصول التي تحمل قيمة وإمكانات؟

يهدف التوجه نحو ترميز الأصول الحقيقية إلى حل مشكلة القيمة الجوهرية لرموز العملات الرقمية. وقد طُرحت مقترحات لاستخدام الأصول الحقيقية، وجرت بعض التجارب لترميز أسهم الشركات وسنداتها. وتشير أكثر التوقعات تفاؤلاً إلى أن سوق الأصول الحقيقية سيصل إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030، أي ما يعادل ترميز 10% من الاقتصاد العالمي. 

في الآونة الأخيرة، تقنية البلوك تشين Hedera باهتمام كبير بعد استخدامها لشبكتها لترميز أحد صناديق سوق المال Black Rock مقابل الدولار الأمريكي. 

تدّعي أنواع عديدة من المشاريع امتلاكها لأصول حقيقية. وقد يعني استخدام الرموز الرقمية للأصول الحقيقية ما يلي: 

• توليد رموز لتمثيل منتجات التمويل التقليدي
• رموز العقارات 
• رموز العناصر المادية، أو الرموز القابلة للاستبدال أو الرموز غير القابلة للاستبدال (NFT)
• اتجاهات وسائل التواصل الاجتماعي المُرمّزة وغيرها من الأصول غير الملموسة، وأسواق التنبؤات، والمزيد.

كما سلطت مجموعة من المنصات القديمة الضوء على الأصول المرجحة بالمخاطر التي تسعى إلى تغيير استراتيجيتها، بالإضافة إلى الشركات الناشئة الجديدة في مجال العملات المشفرة. ويشير هذا التوجه إلى وجود أصول جديدة لإعادة توزيع السيولة. 

مشاريع رابطة كتاب الرومانسية الأمريكية الرائجة تحاول سرقة الأضواء

أدى التوجه الأخير نحو الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA) إلى ظهور منصات جديدة تسعى لتصبح الوجهة الأمثل لترميز الأصول. وقد استغلت منصة Tokenfi (TOKEN) هذا التوجه منذ الربع الأخير من عام 2023، وبلغت ذروتها في مارس عند 0.21 دولار أمريكي. ولا تزال TOKEN تطمح لأن تصبح أصلاً يعكس نمو سوق الأصول المرجحة بالمخاطر، بينما تتولى شبكة Tokenfi إدارة الأصول المُنشأة حديثاً.

يُعد TokenFi مجرد واحد من المشاريع التي تروج لمسار سهل للترميز، والذي يتضمن إطلاقًا متعدد السلاسل. 

لا تُعدّ منصة Go! المنصة الوحيدة التي تسعى لجذب الانتباه، فمنصتا RWA Finance وJoltify Finance على Cosmos تنافسانها أيضاً. كما تُعدّ MERA Real World Assets، وهي منظومة متكاملة للأصول العقارية، من بين المشاريع المتخصصة الأخرى التي تركز على ترميز العقارات.

هل سوق الأصول العقارية خاضع للتنظيم؟

بإمكان أي شخص إنشاء رمز رقمي، لذا تبقى معظم مشاريع الأصول الحقيقية الجديدة غير خاضعة للتنظيم. في الوقت نفسه، تحاول بعض المنصات تقديم عملية التحقق من الهوية (KYC) عند التسجيل. 

في الاتحاد الأوروبي، تخضع الأصول المُرمّزة لنهج عدم التدخل الذي يسمح للشركات الناشئة الجديدة بتجربة أنشطة تجريبية. عُرفت الأصول المُرمّزة أيضاً باسم رموز الأمان، والتي برزت لفترة وجيزة في عامي 2021 و2022، لكنها لم تتطور لاحقاً. 

بالنسبة للشركات الأمريكية، قد يتطلب إصدار رمز مميز تسجيله، لتجنب مشكلة بيع أوراق مالية غير مسجلة عن علم. وقد برزت شركة Securitize كخيارٍ مفضلٍ لتوفير منصات تداول منظمة وإعادة بيع، مستهدفةً المستثمرين العاديين الذين ليسوا من رواد عالم العملات الرقمية أو من أوائل المتبنين لها. 

تقدم Securitize خدمات منظمة موجهة للشركات، بالإضافة إلى أدوات استثمارية موجهة للمستهلكين في مجالات التمويل الجزئي والإقراض الخاص وغيرها. إلا أن جزءًا كبيرًا من سوق الأصول المرجحة بالمخاطر (RWA) سيرتبط بمنصات التمويل اللامركزي غير المنظمة ومنصات التداول اللامركزية (DEX)، والتي لا تخضع لأي ولاية قضائية محددة. لذا، يُعدّ إجراء دراسة متأنية وشاملة لهذه الأصول والرموز الجديدة أمرًا ضروريًا.

تقدم شركة Legacy Networks خدمات RWA الرائدة

فيما يتعلق بالقيمة الحقيقية، يتم إنشاء الرموز الجديدة عبر سلاسل الكتل والخدمات التي أثبتت جدارتها. ففي نهاية المطاف، لا أحد يرغب في اختراق بياناته الرقمية ووقوعها في أيدي مستخدمين مجهولين. 

تُعتبر Chainlink (LINK) حاليًا من أبرز العملات الرقمية الموثوقة (RWA)، لما توفره من أسعار موثوقة وخدمات أوراكل. تبلغ القيمة السوقية الإجمالية لمجموعة مختارة من منصات RWA 18.93 دولارًا أمريكيًا، ومن المتوقع أن تستمر في النمو. 

المصدر: تصنيف العملات الرقمية

تُضيف قوائم أخرى بعضًا من أبرز شبكات الطبقة الأولى (L1) القادرة على دعم الأصول الحقيقية (RWAs). وتشمل هذه الشبكات Avalanche (AVAX) و VeChain (VET) وMaker (MKR) وSynthetix (SNX) وغيرها. وتُعدّ معظم سلاسل الكتل التي تدعم الأصول الحقيقية مراكزَ للتمويل DeFi وتركز على الأصول المالية. وتُعتبر VeChain استثناءً، إذ تسعى إلى ترميز السلع الفاخرة لأغراض trac.