وصلت حيازات الأسر الهولندية غير المباشرة لأوراق مالية مشفرة إلى 1.4 مليار دولار

ارتفعت الاستثمارات الهولندية غير المباشرة في العملات المشفرة إلى مستويات قياسية، بدعم من الأسر وصناديق المعاشات التقاعدية وعدد صغير من الأوراق المالية ذات الأهمية العالية، وفقاً لبيانات جديدة من بنك هولندا المركزي. 

قال بنك هولندا المركزي إن إجمالي حيازات الأوراق المالية المشفرة غير المباشرة في جميع القطاعات بلغ حوالي 1.4 مليار دولار بحلول أكتوبر، بزيادة من 94 مليون دولار فقط في عام 2020. وعلى الرغم من هذا النمو، كرر البنك أن الاستثمارات غير المباشرة في العملات المشفرة تمثل فقط 0.03% من إجمالي حيازات الأوراق المالية في هولندا.

ركز التحليل على ثلاث فئات من الأدوات: صناديق الاستثمار المتداولة، وملاحظات الاستثمار المتداولة، وما يُعرف بأسهم الخزينة المشفرة. تتبع صناديق الاستثمار المتداولة وملاحظات الاستثمار المتداولة سعر الأصول المشفرة، بينما تمثل أسهم الخزينة حقوق الملكية في الشركات التي تحتفظ بالأصول المشفرة في ميزانياتها العمومية.

تشتري الأسر الهولندية وصناديق المعاشات التقاعدية أسهم DAT

البنك المركزي تقرير فحص فقط الاستثمارات في الأوراق المالية المرتبطة بالأصول المشفرة، وليس الملكية المباشرة للرموز المميزة. كما أوضح أن الزيادة على مدار السنوات الخمس الماضية جاءت من الاتجاه الصاعد في تقييمات الأصول الأساسية.

سعر البيتكوين ارتفع بنسبة 72% على مدار الفترة الخمس سنوات التي غطاها التحليل، قبل أن ينخفض إلى أدنى مستوى له على أساس سنوي نحو نهاية عام 2025. وقد أدى هذا التقلب إلى تضخيم قيمة الحيازات القائمة، حتى مع زيادة إصدار الأوراق المالية المشفرة الجديدة، وفقاً للبنك.

بحلول نهاية أكتوبر 2025، احتفظت الأسر الهولندية بحوالي 182 مليون يورو في صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة و213 مليون يورو في ملاحظات الاستثمار المتداولة. كما كان لصناديق الاستثمار تعرض ملحوظ لأصول صناديق الاستثمار المتداولة المشفرة، حيث احتفظت بحيازات بقيمة حوالي 40 مليون يورو. 

اقتنت صناديق المعاشات التقاعدية 287 مليون يورو من هذه الأسهم لتصبح أكبر مجموعة مؤسسية فردية في هذه الفئة. كما احتفظت الأسر بـ 243 مليون يورو في أسهم شركات الخزينة للأصول الرقمية.

توفر خزائن العملات المشفرة الهولندية فرص استثمارية للأسر

على الرغم من نمو عدد الأوراق المالية المرتبطة بالعملات المشفرة المتاحة للمستثمرين الهولنديين في السنوات الأخيرة، فإن سبعة أوراق مالية محددة فقط تمثل حوالي 70% من إجمالي الحيازات غير المباشرة للعملات المشفرة في هولندا.

في العام الماضي، جمعت الشركة الهولندية للعملات المشفرة Amdax مبلغ 30 مليون يورو، أو حوالي 35 مليون دولار، لإطلاق استراتيجية خزينة أمستردام للبيتكوين، المعروفة باسم AMBTS. تعد AMBTS شركة خزينة بيتكوين تهدف إلى تراكم ما يصل إلى 1% من إجمالي عرض البيتكوين. وقالت الشركة إنها تخطط لاستخدام أسواق رأس المال لزيادة البيتكوين لكل سهم بشكل تدريجي، مع هدف تقييم طويل الأجل يبلغ حوالي 26 مليار دولار عند الأسعار الحالية.

شركة DAT أخرى هي Treasury BV، التي جمعت 147 مليون دولار في جولة تمويل خاصة قادها Winklevoss Capital وNakamoto Holdings في سبتمبر الماضي. سمح التمويل للشركة بشراء أكثر من 1,000 بيتكوين سعياً لأن تصبح أكبر شركة خزينة بيتكوين أوروبية مدرجة في البورصة، Cryptopolitan في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل..

دخلت الشركة، بقيادة الرئيس التنفيذي Khing Oei، في اتفاق ملزم مع شركة الاستثمار MKB Nedsense NV لتنفيذ إدراج عكسي في بورصة Euronext Amsterdam. وكجزء من الصفقة، نقلت MKB Nedsense جميع أصولها والتزاماتها إلى أكبر مساهم لها، Value8 NV، قبل إصدار أسهم جديدة لمستثمري الخزينة. 

انخفض تضخم ديسمبر إلى 2.8%

حدث توسع الحيازات غير المباشرة للعملات المشفرة في ظل خلفية اقتصادية تتمثل في تخفيف ضغوط التضخم في هولندا. أفاد مكتب الإحصاء الهولندي بأن أسعار السلع والخدمات الاستهلاكية كانت أعلى بنسبة 2.8% في ديسمبر الماضي مقارنة بالعام السابق. ويقارن ذلك بمعدل تضخم سنوي بلغ 2.9% في نوفمبر.

تطابق رقم التضخم في ديسمبر مع التقدير الأولي الذي نُشر في وقت سابق من يناير. على أساس شهري، كانت أسعار الاستهلاك شبه مستقرة في ديسمبر مقارنة بنوفمبر، وفقاً للبيانات.

انخفضت أسعار البنزين بنهاية العام بنسبة 2.4% بشكل عام، لكنها ارتفعت بمقدار 5.6 سنتات في 1 يناير بعد سحب جزء من الإعفاءات الضريبية التي تم تقديمها بعد الغزو الروسي لأوكرانيا عام 2022. كما ارتفعت أسعار الديزل، حيث ارتفعت بمقدار 3.6 سنتات مع تراجع الدعم الحكومي.

مع توفر بيانات ديسمبر، قام مكتب الإحصاء الهولندي بحساب متوسط التضخم لعام 2025 عند 3.3%، مما يعني أن أسعار الاستهلاك كانت أعلى بنسبة 3.3% في المتوسط مقارنة بعام 2024. استندت البيانات إلى مؤشر أسعار المستهلك، الذي يتتبع كل من التغيرات في الأسعار على أساس سنوي وشهري.

باستخدام مؤشر أسعار المستهلك المنسق، بلغ التضخم في هولندا 2.5% على أساس سنوي في ديسمبر، بانخفاض طفيف من 2.6% في نوفمبر. وفي منطقة اليورو، تباطأ التضخم من 2.1% في نوفمبر إلى 2.0% في ديسمبر.