الانهيار المذهل للدولار يشعل اضطرابات اقتصادية

الانهيار الأخير للدولار ذُروة أسبوع مضطرب، مما يشير إلى اضطرابات اقتصادية محتملة بينما تراجع المستثمرون توقعاتهم بشأن زيادة إضافية في أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

على الرغم من عرض الدولار لمرونة يوم الجمعة بعد سلسلة من الانخفاضات اليومية، إلا أنه سجل أسوأ أداء أسبوعي له منذ ثمانية أشهر.

أسبوع مضطرب للدولار

كان الانخفاض بنسبة 2.2% خلال جلسات التداول الخمس الماضية هو أسوأ تراجع أسبوعي للدولار منذ نوفمبر، عندما انخفض بنسبة 4.1% في أسبوع واحد. وعلى الرغم من ذلك، تمكن الدولار من استعادة مكاسب متواضعة بنسبة 0.2% يوم الجمعة.

أثارت أداء العملة حيرة الكثيرين، حيث تشير المؤشرات إلى اتجاه غير مرغوب فيه يتمثل في تباطؤ التضخم. فقد شهدت أسعار المنتجين والمستهلكين انخفاضات حادة أكثر مما كان متوقعاً في يونيو، مما زاد من المخاوف.

يقول محلل العملات في بنك ING، فرانشيسكو بيزولي، إن التلاشي المفاجئ لمراكز «الطويل» على الدولار قد زاد من المخاوف بشأن المسار الانكماشي للاقتصاد الأمريكي.

ويتماشى مع رأي بيزولي، حيث يؤكد مارك هيفيلي، كبير مسؤولي الاستثمار في إدارة الثروات العالمية في بنك UBS، أن أرقام التضخم في يونيو تعزز الرأي القائل بأن ضعف الدولار هنا ليبقى.

المستفيدون من هذا الاتجاه هم الجنيه الإسترليني، والين الياباني، والفرنك السويسري، وحتى الذهب، حيث ترتفع قيمته عادةً عندما يتراجع الدولار.

الآثار المترتبة على وول ستريت والأسواق العالمية

بينما كان الدولار يكافح مع مشاكله، انقلبت أسهم وول ستريت يوم الجمعة، حيث كان المستثمرون يراجعون نتائج ربع سنوية جديدة من أكبر البنوك في البلاد.

ترك تداولات الأسبوع مؤشر S&P 500 المرجعي منخفضاً بنسبة 0.1% يوم الجمعة، لكنه سجل زيادة إجمالية بنسبة 2.4% خلال الأسبوع.

اتبع مؤشر Nasdaq Composite مساراً مشابهاً، حيث سجل انخفاضاً بنسبة 0.2% يوم الجمعة، لكنه سجل في النهاية ارتفاعاً بنسبة 3.3% خلال الأسبوع، مما يحدد أكبر ارتفاع أسبوعي له منذ نهاية مارس.

أبلغت البنوك العملاقة مثل JPMorgan عن زيادة كبيرة في صافي الدخل بنسبة 67% على أساس سنوي، متجاوزة بشكل كبير توقعات المحللين.

في المقابل، انخفضت أرباح Citigroup بأكثر من ثلث في الربع الثاني، بينما سجلت Wells Fargo زيادة قوية في صافي الدخل بنسبة 57% مقارنة بالعام السابق. وعلى الرغم من زيادة صافي الدخل بنسبة 27%، انخفضت أسهم BlackRock بنسبة 1.6%.

يأتي التركيز على نتائج البنوك للربع الثاني وسط تدقيق متزايد في الصحة المالية للمقرضين، مدفوعاً بانهيارات البنوك الإقليمية عدة في ربيع العام الماضي.

بالإضافة إلى ذلك، تواجه البنوك ضغوطاً متزايدة لرفع أسعار الودائع الاستهلاكية، وهو نتيجة لقرار الاحتياطي الفيدرالي زيادة تكاليف الاقتراض.

القطاع الاستهلاكي والنمو الاقتصادي

في ظل خلفية تراجع الدولار، تشير النتائج القوية من أقسام الإقراض في البنوك إلى قوة الاقتصاد الأمريكي، على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة.

تدعم نشاط الإقراض الاستهلاكي السليم، إلى جانب القروض الممنوحة للشركات الصغيرة ومتوسطة الحجم، حيوية الاقتصاد. ومع ذلك، على الرغم من انتعاش وول ستريت هذا الأسبوع، فإن أسعار الفائدة المرتفعة تغذي المخاوف من احتمال حدوث عملية بيع في حالة حدوث ركود اقتصادي.

يعتقد المراقبون الاقتصاديون، مثل مايك زيجمونت، رئيس التداول والأبحاث في Harvest Volatility Management، أن تراجع السوق مستحق، محذرين من أنه سيتطلب بعض الأخبار أو البيانات الجيدة بشكل خاص للحفاظ على الزخم الصعودي الحالي.

وبما أن مستقبل الدولار لا يزال غير مؤكد، فإن المستثمرين في جميع أنحاء العالم يستعدون للصدمات المحتملة والاضطرابات الاقتصادية التي قد تلي ذلك.