القضايا التنظيمية التي تواجه التمويل اللامركزي

ملخص سريع

• التمويل اللامركزي هو مصطلح جامع للسلع المعروضة على سلسلة الكتل (البلوك تشين).
• تنظيم DeFi أمر صعب.

التمويل اللامركزي (DeFi) وكيفية عمله

التمويل اللامركزي مصطلح جامع للسلع المعروضة على منصات رقمية دون وسطاء في أسواق العملات المشفرة. غياب الوسطاء الماليين المركزيين يعني أن المنصة الرقمية متاحة للجميع ولا تتطلب بيانات مالية من مؤسسات أو تقنية البلوك تشين.

بفضلtracالذكية بدلاً من البيانات المالية التقليدية، يتمتع المستثمرون بميزة الاقتراض والإقراض وكسب فوائد على الأصول الرقمية المستثمرة باستخدام DeFi. يُمكّن Defi أي شخص من تداول الأصول الرقمية والاستثمار فيها طالما كان متصلاً بالإنترنت.

تنظيم DeFi

نظراً لطبيعة النظام اللامركزية، يصعب تنظيمه. إذ تُستثمر حوالي 60 مليار دولار في التمويل اللامركزي؛ لذا، من الضروري مراقبة الأنشطة التي تجري على المنصة لضمان أمن المستثمرين وأصولهم. مع ذلك، وعلى عكس أشكال الاستثمار التقليدية التي تتسم بمركزية العمليات، لا تُقدم أي بيانات لإثبات صحة المعاملات. ويعود ذلك إلى أن المنصات الرقمية لا تتوافق مع متطلبات المعاملات المالية التقليدية. 

التحديات التي تواجه تنظيم التمويل DeFi

تصنيف الأصول الرقمية

الأصول الرقمية بأنواع وأشكال مختلفة، وهي السلع المتداولة في الأسواق الرقمية. وعلى عكس العملات الورقية التي تتعامل أساسًا مع السلع والخدمات المادية، تُباع الأصول الرقمية على منصات رقمية. ويعاني تنظيمها من شللٍ نظراً لتنوع أشكالها.

مصدر المعلومات

يعمل العالم الرقمي بسرية تامة، على عكس أساليب التداول التقليدية التي تعتمد على الوسطاء الذين يحتفظون بسجلات المعاملات والأنشطة. يتردد معظم المستثمرين في الإفصاح عن معلومات حول تعاملاتهم، لأسباب أمنية في المقام الأول. تبقى معلومات العملة الرقمية والمعاملات التي تتم عليها سرية لدى المستخدم، إلا إذا تم البحث عنها صراحةً على سلسلة الكتل (البلوكشين).

يعمل على شبكة لا مركزية

من أبرز ما يميز الأصول الرقمية قدرتها على تجاوز الحدود الجغرافية، إذ يعمل النظام اللامركزي عالميًا. ونظرًا لاختلاف الأنظمة القانونية التي تخضع لها المؤسسات المالية، فإن التمويل DeFi rippleالتنظيم لأنه لا يخضع لأي منها. في الشبكات المركزية، يوجد نظام مالي منظم، وهو ما لا ينطبق على DeFi.

إخفاء الهوية

قد يؤدي إخفاء الهوية في تداول العملات المشفرة إلى الاحتيال والسرقة. المستثمرون المجهولون في DeFitractrac tractractractrac tractracتتبّعهم، وعدم وجود جهة تنظيمية مختصة بهذا الشأن حتى الآن.  

استخدامtracالذكية

بما أن الذكيةtracتُدار وتعمل بواسطة أكواد وخوارزميات، فمن الصعب تحديد تفاصيلها. فهي فريدة ومؤتمتة لتناسب شروط مشتري وبائع الأصول الرقمية. ونظرًا لكونها مشفرة، فإن تنظيمها سيكون صعبًا. تضمن هذه العقود سلاسة سير العمليات، حيث يتحكم الذكاء الاصطناعي في الشروط واللوائح التي تحكم كل عملية.

يسهل على الهيئات التنظيمية تنظيم الأنشطة بوجود وسيط، ما يضمن تسجيل كل إجراء. لكن الأمر ليس كذلك مع DeFi. وقد بُذلت محاولات لتطوير هيئة تنظيمية موحدة، إلا أن هذه المهمة ستظل شاقة للغاية نظراً لتنوع مجال العملات المشفرة.