أعلنت شركة CoreWeave يوم الاثنين عن إيرادات بلغت 1.36 مليار دولار أمريكي في الربع الثالث، متجاوزة بذلك التوقعات ومسجلة زيادة قدرها 134% مقارنة بالفترة نفسها من العام الماضي. وتجاوز هذا الرقم تقديرات وول ستريت البالغة 1.29 مليار دولار أمريكي، استناداً إلى بيانات مجموعة بورصة لندن (LSEG).
لكن على الرغم من ارتفاع الإيرادات، سجلت الشركة خسارة صافية قدرها 110 ملايين دولار، مع أنها أقل بكثير من خسارة 360 مليون دولار التي سجلتها شركة CoreWeave في الربع الثالث من العام الماضي. وبلغت أرباح الربع خسارة قدرها 22 سنتًا للسهم الواحد.
تعكس الأرقام نمو الشركة السريع، وإنفاقها الكبير، ومحاولتها إثبات أنها تستحق أن تكون في قلب سباق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.
تُؤجّر الشركة، التي يقع مقرها الرئيسي في الولايات المتحدة، وحدات معالجة الرسومات من إنفيديا للشركات التي تُطوّر أدوات الذكاء الاصطناعي. وقد حظيت CoreWeave بثقة عملاء مثل جوجل ومايكروسوفت، اللتين تعتمدان بشكل كبير على قوة الحوسبة التي توفرها.
ساهم هذا الطلب في زيادة حجمtracشركة CoreWeave المتراكمة إلى 55.6 مليار دولار، مقارنةً بـ 42.3 مليار دولار قبل ثلاثة أشهر فقط. كما أفادت الشركة بأن لديها 2.9 جيجاوات من الطاقةtracعليها، بزيادة عن 2.2 جيجاوات في نهاية الربع الثاني.
صفقات مع شركتي OpenAI وMeta ترفع قيمة الأعمال المتراكمة إلى أكثر من 55 مليار دولار
أعلنت شركة CoreWeave في الربع الثالث عن توسيعtracمع OpenAI، الشركة المعروفة بتطوير ChatGPT، بقيمة 6.5 مليار دولار. كما وقعت اتفاقية جديدة مدتها ست سنوات مع Meta بقيمة تصل إلى 14.2 مليار دولار.
ساهمت هذه الصفقات، إلى جانبtracجديد وُقّع مع ما وصفته شركة CoreWeave بأنه "مُزوّد خدمات سحابية رائد"، في رفع حجم الإيرادات المتراكمة بأكثر من 30% في ربع سنة واحد. ولم يُكشف عن اسم مُزوّد الخدمات السحابية السادس.
طُرحت أسهم شركة CoreWeave للاكتتاب العام في وقت سابق من هذا العام، عندما أُدرجت في بورصة ناسداك في مارس، بسعر 40 دولارًا للسهم الواحد. وفي يوم الاثنين، أغلقت تلك الأسهم نفسها عند 105.61 دولارًا، مسجلةً عائدًا بنسبة 164% منذ الاكتتاب العام.
هذا يزيد عن خمسة أضعاف مكاسب مؤشر ناسداك البالغة 32% خلال الفترة نفسها. ولكن حتى مع هذا الأداء، انخفض سهم شركة كورويف في التداولات الممتدة بعد الإعلان عن الأرباح.
حاولت الشركة التوسع أكثر في الربع الثالث من العام من خلال اقتراح استحواذ بقيمة 9 مليارات دولار على شركة "كور ساينتيفيك" المتخصصة في تشغيل البنية التحتية لمراكز البيانات. إلا أن هذه الخطة انهارت بعد أن صوت مساهمو "كور ساينتيفيك" ضدها.
أدى هذا الرفض إلى ترك شركة CoreWeave بدون مسار توسع رئيسي، على الرغم من الزخم الذي كانت تكتسبه.
قال مايكل إنتراتور، الذي شارك في تأسيس شركة CoreWeave ويشغل الآن منصب الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة، إن الشركة حققت "ربعًا ثالثًا استثنائيًا" وأشاد بفريقها لتحقيقه أرقامًا قياسية جديدة.
قال مايكل في بيان الأرباح: "لقد ضاعفنا تقريبًا حجم إيراداتنا المتراكمة لتتجاوز 55 مليار دولار". وأضاف أن الشركة تنمو من خلال التركيز على البنية التحتية، وزيادة الطاقة الاستيعابية، وتوسيع قاعدة العملاء، وتطوير أدوات برمجية جديدة.
شركة كيريسديل كابيتال تهاجم تقييم شركة كورويف ونموذج إيراداتها
لم ينبهر الجميع. فقد نشرت شركة Kerrisdale Capital، وهي شركة بيع على المكشوف مقرها نيويورك، تقريراً لاذعاً الشهر الماضي تتهم فيه شركة CoreWeave بأنها "المثال الأبرز لفقاعة البنية التحتية للذكاء الاصطناعي"
لقد رفضوا نمو الشركة ووصفوه بأنه تجميلي، وكتبوا أن CoreWeave ليس أكثر من "مخطط تأجير وحدات معالجة الرسومات غير المتمايز والمعتمد بشكل كبير على الرافعة المالية"
في التقرير، انتقد كيريسديل شركة CoreWeave لاعتمادها المفرط على مايكروسوفت، والتي زعموا أنها تمثل 70٪ من إيرادات الشركة.
كما ذكرت الشركة أن مايكروسوفت رفضت مؤخرًا تمديد أعمالها مع CoreWeave، واختارت بدلًا من ذلك توقيعtracأكبر مع شركة Nebius المنافسة. ووصف كيريسديل هذا التركيز للعملاء بأنه خطر جسيم على المستثمرين.
وأشاروا أيضاً إلى التحول السريع الذي شهدته شركة CoreWeave من شركة ناشئة لتعدين العملات المشفرة في مرآب جد أحد مؤسسيها، قبل ثلاث سنوات فقط، إلى شركة تُعرّف نفسها بأنها "مُزوّد خدمات ذكاء اصطناعي فائق" تُقدّر قيمتها الآن بـ 75 مليار دولار. وقال كيريسديل إن هذه القفزة افتقرت إلى الدعم المالي والاستدامة.
ذهب البائع على المكشوف إلى أبعد من ذلك، منتقداً بشدة اقتصاديات شركة CoreWeave. وذكر تقريره أن الشركة "تحقق عوائد أقل من تكلفة رأس مالها"، وهو ما يؤدي، بحسب قوله، إلى تدمير قيمة المساهمين بدلاً من خلقها.
لقد حددوا قيمة عادلة مستهدفة قدرها 10 دولارات للسهم الواحد، وهو رقم يعني انخفاضًا بنسبة 90٪ عن سعر التداول الحالي.
لم تُعلّق شركة CoreWeave علنًا على تقرير كيريسديل بالتفصيل. ولكن مع تراكم الصفقات وتزايد الانتقادات، تجد الشركة نفسها الآن عالقة بين النمو السريع والشكوك العميقة.
