سيتي غروب تتحول إلى تفاؤلية بشأن الإيثريوم وتخفض توقعات البيتكوين

رفعت سيتي غروب توقعاتها لنهاية العام للإيثر من 4,300 دولار إلى 4,500 دولار، مشيرة إلى زيادة التدفقات إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) وصناديق أصول رقمية. خفض البنك الاستثماري أيضاً توقعاته للبيتكوين من 135,000 دولار إلى 133,000 دولار، مشيراً إلى عوامل ماكرو، مثل ضعف أسعار الذهب وقوة الدولار.

في وقت النشر، كان الإيثريوم يتداول عند 4,376.55 دولار، مما يمثل زيادة بنسبة 5.36% خلال اليوم. ارتفع ETH أيضاً بأكثر من 72% في الأشهر الـ 12 الماضية. يتداول البيتكوين عند 118,480 دولار، وهو ارتفاع بنسبة 3.21% في آخر 24 ساعة. BTC يرتفع أيضاً بنسبة 92% في آخر 12 شهراً.

تقول سيتي غروب إن تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة تغذي زخم الإيثريوم

نسبت سيتي غروب النمو إلى الطبقة الثانية (Layer-2s)، noting أن 30% فقط مرت عبر الطبقة الأساسية للإيثريوم، مما ترك الأسعار فوق تقديرات النموذج. لاحظ المحللون أيضاً أن التقييم الزائد يمكن أن يعزى إلى التدفقات القوية والحماس حول العملات المستقرة و توكنيزيشن.

يتوقع محللو سيتي غروب أيضاً أن يؤدي صعود الثور إلى push سعر ETH فوق 6,400 دولار. جادلوا بأن ضغط البيع وسط جني الأرباح القوية للإيثريوم تسبب في الانخفاض من 4,700 دولار إلى 4,500 دولار.

نسبت سيتي غروب أيضاً نمو ETH إلى التدفقات الرأسمالية المستمرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للإيثريوم الفوري القائمة في الولايات المتحدة هذا العام. تظهر بيانات السلسلة على أن صناديق ETF الخاصة بـ ETH لديها جذبت ما يقرب من $14 مليار في صافي التدفقات حتى الآن.

بيانات Sosovalue أيضاً فجوة كبيرة أن صناديق ETF الفورية لـ ETH سجلت تدفقاً تراكمياً قدره 755.22 مليون دولار في الأسبوع الماضي. بدأ هذا الشهر أيضاً بتدفق 80 مليون دولار إلى صناديق الإيثريوم، وسجل سبتمبر حوالي 285.74 مليون دولار في التدفقات.

بيانات Farside كشفت أن صناديق ETF للبيتكوين جذبت أكثر من 58.4 مليار دولار في التدفقات حتى الآن. أنهت صناديق البيتكوين أيضاً الربع الثالث بـ 7.8 مليار دولار من التدفقات الجديدة، مما جمع 21.5 مليار دولار في عام 2025 وحده.

صناديق الإيثريوم ETF تنتظر موافقة SEC لتشمل أحكام الرهان

جادل ماركوس ثيلين، رئيس الأبحاث في 10x Research، بأن موافقة الرهان لصناديق ETH المدرجة في الولايات المتحدة يمكن أن تجلب تدفقات ضخمة من الأموال المؤسسية إلى الإيثريوم، وربما تتفوق على صناديق ETF للبيتكوين. توقع محلل صناديق ETF في بلومبرغ، جيمس سي فايت، أن الرهان على صناديق الإيثريوم سيتم الموافقة عليه على الأقل بحلول الربع الرابع من 2025.

قال هانتر هورسلي، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، للصحفيين في Token2049 في سنغافورة يوم الخميس إن قدرات الرهان في سولانا قد تمنحها ميزة على الإيثريوم في سباق صناديق ETF للرهان. لاحظ أن طابور الرهان لـ ETH وصل مؤخراً إلى مستويات قياسية جديدة، بينما يتم تصفية سولانا بشكل أسرع.

يعتقد هورسلي أن الفرق حاسم للمصدرين الذين هدفهم هو إعادة الأصول إلى المستثمرين بسرعة.

"إنها مشكلة كبيرة. تحتاج صناديق ETF إلى القدرة على إعادة الأصول في وقت قصير جداً. لذلك هذا تحدٍ كبير."

- هانتر هورسلي، الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise.

جادل هورسلي بأن صناديق الإيثريوم يمكن أن تتبنى مبادرة Bitwise باستخدام خط ائتماني للحفاظ على السيولة للاستردادات في منتجها المتداول في البورصة (ETP) للرهان على الإيثريوم في أوروبا. حذر أيضاً من أن مثل هذه الخطوط تأتي بتكلفة ولديها قيود سعة.

صناديق الإيثريوم وسولانا تنتظر الرقائق من لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لتشمل ميزات الرهان في الأسابيع القادمة. قدمت شركات بما في ذلك Bitwise وFidelity وFranklin Templeton وCoinShares وGrayscale Investments وCanary Capital وVanEck جميعها وثائق S-1 معدلة للوكالة لتحديث أحكام الرهان لصناديقها الحالية.

كشفت بيانات السلسلة على أن صناديق الإيثريوم تسيطر على 3.5% من جميع الإيثر، بينما تحتفظ صناديق البيتكوين بـ 3.4% من الإجمالي الشبكي. قال ماكس شانون، كبير محللي الأبحاث في Bitwise، إن نسبة العرض المتراكم من قبل صناديق الإيثريوم لا تزال تتفوق على تلك الخاصة بالبيتكوين على المدى القصير.

يظهر احتياطي ETH الاستراتيجي أن 71 شركة تحتفظ الآن بـ 22 مليار دولار من الإيثر. كشفت بيانات صناديق البيتكوين أن حوالي 184 شركة عامة تحتفظ بأكثر من مليون بيتكوين بقيمة حوالي 116 مليار دولار.